上半年全球IPO数据出炉：IPO发行提速，这一场流动性盛宴还能持续多久？

（数据来源：安永、东方财富）

今年上半年，全球IPO发行节奏显著提速，IPO募资规模也创出了近年来的新高水平。根据《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告显示，上半年全球IPO募资规模同比增长208%至1912亿美元。

从具体数据显示，今年上半年美股市场的IPO募资规模显著放量。其中，纳斯达克交易所的募资规模达到了1131亿美元、纽交所的募资规模达到了143亿美元，两者加起来的募资规模达到了1274亿美元，同比增幅达到了68%。

A股与港股市场，在今年的上半年，IPO募资规模同样出现了显著放量的迹象。其中，港股市场上半年IPO募资规模达到了268亿美元，同比增长了91%。A股市场的IPO募资规模达到了155亿美元，上交所与北交所的IPO募资规模同比增长幅度，分别为129%和399%。

在全球市场范围内，美股、A股和港股市场已经占据了全球市场绝大多数的IPO募资数量，成为了上半年IPO募资的绝对主力。

与上半年相比，今年下半年全球股票市场将会迎来多家巨无霸公司，今年下半年全球股市IPO或有进一步放量的预期。

例如，在美股市场，继今年6月份全球最大规模IPO的SpaceX上市之后，今年下半年包括OpenAI、Anthropic等大型IPO即将启动。在A股市场，继6月份华润新能源完成IPO之后，下半年即将迎来长鑫科技、宇树科技等知名企业IPO。在港股市场，仍然有一批新股上市，特别是A股公司赴港双重上市的股票。

2026年，属于全球股票市场的“IPO大年”。从今年上半年的公开数据显示，上半年全球IPO募资规模同比增长208%至1912亿美元。在全球主要股票市场中，虽然美股纳斯达克的募资规模高达1131亿美元，比排在全球第二名的港交所高出了863亿美元的IPO募资规模，但在1131亿美元的募资规模中，SpaceX独占了750亿美元的规模。

2026年，全球市场进入“IPO大年”，很大程度上受益于全球宽松的流动性环境，同时也建立在全球牛市的基础上。在全球股市步入牛市的背景下，IPO募资金额与IPO发行节奏开始显著提速，IPO的提速直接受益于这一轮的流动性盛宴。

然而，资本市场IPO募资金额过大，对市场形成的资金分流压力也是不可小觑的。自SpaceX上市之后，市场资金一部分被SpaceX分流，另一部分被存储芯片分流。但是，对大多数美股上市公司来说，却面临着存量流动性被分流的压力，股价表现与市场指数形成了明显的背离。

最具代表性的是美股云厂商企业，在存储芯片等成本价格持续飙升的影响下，云厂商的成本压力显著提升，不得不考虑产品提价和把成本风险转嫁给供应商和消费者。然而，若存储芯片等成本进一步攀升，巨头们转嫁成本的难度会显著提升，最终不得不考虑削减资本开支。

一家SpaceX公司上市，就抽掉了不少的市场流动性。假如在今年下半年，包括OpenAI、Anthropic等巨头企业成功上市，那么对资本市场存量资金的分流影响会更加显著。

当前的全球市场，正在以IPO加快发行的节奏考验市场资金面的容忍底线。然而，在大型企业IPO密集发行的背后，却需要持续充裕的流动性环境支持，也需要持续性的牛市环境配合，缺一不可。

什么时候市场流动性开始出现收紧的迹象，牛市环境开始出现动摇，那么将会是本轮IPO高速发行的重要拐点。接下来，影响市场流动性的重要变量，来自下半年美联储是否采取加息的措施。一旦美联储结束降息周期，并开启新一轮的加息周期，那么将会对全球流动性构成一定程度上的冲击影响，这一场全球流动性盛宴或迎来阶段性的拐点。