AI存储芯片需求无视战争阴霾 三星Q1利润飙升八倍大超预期！

三星电子(Samsung Electronics Co.)季度利润实现远超预期的八倍增长，突显出在由中东战争引发的市场动荡中，AI存储芯片需求依然强劲。以云服务提供商为首的客户正加大高频宽存储器(HBM)及其他数据中心用芯片的订单，以支持人工智能服务，从而推动这家从芯片到智能手机的巨头的出货量与利润率双双提升。

周二首尔早盘交易中，三星股价一度上涨4.9%，此前该股已从2月高点回落。此番上涨在一定程度上摆脱了市场对美伊冲突将削弱高耗能AI硬件支出持续性的担忧。竞争对手SK海力士(SK Hynix Inc.)股价亦上涨5.3%。

三星公布，3月当季初步营业利润为57.2万亿韩元(合379亿美元)，同比飙升755%，创下历史新高，而分析师平均预期为39.3万亿韩元。营收攀升至133万亿韩元，高于市场平均预期的116.8万亿韩元。该公司将于4月30日发布包含净利润及分部门业绩的完整财报。

CLSA证券韩国研究主管Sanjeev Rana表示：“这一切均由存储芯片驱动，且表现强于市场预期。”他估计存储芯片对总营业利润的贡献可能接近90%。他表示，HBM和传统DRAM产品的供应“非常紧张”。

作为韩国最大的企业，三星与SK海力士及美光科技(MU.US)共同主导全球存储供应。近年来，这三家厂商越来越多地将产能转向用于英伟达(NVDA.US)AI加速器的HBM，从而收紧了传统存储的供应。

三星第一季度的营业利润远超其他季度的表现，并一举超过了该公司2025年全年43.6万亿韩元的利润总额。政府数据显示，韩国3月半导体（核心股）出口——全球科技需求的风向标——同比飙升151.4%，达到创纪录的328亿美元。

摩根士丹利分析师Shawn Kim、Ryan Kim、Duan Liu和Cindy Huang在一份报告中写道：“三星正处于利润强劲复苏的周期中。一旦我们适应了在空前产能约束时期的盈利增长，上行空间将十分可观。”

分析师对这家韩国最大企业仍持乐观态度，普遍不担心谷歌TurboQuant或Anthropic Claude Mythos等产品带来的AI优化威胁。

Ortus Advisors日本股票策略主管Andrew Jackson表示：“这正迅速演变成‘随便什么Turbo’的情况，投资者对谷歌压缩技术的威胁视而不见。”

花旗分析师Peter Lee和Jayden Oh在4月2日的报告中写道，今年第一季度全球DRAM平均售价比上一季度飙升64%。花旗预计三星2026年全年营业利润将达到310万亿韩元(合2060亿美元)，并称其预计强劲的AI推理需求将支撑价格。

今年早些时候，三星成为全球首家向客户商业出货下一代HBM4的公司。此前数年，三星在认证方面遭遇延迟，使得竞争对手SK海力士得以在这一高利润领域占据主导地位。三星去年股价涨幅超过120%，但落后于SK海力士逾270%的涨幅。

三星在上个月英伟达GTC大会上展示了其尖端HBM4E芯片。英伟达掌门人黄仁勋在会上表示，三星先进的4纳米技术将用于制造Groq 3处理器。此外，三星还已签署协议，向AMD(AMD.US)供应HBM4芯片。