重磅定调！降准窗口期开启，8月A股风向突变？

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朋友们，周末好！8月来了，你有什么投资思路？

昨天，A股7月正式收官，截至收盘，上证指数报3832.26点，深证成指报13578.93点，创业板指报3343.96点，北证50报1083.27点。

月度交替之际，重磅会议召开。7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远。

会议强调，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。

值得一提的是，7月13日召开的经济形势专家和企业家座谈会上强调：“加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量政策。”

专家认为，相比于4月的中共中央政治局会议，此次会议重提“加大逆周期调节”，意味着下一阶段宏观政策协同发力的确定性较高，力求在复杂的内外部环境下实现“十五五”的良好开局。

此外，会议指出，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。兜牢基层“三保”底线。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。

“下半年财政支出与发债节奏将呈现加速赶进度的特征，助力‘两重’建设和‘两新’工作。”上海财经大学财税投资学院副教授汪峰表示，预计第三季度财政支出进度加快，专项债将迎来全年发行高峰，本轮8000亿元新型政策性金融工具也有望在第三季度内实现投放。

财信证券首席经济学家袁闯认为，下半年货币政策存在0.5个百分点的降准空间，降准窗口期可能在第三季度，以对冲政府债券大规模发行影响；是否降息将视国内外宏观环境而定。此外，为配合财政政策的实施，结构性降息或是后续货币政策重点。

股市方面，分析人士表示，7月部分交易日A股走低的主因是海外情绪传导与内部筹码拥挤共振，在政策积极与结构性压力并存的格局下，短期市场大概率维持区间震荡，阶段性底部形成的概率上升。

展望后市，多家机构认为，市场风险偏好回落的过程已经接近尾声，8月A股市场出现普遍轮动修复的概率很高。

国联安基金认为，本轮AI产业链整体调整幅度已有30%以上，考虑到长期产业逻辑并未被破坏，行业仍有机会。

国泰基金表示，看好8月至9月市场修复行情。目前市场波动仍大，投资者可以考虑分批次布局。在配置上，延续6月底以来“风格再平衡”的思路，AI硬件主线不变，优选需求确定性强的龙头，适度向机构低配减配而基本面有改善的锂电、创新药、非银、出口链倾斜。

中国银河建议短期均衡配置，一方面，静待科技细分赛道中报景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的硬核环节；另一方面，把握低位价值板块修复窗口。

在配置上，中国银河建议关注三条主线：一是科技景气与产业趋势未改，关注半导体（核心股）及产业链（存储芯片、半导体设备与材料、先进封装）、通信设备、储能（核心股）及电力配套、人形机器人（核心股）、商业航天等板块；二是重视防御性底仓的配置价值，关注煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等板块；三是资源品与周期制造板块有望迎来修复，关注有色金属、基础化工、建筑材料、钢铁等细分方向。

（注：本文不构成任何投资理财建议）