霍尔木兹僵局的真正元凶：不是伊朗，是保险

来源：金十数据

伊朗海军92%的作战力量据称已被美军击沉海底，“蚊虫舰队”在霍尔木兹海峡几乎毫无作为。但奇怪的是，油轮依然不敢动弹。零对冲称，真正困住它们的不是伊朗的导弹和无人机（核心股），而是一纸保险单。

眼下阻碍油轮驶出霍尔木兹海峡的，究竟是伊朗政权这道“即时屏障”，还是航运（核心股）公司因害怕承担责任而不敢动弹？

金融博客零对冲的文章指出，美军打击对伊朗军事力量和武器装备造成的实际损害尚存激烈争议，但其中相对容易证实的一个方面，是伊朗海军所遭受的毁灭性打击。美国中央司令部表示，伊朗约92%的海军力量已被击沉海底，其中包括至少10艘小型潜艇。就目前而言，伊朗实际击中并摧毁美国舰船的能力几乎为零。

伊朗那支号称“蚊虫舰队”的小型快速攻击艇编队，此前曾被大肆宣扬，但事实证明，它在霍尔木兹海峡对抗美军行动时毫无效果，部分美军舰船几乎毫发无损地直接穿过了该海峡。归根结底，伊朗根本没有能力在该海峡实施有效的“封锁”。

伊朗政权的遏制手段主要限于使用无人机（核心股），而美国的电子干扰和反无人机技术可以对其进行有效反击。但伊朗方面也明白，货物本身的不稳定性以及保险风险，才是对其更有利的因素。

文章指出，无论美军在摧毁伊朗海峡资产方面有多高效，石油航运（核心股）商所面临的财务风险依然存在。保险公司才是特朗普政府面临的最大障碍，而非伊朗的军事力量。油轮之所以不愿动弹，是因为保险覆盖存在太多缺口，其中就包括令人谈之色变的环境污染责任缺口。

冲突爆发前，霍尔木兹海峡航行的保险费率基准极低，仅为船舶（核心股）总价值的0.25%。而如今，这一费率已飙升至2%到10%。包括Gard、Skuld、NorthStandard和London P&I等在内的主要保赔协会，已发布针对波斯湾地区战争险的取消通知，并于今年3月生效。再保险公司纷纷撤出，迫使费率重新定价。当前成本实在太高，风险远超回报。

由于保险缺失，海峡通航量几乎立即下降了80%。这形成了一个自我强化的困境：即使有美国海军有限的护航指引（即“自由计划”），或伊朗方面偶尔协调的通行安排，商业运营商在无法获得负担得起的保险覆盖的情况下，仍然会规避风险。

行业经纪人和航运（核心股）高管表示，这些成本难以承受，他们已决定对当前谈判采取“观望”态度。全球首屈一指的达信保险经纪有限公司（Marsh）全球海运、货物与物流业务负责人马库斯·贝克（Marcus Baker）指出，油轮“如果愿意承担风险，仍然是可以投保的”，但他同时强调了大多数运营商所面临的巨大成本障碍。

耐人寻味的是，伊朗方面在最新一轮海峡问题谈判中，提出了一套基于加密货币的保险计划。这实质上相当于一种“保护费”，迫使航运（核心股）公司从伊朗政权那里购买保险，以换取安全通行。然而，鲜有公司愿意接受这一方案，因为大多数航运商并不信任伊朗能保障其船只的安全。

零对冲称，显而易见的首要解决方案，是让特朗普政府为穿越霍尔木兹海峡的油轮提供由美国背书的保险。事实上，这一方案在今年3月就已经启动。战争爆发后不久，特朗普就指示美国国际发展金融公司（DFC）为海湾地区的海上贸易提供政治风险保险和财务担保。一项海上再保险机制已经建立，提供高达400亿美元的保险额度，涵盖船体与机器、货物，并在某些扩展条款下涵盖责任风险。该机制与安达（Chubb）、美国国际集团（AIG）等大型保险公司合作。

这一替代性保险方案是合理的，但也存在一些问题。美国方面并未提供完全覆盖，其中就不包括一旦发生石油泄漏所需承担的环境损害责任，此外还有其他（核心股）一些保障缺口，导致航运（核心股）商无法接受这一方案。该方案也尚未承诺为穿越海峡的油轮提供全程护航保护，而这一因素因谈判进展而一直悬而未决。

穆迪的分析师指出，如果没有更广泛的责任险保障，美国政府背书的保险方案无法完全恢复海峡航运（核心股）。

换句话说，如果特朗普政府希望船只尽快驶出海峡，就必须修改其保险方案，以覆盖包括环境风险在内的所有保障缺口。同时，还必须提供一套可靠的护航体系。

这一点其实不难实现：配备有反水雷、防空能力以及反无人机（核心股）技术的濒海战斗舰，能够在浅水及狭窄水域执行任务。这些舰船拥有全球最先进的一些自动化反无人机系统。

目前关于美伊谈判的准确细节十分稀少。伊朗在社交媒体上的宣传行动，常常与其自身的官方外交声明相互矛盾。零对冲称，伊朗政权非常担心在本国民众面前显得软弱，其在网上的不断造势，通常是为了影响其国内民众，而非为了恐吓美国。

此外，目前究竟谁在掌权也存在疑问。各种理论推测认为，伊朗伊斯兰革命卫队正通过宣传手段，维持一个政府仍然存在的假象。

零对冲称，或许，伊朗方面根本就没有人在真正掌舵，眼下的谈判只不过是一种拖延战术，以便让剩下的官员争夺权力。协议可能接近达成，但也需要考虑其他（核心股）替代方案。撇开所有其他因素不谈（包括伊朗公开承认拥有的近1000磅60%丰度浓缩铀库存），霍尔木兹海峡问题可能需要不依赖于与伊朗达成协议的解决方案。而且，如果没有来自美国的、足够令人安心的财务担保，那些船只根本就不会动弹。