脆弱的停火协议和令人担忧的霍尔木兹海峡局势使得原油供应风险居高不下，油价反弹

来源：环球市场播报

周四，油价上涨超3%，因市场对中东为期两周的脆弱停火存疑，担忧关键的霍尔木兹海峡能源运输将持续受限，航运商仍不愿恢复通行。

格林尼治标准时间12时44分，布伦特原油期货上涨3.41美元，涨幅3.6%，报每桶98.16美元；美国西得克萨斯中质原油（WTI）上涨4.74美元，涨幅5%，报每桶99.15美元。

两大基准油价在前一交易日均跌破每桶100美元，其中WTI录得2020年4月以来最大跌幅，当时市场乐观预计停火将使海峡重新开放。

然而，以色列周四对黎巴嫩更多目标实施轰炸，此前以军对邻国发动了本轮战争以来最大规模袭击，造成250多人死亡，从一开始就威胁破坏唐纳德・特朗普促成的停火协议，这令停火前景进一步恶化。

分析师称，市场参与者不愿完全剔除地缘政治风险溢价，并补充称，美伊谈判对石油运输的影响尚不明确。

瑞典北欧斯安银行（SEB）研究分析师奥莱・霍尔比表示：“交战地区可以到处进行和平谈判，但只要霍尔木兹海峡不再供应原油或液化天然气，能源价格就不会下跌。昨天的下跌反应相当过度。”

霍尔木兹海峡连接伊拉克、沙特阿拉伯、科威特和卡塔尔等海湾产油国的供应与全球市场，通常承担全球约20%的石油和天然气运输量。

风险不会一夜之间消失

根据船舶追踪数据的分析显示，尽管伊朗与美国已达成为期两周的停火协议，但在过去24小时内，仅有一艘成品油轮及五艘散货船先后驶过霍尔木兹海峡。

据克普勒、劳氏情报和海洋信号公司的数据显示，这条关键海峡的航运事实上仍基本处于停滞状态。自2月28日美以对伊朗开战以来，海峡通行量极少，日均仅有少量船只通过。

Wealth Club首席投资策略师苏珊娜・斯特里特表示：“即便运输恢复，风险也不会在一夜之间消失。油轮可能不得不穿越布设了水雷的水域，同时该区域军事存在加剧，这一切都将使保险费和运费维持在高位。”

航运商周三表示，在恢复通过霍尔木兹海峡之前，他们需要明确停火协议的具体条款。据伊朗媒体报道，伊朗已发布相关海图，为船只指引避开水雷的安全航道。

一名石油行业消息人士称，地区石油设施仍面临威胁，停火后伊朗袭击了邻近国家的多处目标，其中包括沙特阿拉伯一条曾用于绕开被封锁霍尔木兹海峡的输油管道。

科威特、巴林和阿联酋也报告遭到伊朗的导弹与无人机袭击。

与此同时，停火协议达成后，高盛下调了2026年第二季度油价预期，布伦特原油和美国原油分别调至每桶90美元和87美元。

该行此前预计，布伦特原油与美国西得克萨斯中质原油（WTI）均价将分别为每桶99美元和91美元。