日央行鹰派转向在即？植田和男讲话暗藏加息密码

日本央行虽按兵不动，但本周率先采取鹰派立场。

4月28日，日本央行宣布连续第三次维持利率不变，同时上调了通胀预期。

在利率决议公布后，日股从历史高位回落。

日经225指数走低，收盘回落至60000点下方，日内跌超1%。

美元兑日元快速跳水，汇率一度跌破159关口。

不过午后再度拉升。目前，美元兑日元微涨至159.447。

美伊战争加剧风险

周二，日本央行将目标利率维持在0.75%不变，符合市场预期。

不过这是近十年来分期最大的一次议息。

投票结果显示，本次利率决定以6:3的投票比例通过，此前3月的投票比例为8比1。

其中，日本央行审议委员中川顺子、高田创和田村直树三位支持加息，提议将利率目标从0.75%上调至1.0%。

理由是中东紧张局势加剧，海外价格风险显著上行，需提前应对通胀压力。

虽然日央行此次继续按兵不动，不过在声明中措辞微妙：如果其经济前景实现，将提高基准利率。

这一变化意味着即使经济增长放缓，仍可能留有加息空间。

该行警告称，由于中东危机导致原油价格上涨，预计这将通过“贸易条件恶化等因素”挤压企业利润和家庭实际收入，日本经济增长可能会放缓。

有必要特别关注中东局势未来走向，对金融和外汇市场以及日本经济活动和物价的影响。

受伊朗战争加剧能源担忧影响，日本3月核心CPI同比上涨1.8%，为五个月来首次加速。

在最新的季度展望报告中，日央行预计本财年经济增长率为0.5%，低于预期；将本财年核心通胀率预测上调至2.8%，高于市场预期。

2026-2028财年实际GDP增速预期中值分别为0.5%、0.7%、0.8%（2026年和2027年1月预期为1.0%、0.8%）。2026-2028财年核心CPI预期中值分别为2.8%、2.3%、2.0%（2026和2027年的1月预期为1.9%、2.0%）。2026-2028财年核心-核心CPI预期中值分别为2.6%、2.6%、2.2%（2026年和2027年的1月预期为2.2%、2.1%）。植田和男“放鹰”

今日午后，日央行行长植田和男发表“鹰”式讲话。

他表示，当前无立即加息必要，但日本央行将继续根据经济形势提高利率。

植田和男指出，因中东冲突高度不确定，经济增长下行风险显著，2026财年通胀上行压力加大。

日央行难以判断冲突持续时间及其对经济与物价的冲击，需更多时间评估影响。

他表示，当前潜在通胀率已接近2%。央行警惕企业或将加速转嫁石油相关成本给消费者，因此必须仔细评估数据，避免落后于形势。

短期内总体通胀可能大幅上升，但潜在通胀仍略低于2%，且会逐步向该水平靠拢；中长期通胀预期存在波动。

关于加息，植田强调无预设时间表，但加息可能性仍存：

若通胀风险兑现或加剧、且经济下行风险可控，就可能加息；即便霍尔木兹海峡关闭，也将依其对经济物价的影响评估后决定是否加息。

他明确，央行今日决议是忽略暂时性供给冲击通胀，但若冲击引发第二轮通胀效应，就必须加息。

此外，日本不太可能重演70年代石油危机，但当前政策利率低于中性水平，若潜在通胀显著超目标，将大幅收紧政策，或加剧经济波动。

日本三井住友银行（核心股）首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，中东冲击相关影响已开始体现在日本消费者信心上，这本身就令人担忧，且这一影响预计将进一步向价格端传导。

同时金融市场上，日元仍面临贬值压力。综合来看，日本央行将别无选择，只能维持加息倾向。

如果能够确认中东局势有所缓和，预计该行将在6月至7月左右进一步加息。