北水动向|北水成交净买入7.03亿 港股ETF及石油股继续遭抛售 小米(01810)获9亿港元加仓

3月31日港股市场，北水成交净买入7.03亿港元。其中港股通(沪)成交净买入25.22亿港元，港股通(深)成交净卖出18.19亿港元。

北水净买入最多的个股是小米集团-W(01810)、腾讯(00700)、泡泡玛特(09992)。北水净卖出最多的个股是盈富基金(02800)、中海油(00883)、南方恒生科技(03033)。

港股通(沪)活跃成交股

港股通(深)活跃成交股

小米集团-W(01810)获净买入9.11亿港元。消息面上，小米创办人、董事长兼CEO雷军发文表示，小米今年在AI领域研发及资本开支高达160亿，已经在基座大模型、具身智能机器人（核心股）、手机龙虾等项目上取得了非常大的进展。现在，AI人才招聘专项正式启动。卢伟冰表示，小米会坚定投入未来。在未来的三年投入600亿元在AI上。

泡泡玛特(09992)获净买入8941万港元。消息面上，摩根士丹利表示，泡泡玛特库存上升、海外利润率承压、新业务争议三个问题严重性或被高估：海外SG&A中40-45%是随销售变动的变量成本，不会无限放大亏损，产品不存在过期或季节性清仓压力；新业务里真正值得跟踪是主题乐园和今年将要首播的动画短片。

长飞光纤光缆(06869)获净买入7531万港元。消息面上，银河证券此前指出，光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调：运营商集采接连出现流标、加价现象。招标单价提升侧面反映了光纤光缆价格大幅上调的市场普遍情况；同时该招标为应急采购项目，更偏向于短周期，结合此前因项目情况变化而暂停的招标，或代表光纤光缆的缺货情况已经较为普遍。

美团-W(03690)获净买入7476万港元。消息面上，高盛发布研报称，美团2025年第四季度业绩整体符合早前预告。在即时零售扩大潜在市场空间的背景下，该行对美团在仍快速成长的本地服务市场中的整体领导地位保持信心。花旗发布研报称，国家市场监督管理总局于3月25日发表的强硬表态，可能标志着外卖行业竞争开始走向正常化，预计未来数月补贴规模将明显收敛。

石油股继续遭抛售，山东墨龙(00568)、中海油(00883)分别遭净卖出5479万、12.82亿港元。消息面上，据报道，美国总统特朗普告诉其助手，即使霍尔木兹海峡仍关闭，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。中信建投发布研报称，展望后市，霍尔木兹海峡仍是当下油价边际波动的核心，短期油价仍未对霍尔木兹海峡断航充分定价，若海峡关闭持续，油价仍将进一步上行，远期来看，即使霍尔木兹海峡通航，该风险溢价也将长期被定义在油价中，油价仍将处于高位水平。

港股ETF亦遭抛售，盈富基金(02800)、南方恒生科技(03033)分别遭净卖出29.8亿、7.6亿港元。消息面上，兴业证券认为，展望后续，短期地缘冲突的节奏难以把握，外围扰动下港股将“跟随式”波动。但是考虑到港股对悲观预期的充分定价，盈利下修压力缓解，叠加中期美伊谈判预期，该行对港股也并不悲观。因此，港股当前做多和做空的风险收益比可能都不高，最优策略是“静观其变”，若后续美军超预期军事行动引发市场恐慌性抛售，届时可能是TACO和超跌反弹的真正契机。

此外，腾讯(00883)、迅策(03317)分别获净买入4.31亿、6428万港元。而中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988)分别遭净卖出4.38亿、3.27亿港元。