科技巨头，全线大跌；美联储高官，表态！中美，拟讨论“对等降税”；国资委，央企量子科技特训班

来源：光大证券微资讯

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1、北京时间6月26日凌晨，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策立场能够有效压制通胀，现行利率“完全具备条件”将通胀引导回2%的长期目标，预计通胀将于2028年重返2%目标。芝加哥联储行长古尔斯比表示，他在最新发布的通胀报告中看到了令人鼓舞的迹象，但也警告称，总体价格压力依然过高。此前数据显示，美国5月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.1%，高于4月的3.8%，5月核心PCE价格指数同比上涨3.4%。

2、一艘船只在霍尔木兹海峡遭不明发射物击中，而就在此前不久，数艘货船在试图穿越这条关键航道时折返，最新事态发展可能破坏海峡迅速重开的局面，引发市场的担忧。隔夜，8月交割的WTI原油涨2.3%，收于每桶71.92美元。8月布油涨2.1%，收于每桶75.26美元。同时，美国经济数据令交易员降低了对加息的预期，金价在每盎司4,000美元附近波动。截至收盘，现货黄金涨0.7%，报4026.78美元/盎司；现货白银（核心股）涨0.78%，报57.87美元/盎司。

3、标普全球能源公司25日发布报告称，24日共有78艘船舶（核心股）通过霍尔木兹海峡，创下伊朗战事爆发以来单日最高通航纪录。本月霍尔木兹海峡的船舶日均通航量已恢复至冲突前水平的约57%。截至24日，6月累计有551艘船舶通过霍尔木兹海峡，有望成为战事爆发以来通航量最高的月份。

4、商务部介绍，中美双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。双方经贸团队将就此开展进一步磋商。中美双方在飞机和农产品领域的贸易合作是互利共赢的。双方团队将继续保持沟通，鼓励并指导各自企业加强对接，拓展相关领域贸易合作。

5、由国务院国资委主办的央企量子科技（核心股）人才特训班在合肥开班。国资委强调，围绕建设中央企业量子人才科创空间，加快培养一批量子科技领军人才。此次特训班是国务院国资委2026年战略性新兴产业和未来产业急需紧缺人才特训的第5个班，也是未来产业人才特训的第1个班，由中国电信承办，26家中央企业的96名学员参训。

股市动态

1、隔夜，投资者继续撤离大型科技股，纳指和标普500双双收跌；道指在最新经济数据公布后小幅收高。美股“AI交易”的裂痕正在加剧。隔夜美股科技巨头全线大跌，苹果大跌超6%，创2025年4月以来最大跌幅，市值一夜蒸发2633.66亿美元（约合人民币17904亿元），微软、亚马逊跌超3%，Meta跌超2%，拖累纳指、标普500指数收跌。存储芯片、光通信（核心股）概念股则集体走强。美光股价飙升近16%，闪迪涨22%。

2、全球半导体（核心股）公司正在这轮景气周期中寻求估值重构的机会，SK海力士在美国发行ADR可以被视为标志性举动之一，这将引发更多行业内公司的跟随。杰富瑞表示，三星电子可能效仿SK海力士，通过ADR上市以提升估值，芯片股正处于转折点，ADR将成为推动其估值的重要催化剂。

3、6月25日，南向资金净卖出约88.74亿港元。其中，盈富基金、阿里巴巴-W分别遭净卖出约43.79亿港元、22.52亿港元；建滔集团获净买入约28.31亿港元。

4、沪市公司2026年半年报预约披露时间出炉，其中，中船特气拔得头筹，将于7月18日披露半年报。此外，海通发展将于7月21日披露半年报，龙软科技、神通科技将于7月23日披露半年报。

5、在MWC 26上海（世界移动通信大会）上，联想集团工作人员称，目前信创（核心股）市场对服务器需求量很大，但芯片供应紧张，导致大量订单积压排队，预计AI服务器的景气度还会持续一段时间。长飞工作人员介绍，目前用于AI场景的光纤产能紧缺，即便扩产也需要18个月左右，因此，产能紧张还会持续一段时间。

