券商加速“出海”，在下一盘什么棋？

境内券商正加速推进国际化布局。

近日，华安证券、东北证券双双获得证监会无异议函，分别获准推进香港子公司增资及设立事宜。同日，华泰证券完成100亿港元H股可转换债券发行，为境外业务发展注入资金动力。

受访人士指出，券商密集布局海外市场，是应对行业同质化竞争、开拓新增长点的主动战略选择。在政策鼓励与市场需求回暖的双重推动下，境外业务已成为拓宽收入来源的重要方向。

券商加速“出海”

2月10日，华安证券发布公告称，公司近日收到中国证监会《关于华安证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》（下称《复函》），对其向华安金控增资5亿港元无异议。

华安证券表示，公司将按照《复函》的要求及国家外汇管理部门的相关规定，办理外汇登记、资金划转有关手续，并在增资完成后10个工作日内，将境外有关监管当局核准的华安金控变更注册证明文件等报送安徽证监局。公司将严格按照向证监会报告的增资用途使用有关资金，不变更增资用途。

记者了解到，华安证券此次增资距公司董事会审议通过相关议案历时约10个月，2025年4月公司第四届董事会第二十五次会议已审议通过增资议案。

无独有偶。东北证券同日官宣，中国证监会对公司以自有资金出资5亿港元在香港特别行政区设立东证国际事项无异议，公司应当依法办理外汇资金进出相关手续。

此外，华泰证券完成了境外业务的资金补充。同日，华泰证券公告称，此前拟发行的2027年到期、本金总额100亿港元H股零息可转换债券，其认购协议项下所有先决条件均已达成，并于当日完成发行，该债券将在维也纳证券交易所运营的Vienna MTF挂牌上市。

华泰证券表示，本次债券发行所得款项扣除发行费用后，拟用于境外业务发展及补充营运资金，有助于本公司境外业务发展，增强对国际市场风险及挑战的应对能力，提升公司综合竞争力。

机遇与挑战并存

事实上，近日多家券商的集中动作，只是境内券商加速“出海”的一个缩影。布局海外市场、加码境外业务，早已成为行业共识。

今年1月，广发证券便已官宣完成两项重要资本运作。根据公告，其已成功按每股18.15港元向合格投资者配售新增发行的2.19亿股H股，募集资金净额约39.59亿港元。同时，公司发行本金总额为21.5亿港元的H股可转换债券，募集资金净额约21.54亿港元，总募资金额合计超61亿港元。

按照计划，广发证券拟将本次发行所得款项用于向境外附属公司增资，其中70%支持国际业务发展（如跨境交易、机构业务及跨境投行业务等），25%提供流动性支持，5%补充营运资金。

更早之前，招商证券于2025年12月披露境外增资计划，公告称董事会同意招证国际向其全资子公司分次增资不超过90亿港元，持续加大对海外市场的投入力度。

“券商密集布局海外市场，是应对行业同质化竞争、开拓新增长点的主动战略选择。”排排网财富研究总监刘有华表示。

刘有华进一步指出，在政策鼓励与市场需求回暖的双重推动下，境外业务已成为拓宽收入来源的重要方向。券商通过发行H股可转债等工具补充资金，能有效支撑业务扩张。同时，香港作为国际金融枢纽，已成为券商“出海”布局的首选地，吸引头部与中型券商共同推进，形成行业协同发展态势。这标志着中资券商国际化进入从规模扩张到质量提升的新阶段。

不过，券商加码境外业务并非一帆风顺，机遇与挑战并存。

刘有华分析，机遇方面，随着中资企业出海步伐加快，跨境投融资需求持续释放，为券商境外业务提供广阔市场空间；政策持续支持，助力券商不断提升跨境服务能力；香港的国际金融枢纽地位及境内外业务协同效应，有助于券商打造差异化竞争优势。

挑战方面，刘有华指出，与国际领先投行相比，中资券商在品牌影响力、全球定价能力、国际网络布局等方面仍存在差距；境外监管环境复杂多变，不同市场规则差异较大，增加了券商的合规成本与运营难度；同时，国际化专业人才储备不足、资本管理能力有待提升等问题，也成为制约券商境外业务高质量发展的重要因素。