李大霄点评美日韩市场大幅反弹：警惕单日暴涨沦为 “死猫跳”，两大核心问题决定能否真正反转

7月31日晚间，前券商（核心股）首席经济学家李大霄发布视频，针对日本、韩国股市出现的剧烈反弹行情展开解读。当日日经225指数收涨4.03%，报64362.02点。韩国综指收涨17.91%，报6595.44点，创下近乎历史最大单日涨幅。一根强势大阳线引发市场激烈讨论，大家最关心的问题是：这究竟是趋势反转，还是短暂的死猫跳？

李大霄提出自己的疑虑：“反转嘛，一般都不会拉这么大的一个阳线，因为拉这么大的一个阳线，它的后续就成问题。”他进一步通俗解释两种走势的本质区别：“比如说，把这个18%分为18天，这有可能是反转，一天就涨18%，那后面17天怎么办？”

在他看来，真正的反转应该是温和且持续的：“反转的意思，是一天涨一个点，第二天又涨一个点，连涨18天或者涨几十天，或者是涨360天，把空头给涨没了，这个叫反转。”

然而，对于当前的大涨，他持谨慎态度：“死猫跳就是‘嘣’的一下，又漫长漫长的下行，又‘嘣’的一下又漫长漫长，这叫死猫跳是吧？”他坦言自己也希望这是反转，“但是涨得太多了，不到一天就涨这么多，这要稍打一点疑问。”他希望这不是“死猫跳”，但现实情况让他不得不保持警惕。

针对美日韩市场能否真正反转，李大霄提出了两个关键条件。第一是高估值问题是否解决：“虽然是腰斩了，有部分解决了，但部分还没解决。”第二是杠杆风险是否出清：“杠杆去掉了没？部分去掉了，比如美国一个私募爆仓了而已。”

李大霄认为，一场危机过程，爆仓机构往往不会只有一家。他回忆道，2008年次贷危机，先是贝尔斯登，之后是雷曼兄弟，然后一大堆公司接连倒下。“现在爆的是一个小基金，200亿美元，是小基金还不是大基金。”他认为，一般一场危机往往会有大基金爆仓，希望这次不会。

谈及后市，李大霄言辞恳切地向市场各方喊话，呼吁系统性应对，而非短线投机。他表示：“希望同心协力，共同救市，能够救多几天，不要救一天就完。希望齐心协力走‘之’字形，不要一下子摔下来。”