6、江海股份发布涨价函，调整范围包括铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容（核心股）器三大品类。

7、德勤中国首席执行官刘明华表示，中国token（词元）调用量连续7周霸榜全球。

8、IBM推出全球首款亚1纳米芯片技术，新芯片设计性能最高提升50%，能效比其2纳米节点芯片提高70%。IBM的新款亚1纳米芯片将近1000亿个晶体管封装在一颗指甲大小的芯片上，密度几乎是2021年发布的IBM2纳米芯片的两倍。

9、集邦咨询指出，英伟达正积极打造自家800V HVDC Power Rack方案，目标于2026年第三季完成备货，提供有需求的Vera Rubin客户选用，非标准配备。从各机柜的功耗设计来看，NVIDIA 800V Power Rack应将于2027下半年的Rubin Ultra系列后逐步放大采用情形，实际大规模采用目前估计将落在2028年。

10、高通正式发布面向AI数据中心市场的高带宽计算架构（HBC）。预计第一代HBC将于2027年年中启动商业化测试，第二代HBC或于2028年推出。高通盘前大涨超10%。

11、苹果因内存短缺大幅涨价，Mac及iPad多款产品调价幅度达20%。苹果公司称，人工智能数据中心的快速扩张导致内存需求激增，从未见过某个零部件价格如此大幅快速上涨；电子产品行业面临前所未有的挑战。

要闻解读

1、据财联社消息，6月24日，针对SemiAnalysis报告引发的“CPO量产延期”市场担忧，英伟达网络高级副总裁Gilad Shainer公开反驳，明确表态下半年CPO产品交付计划不存在延期，Spectrum-X以太网CPO交换机将严格按照规划在2026年下半年启动量产与客户爬坡交付。

点评：据Yole预测，CPO市场将从2024年的4600万美元，增长到2030年的81亿美元，年复合增长率高达137%。LightCounting 则预计，全球CPO出货量将从2023年的5万端口激增至2027年的450万端口，主要应用于800G和1.6T端口的场景。随着国内外云厂商资本开支同比大增，CPO需求正从云厂商扩展至主权基金与AI工厂，拉动板块估值重估。

2、据财联社消息，随着大模型迭代升级，企业级AI Agent成为产业数字化核心新赛道。专业机构Gartner预测，2026年底全球40%企业应用将搭载可执行任务的AI智能体，较2025年不足5%的渗透率实现跨越式提升，标志着企业级AI智能体应用已进入爆发期。

点评：政策及技术驱动下，2026-2027年将成为企业级AI Agent规模化落地元年，渗透率快速攀升。机构预计2026年市场规模将达449亿元，年增速超100%。其中，供应链、工业制造、能源、金融四大场景成为核心增量赛道；2028年后行业进入精细化迭代阶段，市场规模有望突破千亿。

宏观经济

1、从市场监管总局了解到，2026年1月至4月，我国“8+9”（8大新兴产业和9大未来产业）相关产业企业稳定增长，共新设37.3万户，创新活力进一步释放。从产业类别看，以新一代信息技术、高端装备制造等为代表的“8大新兴产业”共新设相关企业26.7万户，持续发挥创新引领作用。以人形机器人（核心股）、AI（生成式人工智能）等为代表的“9大未来产业”表现亮眼，新设相关企业13.2万户，同比增长11.0%。

2、生态环境部、中宣部、中央社会工作部等六部门近日联合印发《美丽中国建设全民行动促进计划（2026—2030年）》。利用博物馆、展览馆、科教馆、科研院所等，增加生态文化展示与体验等服务功能；聚焦公众吃、穿、住、行、用、游等领域，探索建立积分兑换、商业折扣、公共服务兑换等多元激励机制，激发全民践行绿色低碳行为的内生动力。

3、《新型能源体系建设“十五五”规划》指出，到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。强化可控核聚变（核心股）、太空电站、高温超导输电等理论研究和技术创新，加强大型新能源基地与国家算力（核心股）枢纽协同布局。到2030年车网互动聚合可调充电规模达到5000万千瓦左右。2030年在运核电（核心股）装机达到1.1亿千瓦左右。新增西电东送能力8000万千瓦以上。加强新能源关键矿产资源供给，构建规模适度的战略性矿产资源储备。

