电力板块逆势大涨！粤电力A等4股涨停，夏季用电高峰提前叠加AI需求爆发

早盘，电力板块逆势大涨，截止发稿板块整体上涨1.71%。领涨股飞马国际涨10.04%，板块内3只个股涨停，粤电力A、飞马国际、惠天热电、华电能源涨停，甘肃能源、华能蒙电、赣能股份涨超5%，华电辽能、宁波能源、建投能源、协鑫能科、银星能源涨超3%。

市场炒作聚焦于多重利好共振的行业景气度提升：一是夏季用电高峰提前到来，叠加厄尔尼诺现象预期推高用电需求，电力供需格局偏紧；二是火电（核心股）企业基本面持续改善，一季度盈利修复验证行业拐点；三是绿电直连等政策落地，为电力行业打开新增长空间；四是AI数据中心等新兴场景催生新增电力需求，进一步强化行业热度。

消息面上，南方电网最新统计数据显示，5月25日20时21分，南方电网电力负荷刷新历史最高纪录，较历史峰值增加183万千瓦，且本次负荷新高较往年提前近一个月，打破2020年至2025年年度峰值集中在六、七月的季节性规律。国家权威气象机构综合研判，2026年可能发生较强的厄尔尼诺现象，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右。

此外，国家发改委、能源局近期发布《有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，首次明确新能源可向多个法人实体用户直接供电，覆盖工业园区、零碳园区及算力（核心股）设施等场景；国家电（核心股）网正加快168项迎峰度夏重点工程建设，保障夏季电力供应稳定。

相关行业：

火力发电：随着夏季用电高峰提前到来，电力供需偏紧格局推动电价中枢上行，叠加煤价回落带来的成本端改善，火电（核心股）企业盈利水平有望持续修复。此前一季报显示火电企业已走出亏损，行业基本面拐点明确，具备业绩弹性的火电标的将持续受益于需求增长和盈利修复双重逻辑。

绿色电力：多用户绿电直连政策的落地进一步拓宽了绿电消纳渠道，叠加新能源装机规模持续增长，绿电运营企业的发电量和上网电价均有望得到提升。同时，在“双碳”目标指引下，绿电需求持续攀升，具备优质新能源项目储备、运营效率领先的企业将迎来长期发展机遇。

电力设备：AI数据中心、智算中心等新兴场景对电力供应的稳定性、功率密度及能效比提出更高要求，催生了HVDC高压直流、固态变压器、液冷兼容供电系统等新技术需求。此外，迎峰度夏工程建设以及电力设备出海趋势加速，为电力设备企业带来大量订单，行业景气度持续走高。

电网运营：用电负荷的快速增长以及绿电直连模式的推广，对电网的调度能力、传输效率和安全稳定性提出更高要求。电网企业将加大对智能电网（核心股）、特高压等基础设施的投入，提升电网适配性和消纳能力，相关电网运营及配套服务企业将受益于电网升级改造需求。

产业链公司：

粤电力A：公司电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、LNG发电、风力发电和水力发电等多种能源项目，通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。作为区域电力龙头，将直接受益于用电需求增长和电价上行，业绩弹性显著。

飞马国际：公司主要经营业务为“环保新能源+供应链服务”，其中环保新能源的运营主体为子公司大同富乔垃圾焚烧发电有限公司，在垃圾发电领域具备成熟运营经验，将受益于绿电需求增长和政策支持。

华电辽能：公司是一家集火力发电、风力发电、供热、供汽、煤炭（核心股）购销为一体的综合性区域基础能源公司，风力发电和光伏（核心股）发电分别通过风力和太阳能等一次能源加工转换成电力产品并入电网，业务布局覆盖传统能源与新能源，受益于供需格局改善和能源转型趋势。

甘肃能源：公司从事的主要业务包括水力发电、风力发电和光伏（核心股）发电，主要产品为电力，业绩主要来源于发电收入。公司在新能源发电领域布局较早，具备丰富的项目储备，将充分受益于绿电行业的高速发展。