加息预期生变！大逆转，全球AI“总龙头”，直线拉升；全球最大锂云母矿，复产再添波折

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1、8月26日晚，数据显示，美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，环比上涨0.2%，均略高于市场预期。数据发布后，市场预计9月美联储加息的概率约为42%，高于数据公布前的约36%。市场预计，今年最有可能出现的一次加息是在12月。受此影响，当晚美元指数走高，贵金属（核心股）市场集体下挫，美股三大指数亦全线跳水。

2、8月27日凌晨，在美股盘后交易中，全球AI“总龙头”英伟达上演大逆转，一度大涨超5%，此前一度跌超3%。英伟达2027财年Q2营收962亿美元，同比增长106%；Q2调整后每股收益2.22美元，同比增长120%；预计Q3营收为1080亿美元，市场预估1051.5亿美元。英伟达给出了乐观的2028财年销售预期，缓解了市场对AI支出热潮在失去动能的担忧。英伟达首席财务官表示2028财年营收将增长约70%，市场此前预估45%。

3、隔夜，美股三大指数小幅收跌。“科技七巨头”涨跌互现，英伟达跌1.59%，苹果涨1.15%，Meta Platforms涨1.07%，微软涨0.95%，亚马逊跌0.30%，谷歌跌1.23%，特斯拉跌1.26%。利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.49%。最新通胀数据令美联储的政策前景再添变数，投资者密切关注美联储主席沃什周五的讲话。

4、据CCTV国际时讯，卡塔尔半岛电视台当地时间8月26日报道，美国总统称，伊朗何时重返谈判桌，他“没有时间表并且不着急”。当被问及经济施压是否比军事打击更有效时，他称：“我认为二者都有效”。隔夜，10月布油期货跌0.8%，收于每桶87.84美元；10月WTI 原油下跌0.1%，收于每桶82.23美元。现货黄金跌1.38%，报4594.49美元/盎司；现货白银（核心股）跌0.79%，报68.10美元/盎司。

5、据证券时报，宜春市生态环境局发布说明，宜春时代新能源矿业有限公司枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书在拟受理公示期间，群众对建设单位前期公示的网站存在质疑。现将该拟受理公示撤销，待后续核准符合要求后，再另行公示。枧下窝锂矿是全球已探明最大的锂云母矿，自去年8月停产后，其复产进程备受关注。

股市动态

1、8月26日，南向资金净买入4.53亿港元。数据显示。港股通连续34个月实现净资金流入，创下历来最长连续纪录，日均成交额已占港股市场两成。二季度新股市场持续活跃，单季融资额达千亿港元。

2、截至8月26日15：30许，全市场已有约3100只个股发布业绩数据，整体披露比例达55%。在剔除业绩扭亏的情形后，共有34只个股实现中报归母净利润同比十倍以上的增长。从行业分布看，在已披露业绩的个股中，炼化及贸易、贵金属（核心股）、能源金属等板块内归母净利润同比翻倍的个股占比较高。

3、中微公司、中科飞测、微导纳米、臻宝科技等17家集成电路企业在武汉完成集中签约，总投资额超过60亿元，打造世界级存算一体化产业基地，光谷区内为此已经成立集成电路产业发展专班。

4、苹果公司定于9月9日举行新品发布会，将推出首款折叠屏（核心股）iPhone。此前IDC预计，苹果备受期待的折叠屏iPhone将帮助折叠屏智能手机市场摆脱下滑，并在上市首年实现超过1000万部的出货量。

5、据央视财经，7月，江苏106家算力（核心股）中心企业用电量突破13亿千瓦时，同比增长31%，其中超算和智算中心用电量占比超8成。根据预测，到2030年，我国数据中心用电量预计将激增至8000亿度。

6、2026核聚变能大会暨核聚变活动周期间，中国聚变能源有限公司牵头，联合上海国投、星环聚能、上海超导、鼎峰武岳峰、闽金投、上创超导、复旦大学、合肥科创、中科创星等18家产业链骨干企业及投资机构，共同发起成立聚变生态联盟。