4、截至2026年6月，商务部推出的重点外资项目500多个，其中外资标志性项目70多个。项目主要集中在化工（核心股）能源、机电装备、电子信息、汽车、医疗健康等制造业领域，总投资额超3000亿美元。

5、2026夏季达沃斯论坛，公布了新一批全球“灯塔工厂”名单，此次新增的16家灯塔工厂分布于中国、印度、沙特阿拉伯、新加坡、瑞士和美国6国。在这份名单里，中国共有8家工厂入选，占据了半壁江山。

6、工信部副部长熊继军表示，我国构建了连接国内外、贯通产学研的协同创新平台，开源参与者数量、增长速度均位居世界前列，未来将加快推进开源体系建设迈上新台阶。熊继军表示，下一步要提升开源供给能力，加大对基础软件、工业软件、人工智能等领域开源发展的牵引力度。

7、《关于开展2026年度北京市职称评价工作的通知》明确，为紧扣首都高精尖产业布局，适配机器人（核心股）、低空技术产业人才评价需求，本市今年首次开设机器人、低空技术两大新兴专业职称评审。

8、6月25日，深圳成功出让一宗宝安中心区优质宅地。该地块起始价52.8亿元，经过355轮激烈竞价，最终保利发展以105.1亿元总价竞得该地块，成交楼面价87924元/平方米，溢价率99.05%。成交楼面价刷新深圳涉宅用地成交楼面价TOP3纪录，同时创下宝安区楼面单价新高。

9、从各大电商平台看，AI已成为贯穿618全流程的核心基础设施，分别从消费者选购、商家运营两大端口深度渗透。消费端层面，AI逐步转型为用户购物新入口与决策辅助工具，淘宝早在5月11日完成与千问大模型全面打通，消费者可通过对话形式完成商品筛选比价；豆包也上线“买前问豆包”专属购物功能，为用户提供选购参考的同时打通抖音商城渠道。

行业动态

1、据美银测算，全球服务器CPU相关半导体（核心股）制造市场规模有望从2025年的150亿美元扩张至2028年的490亿美元。服务器CPU相关封装测试市场规模将从2025年的19亿美元增至2028年的96亿美元，占先进封装市场比重由11%提升至24%。

2、台积电预计，全球半导体（核心股）市场将在今年突破1万亿美元，并在2030年达到1.5万亿美元。台积电计划，2026年至2028年N2/A16先进工艺产能年复合增速达70%；2022年至2027年，N3、N5成熟先进制程产能年增长25%；N2首年晶圆产出量较N3同期高出45%。台积电计划，CoWoS、SoIC先进封装产能2022年至2027年年复合增速超80%。

3、IDC全球高级副总裁兼行业研究总经理表示，技术行业正迎来三十年来最显著的增长周期。“

全球AI产业已进入一个超级周期，市场正从基础设施建设转向企业级应用爆发。”

4、IDC中国副总裁周震刚表示，到2027年，推理将占智能算力（核心股）需求的70%以上，边缘基础设施的增速将超过核心数据中心。全球加速计算服务器市场到2029年将超过1万亿美元，年复合增长率超过30%。AI领域的竞争优势已经转移：关键不再是拥有最强的算力，而是如何以最低的Token成本将AI转化为可持续的业务能力。

5、知情人士透露，谷歌正在重组不久前刚成立、专注AI编码工具研发的专项攻坚小组，试图在盈利前景最丰厚的前沿AI应用赛道缩小与Anthropic的差距。

6、中国电子信息产业发展研究院发布《全域电动化产业发展研究报告》，首次提出全域电动化概念。全域电动化涉及发电、储能（核心股）、电动设备制造、充换电基础设施、电池回收利用等多个环节。初步估算，我国全域电动化全产业市场规模在2025年约为5万亿元，2030年有望超8万亿元。

