恍若2022！为避伊朗冲突风险 资金大举撤离股债涌入现金

为规避伊朗冲突带来的风险，投资者纷纷抛售股票与债券，重新增持现金资产，这一幕与2022年俄乌冲突爆发后的资金策略如出一辙。

美国银行本月最新发布的基金经理调查显示，机构现金持仓规模创下六年以来最大增幅。与此同时，摩根大通策略团队本周表示，因地缘冲突引发的仓位调整可能远未结束。

由Nikolaos Panigirtzoglou领衔的摩根大通团队在研报中指出：“在地缘政治与宏观经济不确定性持续高企的背景下，当前现金配置比例仍处于历史低位，这将对股市和债市后续走势形成压制。”

投资者普遍担忧，此次冲突引发的能源价格暴涨将加剧通胀压力，倒逼各大央行重启加息。3月以来，全球股指累计下跌5%;布伦特原油价格站稳每桶100美元上方，有望创下1990年以来最大单月涨幅。而债券价格持续走低，也推动美国国债收益率攀升至数月新高。

此前市场普遍预期美联储2026年将开启降息，如今交易盘已定价：美联储至10月加息的概率升至50%。欧洲市场同样转向，市场对欧洲央行降息的期待已彻底逆转，转而押注其今年将三次加息，每次幅度25个基点。

摩根大通策略师表示：“投资者正同步撤离股票、债券与黄金市场，转而大幅提高现金配置比例。”不过他们也提到，即便如此，当前投资组合中的现金占比，仍远低于俄乌冲突刚爆发时的水平。

自伊朗冲突爆发以来，金价已暴跌超15%。原因在于央行维持高利率甚至加息的预期升温，令无息黄金的配置吸引力大幅下降。

美银3月6日至12日开展的调查显示，基金组合现金占比从2月的3.4%骤升至4.3%;而在俄乌冲突及新冠疫情期间，这一比例曾达到5.9%。