尚水智能明日申购！发行价26.66元/股，市盈率仅18倍远低于行业平均，比亚迪为股东及大客户

深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称为“尚水智能”）明天（4月8日）开启申购。该公司发行价26.66元/股，对应的市盈率18.02倍，低于中证指数有限公司2026年4月1日（T-4日）发布的“C35专用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率41.56倍。

尚水智能保荐人（主承销商）为国联民生证券承销保荐有限公司。网下询价期间，保荐人通过深交所网下发行电子平台系统收到330家网下投资者管理的9621个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为22.55元/股-35.20元/股。

报价信息表显示，华林证券股份有限公司网下报出22.55元/股最低价，拟申购400万股，因为报价过低未入围；另外，安信基金管理有限责任公司管理的27只产品报出35.20元/股最高价，被高价剔除。

值得一提的是，尚水智能《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为5.87亿元，本次发行价格26.66元/股对应募集资金总额为6.67亿元，高于前述募集资金需求金额。

招股书显示，尚水智能主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。

2022年至2024年以及2025年上半年（以下或称“报告期”），尚水智能实现的营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元和3.98亿元，实现的归母净利润分别为0.98亿元、2.34亿元、1.53亿元和0.94亿元。

尚水智能存在对单一客户比亚迪的重大依赖及关联交易占比较高的风险。

报告期内，尚水智能对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为91.48%、91.76%、89.86%和93.65%，其中对比亚迪的销售金额占比分别为49.04%、48.39%、65.78%和36.29%，该公司对比亚迪构成重大依赖，同时比亚迪持有尚水智能超过5%的股份，构成公司关联方。

另外，循环式高效制浆系统是尚水智能的主要产品之一，报告期内该公司循环式高效制浆系统收入分别为3.56亿元、5.42亿元、5.95亿元和3.74亿元，占公司主营业务收入的比重分别为89.89%、90.21%、93.48%和93.96%。