面板霸主再提速！京东方A半年净利最高55亿涨69%，Q2环比暴增122%，LCD+OLED双线领跑全球

7月8日，全球显示面板绝对龙头京东方A（000725.SZ）交出2026年半年度业绩成绩单。公司上半年净利润同比稳步增长，二季度盈利环比近乎翻倍，LCD主业量利齐升稳固全球统治地位，柔性OLED（核心股）出货突破8000万片持续放量，行业周期复苏+产品结构升级双重逻辑同步兑现，龙头盈利韧性再获硬核验证。

一、业绩拆解：半年盈利稳超50亿，Q2环比近乎翻倍

公告核心数据显示，2026年上半年公司预计实现归母净利润50.00亿元-55.00亿元，同比增长54%-69%，盈利规模稳居显示行业首位，在行业周期温和复苏阶段持续兑现稳定收益。

单季度维度看，景气逐季上行的特征十分清晰：公司一季度实现净利润17.07亿元，以此测算二季度净利润区间为32.93亿元-37.93亿元，环比增长92%-122%。二季度盈利规模较一季度接近翻倍，核心源于面板价格企稳回升、高端产品出货占比提升，叠加产能利用率维持高位，共同推动单季盈利实现跨越式跃升。

值得注意的是，本期利润包含非经常性损益约20亿元，较上年同期有所增加。扣除该部分后，上半年扣非主业净利润约30亿元-35亿元，同样实现同比大幅增长，显示主业基本面的修复具备扎实支撑，并非单纯依赖非经常性收益拉动。

二、增长核心逻辑：LCD基本盘稳固，OLED（核心股）第二增长曲线加速

本次业绩增长是主业双线发力的结果，传统LCD业务与新兴OLED（核心股）业务同步贡献增量：

LCD主业量利齐升，全球龙头地位稳固显示行业整体需求仍保持韧性，公司五大主流应用LCD面板出货量持续稳居全球第一，市场份额优势难以撼动。与此同时，产品结构持续优化，高刷新率、高对比度、高分辨率等高端产品出货量不断增加，产品均价与盈利能力同步提升，LCD业务整体业绩同比实现显著增长。

柔性OLED（核心股）持续放量，高端产能打开长期空间柔性AMOLED业务进入快速成长期，上半年公司AMOLED产品出货超8000万片，同比保持稳步增长。公司持续深化头部终端客户合作，重点推动LTPO等高端产品出货，产品附加值与客户粘性持续提升。此外，公司第8.6代AMOLED产线已顺利量产，后续将依托该产线的规模化产能与领先技术优势，持续推动中尺寸高端OLED产品升级，稳步提升柔性AMOLED业务的整体竞争力，为长期成长打开新天花板。

三、行业深度解读：周期温和复苏，龙头穿越周期能力持续强化

京东方A的稳健业绩，是国内显示面板行业走出周期底部、步入温和复苏阶段的标志性信号。经历了此前的行业价格战与产能出清后，当前显示面板行业供需格局已显著改善，价格告别此前的持续下跌态势，步入企稳回升通道。不同于过往行业大起大落的强周期特征，本轮复苏节奏更温和，头部企业通过产品高端化、业务多元化，逐步平滑周期波动，盈利稳定性大幅提升。

作为全球面板行业的绝对龙头，京东方的竞争优势正在从“规模领先”向“技术+规模双领先”升级：LCD业务凭借全球第一的出货量与成本管控能力，持续收割行业复苏红利；柔性OLED（核心股）业务经过多年投入，现已进入出货量与盈利双提升的兑现期，8.6代产线落地后进一步切入平板、笔电等中尺寸OLED新赛道，第二成长曲线日益清晰。中长期来看，随着AI终端、车载显示、VR/AR等新兴应用场景持续扩容，显示面板的需求天花板不断抬升，具备全尺寸、全技术路线布局的头部厂商，将持续享受行业增长红利，穿越周期的能力持续强化。

风险提示

本文仅客观整理上市公司公告及行业公开信息，不构成任何投资建议。显示面板行业具备较强周期属性，面板价格波动可能影响公司盈利；柔性OLED（核心股）客户拓展、新产线爬坡进度存在不确定性；行业新增产能投放可能冲击供需格局；非经常性损益不具备可持续性，主业盈利存在阶段性波动风险，投资者理性决策。