中美，重磅！美联储：乐见“缩表”！美股突变！芯片、光通信重挫；主板ST股，涨跌幅将提至10%

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、据新华社，外交部长王毅6月30日同美国国务卿鲁比奥通电话。王毅表示，双方要拉长合作清单，打造更多积极议程，同时压缩问题清单，管控各种风险隐患。双方一致认为，两国外长此次通话是积极、建设性的，同意共同落实好两国元首达成的重要共识，继续以灵活方式保持沟通。

2、据央视新闻，白宫称，与伊朗谈判进展顺利。当地时间7月1日，伊朗副外长表示，伊朗方面已经成立负责跟进美伊谅解备忘录执行情况并就最终协议进行谈判的工作组，但尚未正式就此展开谈判。隔夜，WTI原油期货收于68.58美元/桶，跌1.32%。布油期货收于71.57美元/桶，跌1.89%。

3、美联储主席沃什表示，通胀风险已经下降，“如果有人认为我们会满足于通胀高于2%，那他们会失望的。”他希望美联储的资产负债表规模缩小，这已不是什么秘密。他强调，不会给出利率的前瞻性指引，将规划一条“新路线”，以便做出更好的决策。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为71.7%，9月维持利率不变的概率为36.1%，累计加息25个基点的概率为49.8%。

4、隔夜，美股三大指数集体收跌，芯片、光通信（核心股）概念股遭遇猛烈抛售，费城半导体（核心股）指数大跌超6%，存储概念跌超9%，美光科技、闪迪暴跌超10%，康宁暴跌超13%；大型科技股则多数走强，Meta大涨超8%，有消息称，Meta正制定计划，拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI算力（核心股）和模型访问权限。纳斯达克中国金龙指数大涨2.93%。COMEX黄金期货收涨0.15%，报4044.6美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.53%，报59.605美元/盎司。

股市动态

1、A股交易新规将于2026年7月6日（下周一）起正式施行。新规优化基金收盘交易机制、扩展盘后固定价格交易方式适用品种、主板ST股涨跌幅提至10%。

2、据财联社消息，监管最新要求，券商（核心股）应当结合整体区域规划、合规风控能力、业务开展实际需要、人才队伍配置等，充分评估设立分支机构的必要性，依法有序设立分支机构；经评估保留的必要性有限的，支持适当整合。

3、被动元件（核心股）公司国巨通知客户，自7月1日起上调全系列电容产品报价，涵盖积层陶瓷电容（MLCC）、铝电解电容、钽质电容、高分子铝电容、薄膜电容及超级电容（核心股）等。

4、全球领先的外包半导体（核心股）封装测试（OSAT）供应商日月光已再度调整封装报价，涨价幅度最高超过20%。此番涨价涵盖各类先进封装技术，包括晶圆基板芯片封装（CoWoS）和扇出型基板芯片封装（FoCoS）。

5、三星电子首席技术官兼半导体（核心股）研究所所长表示，HBM4E的可靠性测试良率已提升至70%以上。下一代10纳米级第七代DRAM工艺（D1d）在技术竞争力上已取得对竞争对手的优势，并计划于今年11月完成生产准备认证（PRA）。

6、苹果筹备全新iPad Pro与重新设计的入门级MacBook Pro，并计划于明年上半年推出基础版M7芯片。

7、野村证券判断AI基建投资周期尚未见顶，上调台积电目标价；新目标价对应约46.4%的上涨空间。

8、7月1日，阿维塔科技宣布已取得L3自动驾驶测试牌照，旗下车辆相关道路实测工作已全面按规划稳步落地。此前《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》的决定于5月通过，自2026年7月1日起施行。稍早前，天津市智能网联汽车商业化应用试点管理办法（征求意见稿）公布。

9、据财联社消息，市场传言的海外某钨钢棒厂商“停供”并不属实，但“不接新单、老单延期”的交付收缩情况确实存在。业内人士预计，海外供给收缩将为国内硬质合金棒材厂商带来显著的替代机遇。

要闻解读

1、据国家能源局网站，日前，国家能源局数据显示，1至5月，全国累计完成电力市场交易电量30573亿千瓦时，同比增长24.8%。从交易范围看，省内交易电量24361亿千瓦时，同比增长28.5%；跨省跨区交易电量6212亿千瓦时，同比增长12.2%。

点评：数据显示，2026年国内算力（核心股）中心用电量预计直接突破2500亿千瓦时。随着下半年英伟达Rubin平台、华为昇腾950系列AI服务器的大规模部署，单机柜功耗更达到传统服务器的5—8倍。再加上我国AI大模型出海的拉动，行业天花板被打开，电力板块或将拓展第二增长曲线。