7、天丝集团与中石化易捷正式举行战略合作签约仪式。同时，该集团近期亦与中国石油零售板块达成战略合作。天丝集团称，两项合作均聚焦全国加油站便利店渠道，天丝集团能依托中国石化、中国石油覆盖全国的终端网络，完善商超、便利店、线上电商、能源加油站四大核心渠道矩阵。

8、从中铁十四局集团获悉，25日，国产智能盾构换刀机器人（核心股）正式投用。据了解，机器人凭借500公斤的负载能力和灵活伸缩的结构，可覆盖10米至18米级超大直径盾构机的整个刀盘，轻松抓取重型滚刀，精准完成更换。机器人整机软硬件实现100%国产化，拥有完全自主知识产权（核心股）。

9、近日，觅蜂科技与张江集团正式签署战略合作协议。双方将围绕具身智能数据技术研发、场景落地、生态共建展开深度协同，共同推进物理AI数据基础设施建设，以高质量物理AI数据底座赋能通用机器人（核心股）产业规模化落地。

10、岚图汽车董事长卢放表示，今年汽车不涨价已经是非常难的事情，“所有的原材料都在涨价，内存、电池、石化产品都在涨，铝在涨，钢也在涨。”他表示，在这个背景下，汽车降价是不符合逻辑的，“汽车的涨价是大概率的事情”。

个股动态

公司公告

东吴证券：购买东海证券83.68%股份事项获上交所受理

中船特气：股票交易停牌核查已完成，6月26日开市起复牌

天壕能源：筹划购买天壕新能源股份有限公司100%股权，股票停牌

石英股份：石英纤维布专用高纯石英棒已实现小批量供货

大族激光：控股子公司拟投资不超25.2亿元建设光纤及预制棒项目

京东方A：玻璃基封装载板试验线已通线并送样客户进入技术测试阶段

恒逸石化：预计上半年净利55亿元-60亿元，同比增长2326%-2547%

鼎龙股份：高端光刻胶新增近千加仑批量订单，抛光液业务收入增速良好

通化金马：获得琥珀酸安维吖啶片药品注册证书，填补国产阿尔茨海默病创新药的空白

美的集团：顺德液冷智造基地预计2027年8月投产，实现液冷核心组件自主规模化量产

永太科技：全资子公司与宁德时代签订电解液原材料合作协议，2027年交付2万吨±5%

信德新材：碳纤维（核心股）制品在光纤、光伏（核心股），热处理领域验证较顺利，目前已经开始小批量供货

龙磁科技：高端芯片电感多款产品在国际知名半导体（核心股）电源厂商测试验证，部分料号已取得客户认证

中航光电：已与多家头部客户在硅光模块、Elsfp、NPO、CPO等应用领域展开深度合作，具备批量交付能力

3连板宏柏新材：规划建设2万吨高纯四氯化硅产能，力争在今年下半年全面开工建设

通富微电：第二大股东国家大基金持股比例降至5%以下

博硕科技：控股股东及持股5%以上股东拟合计减持不超4.9%股份

天虹股份：持股5%以上股东五龙公司拟减持不超3%股份

新特电气：控股股东及一致行动人拟减持不超3%股份

风险提示

昀冢科技：5月7日至6月25日股价累计上涨277.95%，6月26日起停牌核查

7天6板艾华集团：超级电容（核心股）产品暂无销售收入

5天3板太极实业：公司半导体（核心股）业务目前不涉及HBM产品

2连板火炬电子：自产MLCC业务收入占主营业务收入的比例较小

长荣股份：控股子公司鸿华视像营业收入及净利润占公司整体比重较小

惠丰钻石：公司散热产品收入极少，占营业收入比例极低

C臻宝：已与美光半导体（核心股）等知名国际厂商建立业务合作关系，尚未形成规模化销售

飞龙股份：液冷领域个别客户部分项目实现小批订单落地，但现阶段收入占比较低

利和兴：目前公司自制MLCC产品主要应用于消费电子领域，暂未应用于AI算力（核心股）服务器

龙磁科技：芯片电感产品处于客户端验证及小批量出货阶段，当前尚未形成稳定营收贡献

聚辰股份：关注存储芯片行业的周期变化，以及当前存储芯片价格已处于历史高位的风险因素