信披违规，联创光电及实控人再遭证监会立案，交银成长混合重仓引发市场讨论

8月4日晚间，联创光电发布多份风险公告，公司及实际控制人伍锐收到中国证监会下发的《立案告知书》。公告显示，因公司及伍锐涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法行为，证监会依据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》，决定对上市公司及实控人伍锐立案调查。需要说明的是，证监会立案仅代表监管启动调查程序，不代表已对相关主体作出违法认定，最终结论以证监会正式处罚文书为准。

受多重利空消息冲击，8月5日联创光电开盘一字跌停，收盘报24.64元，年内累计跌幅达到60.93%。二级市场股价大幅波动，也让上市公司潜藏的多重风险彻底暴露。

本次立案并非公司首次受到监管警示。早在2025年10月，联创光电及相关责任人便收到江西证监局出具的警示函。监管核查发现，参股公司联创超导2023年度财务报告存在错报，直接导致上市公司长期股权投资、未分配利润、投资收益等会计科目出现偏差。虽然公司后续通过追溯重述法更正2023年度财报，但前期定期报告财务信息披露不准确问题属实，伍锐作为上市公司及联创超导董事长，被认定对该事项承担主要责任。

债务风险同步浮出水面。与立案公告同步披露的债务逾期公告显示，截至公告披露日，联创光电及子公司江西联创光电营销中心有限公司，未能按期履行部分债务偿还义务，逾期金融机构借款及票据本金合计50565万元，占公司最近一期经审计净资产比例超过10%。

经营层面，上市公司业绩已经提前显现压力。2026年一季度，公司实现营收、归母净利润同比分别下滑23.63%、28.8%。公司将利润下滑归因于多重现实因素：受市场行情、国际形势影响，部分客户需求回落，叠加原材料价格上行挤压产品毛利率；同时部分客户订单确认延后，进一步拖累当期盈利。据公开资料，联创光电主营业务覆盖激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。

在公司已经出现监管警示、业绩下滑等风险信号背景下，交银施罗德基金旗下交银成长混合基金却连续多个季度加仓该股，该投资行为也引发市场层面的讨论。基金定期报告数据显示，2025年三季度末，联创光电进入交银成长混合前十大重仓股，持仓143.84万股，占基金资产净值比例4.86%。自2025年四季度至2026年二季度，该基金持续加仓，截至2026年二季度末，持有联创光电307.94万股，占基金资产净值5.26%。

资料显示，交银成长混合成立于2006年10月，运行已近20年，业绩比较基准为75%×富时中国A600成长指数+25%×富时中国国债指数。Wind数据显示，截至2026年8月4日，该基金成立以来累计收益率586.22%，同类排名27/64，整体处于中上水平；不过基金近五年收益率为‑22.85%，中长期业绩表现承压。现任基金经理徐森洲2014年加入交银施罗德基金，历任中央交易室交易员、权益研究部研究员、混合资产投资部基金经理。

根据二季度基金季报披露，该产品二季度维持较高仓位运行，进一步提升科技成长板块配置比例，重点布局半导体（核心股）设备、消费电子、商业航天（核心股）、军工（核心股）等赛道，选股主要考量行业市场空间、竞争格局以及龙头公司动态估值。

交银施罗德是国内首批银行（核心股）系公募机构，由交通银行、施罗德投资管理有限公司、中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司联合发起设立。截至2026年二季度末，公司公募管理规模超5500亿元，旗下多只产品中长期业绩表现优异。2026年6月，原董事长张宏良因接近法定退休年龄退出一线管理岗位，总经理袁庆伟代行董事长职务，袁庆伟拥有多年银行资管相关从业履历。

7月31日，多部委联合印发《关于健全金融机构治理的实施意见》，提出指导金融机构将中国特色金融文化融入公司治理，做到诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规，引导机构树立正确的经营观、业绩观和风险观。

联创光电公告表示，立案调查期间，公司将积极配合证监会的相关调查工作，公司日常生产经营正常开展。但立案调查、大额债务逾期、股价大幅下跌多重风险叠加，上市公司后续经营走向仍存在较大不确定性。