2、据财联社消息，7月1日，《上海市促进时尚消费品产业高质量发展行动方案（2026-2028年）》印发，方案要求以时尚科技、东方美学为双轮引领，到2028年全市消费品工业规模超7500亿元，时尚消费品产业规模突破5000亿元，打造“上海时尚出品”100强品牌企业，建成具有全球影响力的时尚产业集聚地、创新策源地与消费目的地。

点评：政策推动下，2026-2028年上海时尚消费产业将进入提质增效阶段。规模稳步扩张的同时，品牌价值、科技含量持续提升。中长期来看，上海将带动长三角时尚消费产业链协同升级，向全球价值链高端攀升。在国潮消费崛起、消费升级背景下，上海时尚科技、品牌出海、文商旅融合三大细分赛道年均增速有望达15%以上。

宏观经济

1、商务部服贸司负责人介绍，2026年1-5月，我国服务进出口总额30994.8亿元（人民币，下同），同比增长6%。服务贸易逆差6385.6亿元，比上年同期缩小1607.2亿元。1-5月，知识密集型服务进出口13687.4亿元，增长5.4%，占服务进出口总额的44.2%。1-5月，旅行服务出口1885亿元，增长31.3%，在前五大服务出口领域中增速最快。

2、国家药监局发布关于化学原料药适用药品上市许可优先审评审批工作程序有关事宜的通告（2026年第25号），根据《药品注册管理办法》《药品上市许可优先审评审批工作程序（试行）》要求，符合条件的化学原料药上市许可申请，可申请适用药品上市许可优先审评审批工作程序。

3、6月29日，557个药品通过医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审，标志着“医保+商保”双目录谈判进入实质性阶段，新引入的预申报及8年价格保护等机制同步落地。

4、数据显示，欧洲家庭安装空调的占比仅有20%左右。而受欧洲制冷需求集中爆发的影响，国产空调海外订单持续增长，空调企业加班加点生产，赶制出口订单。某空调企业法国市场6月销售额同比增长超过100%，意大利市场6月同比增长30%。

5、美国制造业活动6月连续第六个月扩张，战争导致的投入成本飙升有所缓解。美国供应管理学会(ISM)数据显示，6月制造业指数下降0.7点至53.3，仍接近四年来高位，表明制造业扩张期达到2022年以来最长。与此同时，6月原材料支付价格上涨速度明显放缓。该价格指标大幅下降9.1点至73，为2022年7月以来最大单月降幅。

6、美国贸易代表杰米森·格里尔表示，美国决定不续签与加拿大和墨西哥的贸易协定，而是选择对该协定进行年度审查。

7、中指研究院数据显示，今年上半年，中国百城新房价格延续结构性上涨态势。6月，百城新建住宅均价为每平方米17184元，环比上涨0.16%，同比上涨2%。6月，百城二手住宅均价为每平方米12639元，环比下跌0.42%，同比下跌7.68%。核心城市率先出现积极信号：深圳二手房价6月环比转涨，上海二手房价连续四个月环比上涨。

行业动态

1、野村警告，AI半导体（核心股）周期远未见顶，2026年下半年或迎“史诗级”供应链错配。随着云厂商资本开支持续扩张，先进封装、PCB、CCL等零部件短缺将推动涨价与盈利上修。尽管台积电正激进扩张其晶圆级封装产能，但真正的供应瓶颈将转移至晶圆级基板（WoS）以及印刷电路板（PCB）和覆铜板（CCL）等较小零部件。这一结构性短缺将直接加剧短期市场的价格波动，但也印证了本轮周期的长期可持续性。

2、CFM闪存（核心股）市场报告指出，预计26Q3，服务器DDR5、eSSD价格环比涨幅将分别落在10%~20%、25%~30%区间；Mobile LPDDR4X/5X、eMMC/UFS价格涨幅分别约5%~15%、15%-25%；PC DDR5/LPDDR5X涨幅预计约13%-18%，cSSD涨幅约15%~25%。

3、阿波罗资管在最新报告中指出，AI产业正从“模型竞赛”转向“算力（核心股）争夺”。智能体Token消耗可达传统聊天机器人（核心股）请求的100至1000倍以上。本轮短缺并非单一环节受限，而是GPU、先进制程、存储、电力和电网接入同时承压。

4、据报道，Meta正筹划进军竞争激烈的云计算基础设施市场，计划通过出售其过剩的AI计算能力和模型访问权限，将庞大的AI基础设施投资转化为新的创收渠道。

5、美光科技与通用汽车就内存和存储平台供应达成协议。

6、造车“新品牌”交出上半年“收官月”答卷。鸿蒙智行、小米汽车、极氪等五个品牌单月交付达成3万辆以上。其中，小米单月交付量持续超过3万辆，今年前六个月累计交付约18万辆。鸿蒙智行6月交付50,624辆，全年累计交付超24万辆。其中，问界交付新车30,199辆。“（鸿蒙智行）累计超143万台交付，接下来全力奔赴第二个百万台交付里程碑。”

