小摩拉响警报：油价Q2或站稳100美元上方 若供应中断持续至5月中旬将冲破150美元

摩根大通周四在一份报告中表示，短期内油价可能飙升至每桶120至130美元;如果通过霍尔木兹海峡的供应流持续中断至5月中旬，则油价存在突破150美元的风险。

摩根大通的基准情景假设是，在经历一段时间的供应紧张和库存下降之后，霍尔木兹海峡的中断最终将通过谈判得到解决。在这一情景下，预计油价将在第二季度维持在每桶100美元以上的高位。报告补充称，随着海峡部分重新开放以及石油库存出现一定程度的恢复正常，预计油价将在2026年下半年回落。

摩根大通警告称，任何价格飙升的幅度和持续时间，将成为决定更广泛宏观经济冲击严重程度的关键因素。如果高油价持续存在，将提高需求受抑以及潜在经济衰退的风险。

本周早些时候，能源市场咨询公司FGE NexantECA同样称，如果由于中东战争导致霍尔木兹海峡近乎关闭的局面持续六到八周，油价可能会飙升至每桶150或200美元。该公司名誉主席Fereidun Fesharaki周二在接受采访时表示：“每周有1亿桶石油无法流通，每月有4亿桶石油无法流通。因此，在一段时间内，这些损失将给市场带来天文数字般的影响。”

高盛指出，短期内，只要霍尔木兹海峡的石油运输仍然受限，油价就可能继续上涨。高盛补充道，如果中断风险持续存在，布伦特原油价格可能超过2008年的峰值——布伦特原油曾在2008年达到每桶147.5美元，创下历史高位。

美国银行（核心股）的态度更为悲观。该行分析师预计，由于中东战争的影响，即便冲突在几周内结束，全年仍将面临经济增长放缓、通胀上升以及每桶100美元的油价。该行经济学家预测，2026年美国经济增长将受到50个基点的冲击，降至2.3%。目前的预测显示，2026年的头条通胀率(Headline inflation)将达到3.6%，高于此前预测的2.8%。在全球范围内，经济学家也将GDP预测下调至3.1%，并将通胀预期上调至3.3%。

美银经济学家写道：“这与滞胀冲击的特征相吻合。基于我们新的基准假设，即油价在2026年余下时间里保持在每桶100美元左右，这种冲击对通胀的影响将比对GDP增长的影响更早且更显著。”

特朗普近日关于将在未来两到三周内对伊朗进行“极其猛烈的打击”的言论打击了市场对中东战事有望快速解决的希望，并推动油价在周四跳涨。与此同时，尽管特朗普在讲话中称战争结束后“霍尔木兹海峡将自然开放”，但他没有提供具体如何实现的细节。而该海峡何时重新开放的时间表正是当下投资者的关注焦点。

不过，已有霍尔木兹海峡可能部分通航的大消息传出。据报道，伊朗与阿曼正在起草一项协议，旨在对通过霍尔木兹海峡的船只运输实施“通行监管”，但同时强调不会限制船只通行。市场认为，阿曼方面的相关进展带来了新的希望，即霍尔木兹海峡或可在不依赖军事手段的情况下，部分恢复通航。