A股收评：沪指全天冲高回落，科创50指数跌2.48％ 沪深两市合计成交36600亿元，超4300个股飘红

7月1日，沪指全天冲高回落，四大股指涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.44%，报4112.45点，深成指跌0.53%，报16119.17点，创业板指跌1.89%，报4260.72点，科创50指数跌2.48%，报2153.04点。沪深两市合计成交额36600.04亿元，个股涨多跌少，沪深京三市超4300股飘红。

盘面动态

板块题材上，养殖业、保险、证券板块涨幅居前；PCB概念、光纤概念（核心股）板块跌幅居前。

证券板块持续走强，招商证券封涨停，此前华安证券、天风证券、国盛证券涨停，长江证券逼近涨停，湘财股份、广发证券、东方财富、国泰海通等涨超5%。消息面上，随着科创业务业绩的逐步兑现，中信建投研报认为，当前非银金融板块估值仍处于历史偏低区间，券商（核心股）的“科创属性”有望迎来系统性价值重估。

创新药概念午后持续拉升，前沿生物、三生国健、益方生物均涨超10%，此前美诺华涨停，泽璟制药、神州细胞、艾迪药业、普蕊斯跟涨。消息面上，中金发布研报称，中国创新药BD与临床数据读出依旧保持良好的发展趋势，license out和new co等形式证明中国创新药正在不断国际化。

午后电力板块持续反弹，乐山电力回封涨停，此前韶能股份、大唐发电、云南能投涨停，豫能控股、甘肃能源、西昌电力、粤电力A涨幅靠前。消息面上，国家能源局发布的数据显示，1至5月，全国累计完成电力市场交易电量30573亿千瓦时，同比增长24.8%。从交易范围看，省内交易电量24361亿千瓦时，同比增长28.5%；跨省跨区交易电量6212亿千瓦时，同比增长12.2%。

午后算力（核心股）芯片概念震荡调整，寒武纪、芯原股份、摩尔线程、沐曦股份均跌超5%，海光信息、翱捷科技、东芯股份、中国长城等跟跌。

机构观点

财信证券：市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动

财信证券认为，短期指数层面连续下跌概率较低，投资者仍可参与市场结构性行情，后市盘面或在科技线缩圈、低位板块反复活跃的基础上轮动。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。

东兴证券：坚定看好AI为代表的科技股作为行情核心主线地位，科技股上涨趋势未变

东兴证券认为，A股结构性行情延续。2026年下半年，依然坚定看好AI为代表的科技股作为行情核心主线地位，新动能向上和旧动能向下的K型结构在未来一段时期内会出现缺口扩大之后的阶段性缩小，科技股上涨趋势未变，随着技术更迭和投资不断释放，科技股会出现阶段性调整的状况，同时，资金会短暂涌向低位非科技股，带来短周期的K型缺口收敛，但中周期来看，这种收敛只是阶段性小级别，缺口真正出现平衡可能要到两年以后的本轮科技投资周期逐步释放之后，人工智能上游投资周期增速见顶，对其他（核心股）行业的AI改造进入全面铺开阶段，全社会受到AI红利开始恢复性增长，市场的新动能逐步变成常规动能，经济周期进入稳定增长阶段，K型周期特征逐步弱化。

天府证券：科技方向中期趋势犹在，聚焦估值合理且业绩尚未过度透支的个股

天府证券认为：6月市场日均成交金额均维持在3万亿之上，在多重流动性偏紧预期窗口下，市场整体表现强势。随着中报业绩窗口临近，市场下半年的核心在于：科技主线能否延续强势，抑或迎来阶段性的风格再平衡，策略上，维持不追高的操作基准，科技方向中期趋势犹在，但内部仍应以分化看待，聚焦估值合理且业绩尚未过度透支的个股，非科技方向可关注医药（核心股）及非银金融等在震荡市中具备阶段性表现潜力的板块，同时不要盲目抄底未企稳的防御性品种，尤其是红利类资产，短期仍需警惕高拥挤度下的回落风险，密切关注7月业绩窗口期的景气度验证情况

光大证券：短线市场指数或仍会反复震荡，市场热点逻辑将切换至业绩成色验证

光大证券认为，随着大盘迎来强势修复，成交持续活跃，政策持续呵护市场，而内外并无新的重大负面变因出现，对市场“指数有底、结构性机会较多”的信心增强。外部地缘扰动和美联储加息预期持续干扰，叠加资金极致抱团硬科技概念，短线市场指数或仍会反复震荡。此外，随着7月进入半年报预告窗口，市场热点的核心逻辑正从估值扩张切换至业绩成色验证。