算力产业链成焦点，多家CPO概念股业绩爆发！详解CPO发展趋势

来源：光大证券微资讯

算力（核心股）产业链又爆发，AI驱动行业进入高景气周期！

4月14日，A股延续升势，沪深两市迎来普涨行情。科技股成为市场焦点领域，特别是算力（核心股）产业链成为科技股的领头羊。存储芯片、CPO、PCB等前期主线板块，均有较好表现。CPO概念（核心股）股中，协创数据、迅捷兴、科翔股份、长光华芯、南亚新材等个股涨幅靠前。

在AI推动算力（核心股）产业链爆发的背景下，CPO延续较高景气度，成为算力产业链核心受益领域。部分CPO概念（核心股）股发布2025年或2026年一季度业绩，表现较为强势。

今天我们就来系统梳理CPO行业现状，寻找市场机遇。

1、算力（核心股）产业链集体爆发，行业高景气阶段延续

当地时间4月13日，美国科技股迎来普涨行情，特别是存储芯片板块表现十分强势。焦点公司闪迪大涨近12%，年内累计涨幅高达3倍左右，西部数据、希捷科技、甲骨文等深刻受益于AI的科技股也有上佳表现。

在国际市场走强的影响下，国内AI产业链迎来高光时刻，特别是以CPO为代表的AI硬件板块再次刷新本轮牛市新高。

我们以iFinD金融数据终端共封装光学（CPO）板块为例，自3月24日以来，CPO板块大涨超20%，成为科技股中较为强势的领域。

回顾2026年前四个月，词元经济迎来高速发展阶段，以OpenClaw为代表的AI智能体开始展现出强大的工作能力，这带来更加丰富的AI下游应用场景，进而消耗大量的词元。在此背景下，算力（核心股）需求维持高速增长态势，这进一步夯实了AI基建的基础。因此，算力产业链尽管在过往几年已经持续处于高速发展阶段，但是市场预期高速增长阶段将延续，进而为CPO概念（核心股）股走强奠定基础。

其次，政策层面一直推动AI落地下游场景，这有助于CPO等算力（核心股）产业链发展。日前工信部发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知，提出到2028年底，基本建成覆盖广、成本低、服务优、生态活、人才强的普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。

官方还提出，探索“算力（核心股）银行（核心股）”“算力超市”等创新业务，支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用。

在多种因素的推动下，CPO概念（核心股）股业绩高速增长。截至4月13日，59家CPO公司发布2025年业绩，12家公司净利润增速超100%。其中源杰科技2025年归母净利润超32倍，赛微电子利润增速约为9.7倍，南亚新材、长芯博创、胜宏科技等公司业绩增速超2.7倍。

从净利润规模来看，工业富联2025年净利润高达352.9亿元，同比增长52%；中际旭创净利润超107亿元，同比大幅增长1.09倍。此外，胜宏科技、鹏鼎控股、三环集团、领益智造等CPO概念（核心股）股归母净利润规模超20亿元。

部分CPO概念（核心股）股在2026年一季度实现业绩高速增长，其中德明利一季度业绩有望超31.5亿元，光库科技、协创数据、东山精密等概念股一季度净利润增速有望超1倍。

2、光通信（核心股）技术快速发展，CPO在算力（核心股）产业链中重要性凸显

所谓的CPO技术，就是将光模块、芯片封装在一起，不仅可以提升工作效率，还能降低能耗。作为光模块封装的关键技术，CPO成为摩尔定律失效之后的重要解决方案。

要想彻底了解光电共封装，那必须要从硅光芯片说起。与传统电子芯片相比，硅光芯片适用于海量数据传递，更能满足人工智能、万物互联时代下的信息传递要求。

与电子芯片靠电子传输信息不同，硅光芯片主要依赖光子传输信息。光子之间干扰性较小，计算密度较电子芯片高两个数量级，但是能耗却低两个数量级，这就使得硅光芯片非常适合大量数据的远距离传输。

硅光芯片结合了光子和电子的优势，未来将成为主流形态。传统光模块成本较高，硅光芯片能在降低成本的前提下提升数据中心、芯片之间的通信效率。在海量数据的计算和传输方面，电子芯片不如硅光芯片。

近年来硅光技术发展迅猛，当前硅光芯片已经集成了波导、调制器、滤波器等。光模块正常工作，需要硅光芯片或光模块、专用集成电路（ASIC）共同发挥作用，专用集成电路可以控制光收发模块。

专用集成电路种类众多，包括各类计算、存储芯片，这就需要与硅光模块进行合理的封装。

光电共封装（CPO）直接打造了光模块与专用集成电路共同体，将两者封装成一个整体。CPO技术是为了降低网络设备功耗，在光互联网络论坛的主导下，由众多厂商合力研发出的技术。

随着数据传输速度要求越来越高，当网速提高至800Gbps以上时，CPO成为了关键的封装方案。

CPO技术也由2.5D向3D发展，2.5D封装是将光模块与电子芯片封装在一个载板上，这已经可以提高互连密度、降低功耗。如果采取三维（3D）堆叠技术，将芯片与光模块进行三维堆叠，这样就能实现最短互连、最高互连密度，在2.5D封装技术基础之上再向前迈进一步。

根据iFinD数据库，CPO概念（核心股）股个股众多，市值排名靠前的公司包括：工业富联、中际旭创、新易盛、立讯精密、长飞光纤、胜宏科技、天孚通信、东山精密、生益科技、鹏鼎控股、亨通光电、三环集团等。

（本文首发于2026年4月14日）

李泉

投资顾问执业编号：S0930622070004

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