7、8月26日，LME数据显示，铜库存减少1250吨，锌库存增加2275吨，镍库存减少54吨，锡库存减少35吨，铝库存持平，铅库存减少1600吨。

8、受黑海粮食出口中断可能比预期更为严重的影响，周三芝加哥交易最活跃的小麦期货价格一度上涨1.7%，创下2024年5月以来的最高水平，之后涨幅略有收窄。

9、据央视财经，AI算力（核心股）需求的急剧增长，令存储芯片价格大幅走高，上游涨价压力向下游终端传导。近期，亚马逊上调多款硬件产品售价。在亚马逊提价之前，苹果、微软、戴尔等科技企业已通过上调产品售价、缩减硬件标配内存等方式应对成本压力。市场调研机构IDC此前预警称，全球内存紧缺的情况可能将持续至2027年，行业预测显示，存储芯片价格有可能在2028年触顶后逐步回落企稳。

10、三星电子与SK海力士计划在今年下半年增加对英伟达的8层HBM4内存供应量。据了解，8层内存极有可能成为下一代HBM4E的旗舰产品。

要闻解读

1、据财联社消息，8月26日，工信部表示，“十五五”时期将针对动力电池退役问题强化顶层治理，研究起草专项行政法规，开展多部门联合专项行动，全面规范回收利用秩序；全面实施动力电池数字身份证管理制度，实现电池全生命周期来源可溯、去向可查。并明确：到2030年，全国废旧动力电池综合利用量力争达到百万吨级以上。

点评：当前行业正规渠道回收占比仍偏低，政策落地后，产能利用率与盈利稳定性有望显著改善。展望后市，“十五五”期间随着动力电池退役规模持续增长叠加回收技术迭代，配套法规细则与执法行动陆续落地，锂电池（核心股）回收行业将进入政策驱动的中长期扩张周期，合规企业回收量与盈利能力有望同步提升。

2、据新浪财经，Meritz Securities 指出，日本味之素公司最近通知客户，由于供应严重短缺，将优先为人工智能和高性能应用提供原材料。截至2026年第二季度，味之素 ABF 薄膜生产线已满负荷运行，而新产能需要较长时间才能释放，短期内供应扩展空间有限。

点评：据高盛预测，全球ABF基板供需缺口2027年将达21%、2028年达42%，供不应求格局延续，具备先进封装材料验证进展与产能布局的国产企业有望持续受益于国产替代进程。味之素ABF薄膜供应短缺，强化先进封装材料自主可控逻辑，具备ABF类材料验证进展的国产企业受益。

宏观经济

1、市场监管总局近日印发《国家质检中心提质优化三年行动方案（2026—2028年）》，推动检验检测从“事后把关”向“全程赋能”加速转型。到2027年底前制定出台《国家产品质量检验检测中心管理办法》，实现国家质检中心与全国统一智慧监管平台数据互通、报告赋码全覆盖。到2028年底，服务战略性新兴产业、未来产业及传统产业优化升级的国家质检中心占比提升40%以上，新批筹不少于30家。

2、国家能源局披露，2026年7月，国家能源局核发绿证3.06亿个，环比减少17.93%，涉及可再生能源发电项目122.49万个，其中可交易绿证1.79亿个，占比58.56%。本期核发2026年6月可再生能源电量对应绿证2.74亿个，占比89.61%。本月各可再生能源发电类型绿证核发数量均有所降低。

3、《江苏省促进生物医药（核心股）产业高质量发展三年行动计划》提到，鼓励生物医药企业围绕新产品研发、新技术应用、新业务布局等积极增资扩产。到2028年全省生物医药产业规模、创新药械数量保持全国领先。

4、《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》指出，全面提升集成电路产业能级，加快高端芯片研发和产业化。推动智能机器人（核心股）能力提升与应用深化。促进卫星互联网（核心股）与北斗、6G（核心股）、AI融合发展，加快推进卫星互联网和北斗规模化应用。有序开展低空经济应用示范场景培育和推广。推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地，布局万千瓦级独立储能示范电站。

5、科技部披露，今年上半年核聚变能领域创业投资异常活跃。据不完全统计，国内聚变能一级市场融资事件约30笔，同比增长约8倍；融资总额规模达80亿元，同比增幅超233倍。近30家初创企业在此期间获得资本加持；产业链上下游企业同步受益，合计融资约15亿元。

行业动态

1、8月26日晚，阿里发布并同步开源千问最新模型Qwen3.8-Flash。该模型采用全新下一代架构，千亿总参数仅激活60亿（6B）即可获得超越ClaudeOpus4.6的性能。Qwen3.8-Flash训练成本较Qwen3.7-Plus降近90%，推理成本同样大幅下降，每百万Tokens输入仅1元，输出3元。