7、世界黄金协会报告显示，金价的大部分走势变化发生在亚洲和美国交易时段，反映出亚洲投资者在全球黄金价格发现中日益重要的作用。报告预计，在经历年初以来的宽幅波动后，黄金投资将在下半年步入关键期。

8、国际热核聚变实验堆(以下简称ITER)计划理事会第三十八届会议披露了ITER计划的最新情况，五个真空室扇段已吊装就位。会议认为，自实施2024年基准更新以来，ITER计划进度与成本绩效指标显著提升，关键路径上各项工作取得显著进展。

9、国内首个机器人（核心股）学校来了。7月1日，浙江杭州举行了一场特殊的开学典礼，刚入学的“新生”是一群形态各异的机器人。它们来自工业、服务、安保、文娱等不同领域，将在学校接受系统化的培训。机器人学校让这些机器人不仅能跑能跳，关键还要“头脑灵光”，胜任复杂场景中的工作。

个股动态

公司公告

翰宇药业：利拉鲁肽注射液获批上市

光线传媒（核心股）：第一款3A游戏已在制作过程中

淮北矿业：聚能发电二号机组通过168小时试运行

行云科技：控股子公司签订55.08亿元算力（核心股）服务合同

有研粉材：新型散热铜粉独家供应并稳定用于昇腾系列910芯片

神州数码：子公司预中标国产智算Token工厂项目，投标报价7.17亿元

厦门钨业：因洛阳钼业暂停提供钼尾矿，白钨矿回收子公司洛阳豫鹭停产

扬杰科技：7月1日起全系列产品涨价10%-15%，SiC业务目前在手订单饱满

卓胜微：参股公司华兴激光主要生产以磷化铟、砷化镓为基底的半导体（核心股）外延片

立昂微：8英寸重掺杂外延片订单旺盛，12英寸28nm逻辑芯片用硅片已批量供货

孚日股份：上半年净利润同比预增50%-70%，VC产品售价随行业价格中枢大幅上移

君实生物：与复星万邦签订授权许可协议，获2.15亿元首付款及最高11.25亿元里程碑付款

炬光科技：现阶段并不认为康宁Glass Bridge方案会对公司的CPO业务产生实质性的负面影响

金力永磁：预计上半年净利润同比增长31.17%-50.84%，具身机器人（核心股）电机转子产品已有小批量交付

东方铁塔：上半年净利润同比预增81.87%-106.19%，氯化钾、溴化钠等市场销售价格均价同比提升

远东股份：子公司6月中标/签约千万元以上合同订单合计17.34亿元，包括AIDC用光纤订单2693万元

安正时尚：第二大股东陈克川所持4140.63万股股份过户至前妻郑秀萍名下，按收盘价计对应市值约2.46亿元

中集集团：股东中信保诚人寿6月24日至6月29日减持2301.71万股A股股份，持股比例降至5%以下

2连板鲁信创（核心股）投：控股股东7月1日减持139.1万股，本次减持计划已实施完毕

风险提示

8天4板多氟多：半导体（核心股）级氢氟酸营收占比不足2%，目前没有六氟化钨生产线

2连板先导基电：筹划增资收购先导微电子控股权

2连板格科微：公司2亿像素产品开发顺利并与部分客户达成初步合作意向，尚未形成客户产品出货

2连板新迅达：鑫兴光电华东区域半导体（核心股）激光器芯片项目处于刚开工状态，建设完成并投产尚需较长时间

2连板三美股份：湿电子化学品相关业务由联营公司负责不在合并报表范围，相关投资收益对整体净利影响极小

中赋科技：拟10亿元收购军科正源87%股权，标的公司是创新药生物分析领军CRO

龙图光罩：与日月光、通富微电等先进封装客户的合作仍处于放量前的小批量阶段

激智科技：目前公司新行业的UV胶产品及涂布产品处于研发或送样的早期阶段

兴业科技：本次拟收购磷化铟资产过去三年都未能盈利，短期内可能无法盈利

雅克科技：短期内部分市场观点对公司电子业务发展存在过度解读和过高预期

天际股份：六氟化钨与公司现有产品技术路线差异较大，暂无相关生产规划

惠康科技：目前对欧洲市场销售占整体营收比例较低，对公司业绩贡献有限

金宏气体：公司高纯二氧化碳产品主要供应国内半导体（核心股）企业，无海外出口

联创光电：主营业务不涉及高温超导、可控核聚变（核心股）相关业务板块

*ST元道：重要经营合同终止，将对2026年业绩产生较大影响

维峰电子：人形机器人（核心股）业务领域相关产品暂未形成批量生产

昊华科技：公司及下属子公司未生产电子级氢氟酸

亿田智能：全资子公司1.13亿元算力（核心股）服务合同终止

广钢气体：氦气深地存储项目尚处早期阶段