免税股集体爆发！中百集团涨停领跑，离境退税2.0重磅升级

A股早盘免税板块大涨，截至发稿板块整体上涨2.55%。领涨股中百集团涨10.04%，板块内中百集团、东百集团2只个股涨停，居然智家、中国中免涨超5%，王府井涨超4%，武商集团、广百股份涨超3%。

市场炒作的核心逻辑在于消费复苏预期下，免税作为高端消费的重要场景，受益于国内消费政策支持、入境游回暖带来的离境退税需求提升；同时618大促周期下，免税渠道的价格优势进一步吸引消费者，叠加免税企业通过技术升级优化运营效率，增强了板块的投资吸引力。

消息面上，上海市商务委近期发布离境退税2.0版，推出“升级退税全流程数字化服务、升级‘即买即退’数字化服务、升级口岸核验数字化服务”三项举措，为即将举办的“上海之夏”国际消费季营造良好购物环境，上海海关据此研发的新一代离境退税海关智能验核终端已投入运行，验核效率较以往提升1.5倍。

此外，六部门联合推出优化离境退税的八项举措，明确自2026年7月起对万元以下退税单实行小额抽检、全面推行无纸化，并统一将离境期限延长至28天，进一步便利入境旅客购物退税。

海南自贸港方面，2026年一季度离岛免税购物金额、实际购物人次同比分别增长26%、18%，入境游客人数同比增长超53%，带动免税消费需求持续释放。中免（海南）数字科技有限公司还申请了面向免税电商的用户画像与交易权限自适应控制方法专利，可精准识别隐蔽套代购，平衡风控与营收。

相关行业：

免税运营：作为免税产业链的核心环节，免税运营商直接受益于消费需求复苏与政策红利。随着入境游回暖、离岛免税消费增长，以及离境退税政策优化，拥有免税牌照的企业将迎来客流量与销售额的双重提升，同时技术升级也将助力其降低运营成本、提升盈利水平。

机场口岸服务：机场、口岸是免税消费的核心场景，离境退税服务优化与智能验核终端的应用，将大幅提升旅客购物体验，吸引更多国际旅客在机场口岸进行免税消费，进而带动机场口岸的免税租金收入、服务收入增长，相关企业的业绩弹性有望持续显现。

跨境电商（核心股）及物流：免税消费与跨境电商存在较强协同效应，离境退税政策的完善、免税电商的技术升级，将进一步打通免税商品的线上线下流通渠道，为跨境物流企业带来更多业务需求，同时推动跨境电商平台拓展免税商品品类，提升市场竞争力与用户粘性。

产业链公司：

中国中免：作为国内免税行业龙头，公司布局离岛、市内、口岸等多场景免税业务，旗下中免（海南）数字科技有限公司申请的免税电商风控专利，可精准识别套代购行为，在保障合规的同时提升运营效率，充分受益于海南自贸港免税消费增长与离境退税政策优化。

王府井：公司免税业态尚处起步阶段，目前正聚焦“存量减亏”与“增量破局”，通过“一店一策”精细化管理提升门店运营能力，结合不同场景优化商品结构与价格策略，积极探索与旅游平台、航空公司的异业合作以降低获客成本，长期来看免税牌照价值有望逐步释放。

上海机场：公司依托浦东国际机场的核心口岸优势，引入新一代离境退税智能验核终端，大幅提升离境退税验核效率，优化国际旅客购物体验，将进一步吸引旅客在机场进行免税消费，带动机场免税业务收入增长，巩固其在口岸免税场景中的核心地位。