2、华为和惠普宣布，双方已达成协议，将相互授权对方的Wi-Fi专利。两家公司签署了一项为期多年的全球专利交叉许可协议，授权惠普付费在其个人电脑上使用华为的部分Wi-Fi专利。华为声明称，这项协议有力地证明了华为在信息和通信技术的前沿领域坚持自主创新。

3、TrendForce预测2026年全球AI基建资本开支达1.383万亿美元，9400亿美元用于存储采购，占比近70%，较今年提升21个百分点。

4、MiniMax 8月26日晚在2026年中期业绩会上披露，公司8月年度经常性收入（ARR）已超过8亿美元，第二季度收入较第一季度环比增长81.8%，7月Token消耗量已达到1月的20倍，B端业务在整体ARR中的贡献已超过80%。

5、IBM宣布已完成对HRL Laboratories， LLC（HRL）的收购，这是一家领先的研发机构，专长涵盖量子计算（核心股）、量子传感、先进通信、电子学、制造和材料科学。此次收购也补充了IBM在量子制造和基础设施领域的更广泛创新与投资。

6、8月26日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行第二轮上调，湿熄焦幅度100元/吨，干熄焦幅度110元/吨。随着焦炭连续两轮涨价的快速落地，焦企利润有所修复，但仍处于亏损状态。

7、理想汽车预计第三季度车辆交付量为95,000至100,000辆，同比增加1.9%至7.3%；收入总额为人民币266亿元（39亿美元）至人民币280亿元（41亿美元），同比变动-2.8%至+2.3%。

个股动态

公司公告

长鑫科技：首次公开发行超额配售选择权全额行使

A股第一高价股联讯仪器：拟以资本公积向全体股东每10股转增4.8股

剑桥科技：计划2026年底光模块年化产能不少于600万支

宇晶股份：2.44亿元海外合同不再履行

亨通光电：中标海洋能源项目总金额18.31亿元

立昂微：拟投资约30亿元建设12英寸半导体（核心股）硅片项目

大普微：签订约34.91亿元企业级PCIe，SSD销售订单

宁波东力：拟募资不超10亿元用于精密减速器智能制造（核心股）项目等

黄河旋风：全资子公司莲熠钻石拟引入投资者增资不超10亿元

乖宝宠物：拟募资不超11亿元用于年产30万吨高端宠物主粮食品项目等

湖南黄金：拟购买黄金天岳及中南冶炼100%股权，股票复牌

2连板豪尔赛：拟收购新能动力不低于51%股权

中国海油：上半年IFRS净利润858.2亿元，同比增长23%

联讯仪器：2026年半年度净利润同比增长903%

百济神州：上半年净利润同比增长627%，百悦泽®以及安进公司授权产品和百泽安®销售增长

华孚时尚：2026年半年度净利润同比增长607%

天津普林：上半年净利润同比增长560%，AI电源领域业务需求高增长

铜冠铜箔：2026年半年度净利润同比增长515%

中复神鹰：2026年半年度净利润同比增长488.12%

华虹宏力：上半年净利润同比增长437%，主要由于本期毛利上升

海思科：2026年半年度净利润同比增长426.98%

视源股份：上半年净利润同比增长282%

北方铜业：上半年净利润13.96亿元，同比增长187%

巨人网络：上半年净利润同比增长176%，现象级手游《超自然行动组》持续贡献较高水平收入

金海通：上半年净利润同比增长125.21%

亨通光电：上半年净利润同比增长93.38%，光通信（核心股）业务营收同比增长超130%

嘉立创：上半年度净利润同比增长73.54%，拟每10股派5元

中远海特：上半年净利润同比增长66.24%

深南电路：2026年半年度净利润同比增长65.55%

华工科技：上半年净利润12亿元，同比增长30%

频准激光：上半年净利润同比增长24.58%，量子科技（核心股）与半导体（核心股）领域营收均实现快速增长

格力电器：上半年净利润132.78亿元，同比下降7.87%

华东医药（核心股）：全资子公司药物获美国FDA快速通道资格

湖南裕能：近期宁德时代减持公司总股本的0.92%

风险提示

3天2板联合精密：不涉及半导体（核心股）设备业务

3天2板联合精密：上半年净亏损1091.58万元，同比转亏

2连板华天酒店：公司不存在正在筹划中的资产重组（核心股）等重大事项

2连板康盛股份：上半年液冷业务收入占比极低，整体尚未实现盈利

4连板楚天龙：目前数字人民币（核心股）相关业务收入占公司营业收入的比重较小未达5%
来源：光大证券微资讯