金风科技被查，股价稳住了？

2月9日，金风科技（002202）以26.02元开盘，盘中最高价26.58元，截止收盘，其价格在26.19元，上涨幅度2.67%，已收回2月5日高达9个点的跌幅，当时收盘价为24.82元。

这意味着金风科技暂时安全度过调查风波。

当地时间2月3日，欧盟委员会宣布依据《外国补贴条例》（FSR）针对金风科技在欧盟风电市场的业务活动启动深入调查。这是欧盟FSR生效近三年后，再度将单边经贸工具的矛头对准中国企业。

金风科技的股价并没有因此连续大跌，投资者也没有疯狂抛盘，金风科技此前的股价下跌，更多是属于风电板块内的调整，而非欧盟对它的调查。

其实，欧盟对于金风科技展开调查，并不奇怪。此前中国企业闻泰科技就被荷兰政府莫名其妙封查，强制接管。

据报道，这次对金风科技启动调查是欧盟首次针对单一中国风电企业启动FSR深度调查，但并不是第一次对中国企业如此“厚待”，它在2024年已多次这样干：2024年2月对参与保加利亚电动列车招标的中企进行调查，这是该条例2023年7月实施后欧盟首次行动；4月3日，对参与罗马尼亚太阳能发电园区公开招标的中国能源企业调查；6天后对在西班牙、希腊、法国、罗马尼亚、保加利亚的中国风力涡轮机供应商展开调查……

对于欧盟此次调查行为，2月4日，商务部新闻发言人表示，欧方相关调查泛化“外国补贴”，存在立案证据不足、程序不透明等诸多问题，是典型的以“公平竞争”之名行“保护主义”之实。

其实，欧盟此举不难理解，更多是一种打着公平帽子的保护主义，本质是试图推进“能源主权”与战略自主、构建排他性绿色产业链，通过所谓的规则工具削弱中国新能源产业竞争力，减少对华技术与产品依赖，进而掌控绿色转型主导权。

而金风科技刚好符合欧盟的这个战略需求，所以它可能希望借此“杀鸡骇猴”：风电是中国具有全球竞争力的产业，金风科技是全球风电整机制造商巨头之一，欧美试图通过调查、限制中企，保护本土新能源产业（如西门子能源、维斯塔斯等），同时减缓中国在绿色能源领域的市场拓展。

不必讳言，欧美的光伏、风电等关键绿色技术的供应链比较依赖中国，他们有些人希望通过调查推动供应链“去风险化”，减少对中国设备的依赖。但实际上，中国企业的优势来自于市场分工，来自于中国企业自身的不断创新和发展，来自于核心竞争力的提升。

我们同时也要注意到，当前全球范围内，右翼民粹主义有不断发展的迹象，这些势力不断推动“经济民族主义”，一些欧美右翼势力常将“对华强硬”作为政治筹码，鼓吹“保护本国就业与技术安全”。通胀高企，产业空心化，以及能源危机等各种问题层出不穷，导致欧美社会焦虑加剧，部分政客将中国定义为“系统性竞争对手”，通过对中企施压展示“强硬姿态”，迎合选民情绪，甚至有政客刻意炒作“中国威胁”论，推动对中国绿色技术、电动汽车等领域的限制法案出台。

虽然金风科技表示，公司严格遵守国际规则及所在地法律法规，目前在欧盟市场各项业务正常开展、运营有序进行。作为投资者，不但要注意金风科技的出海政治、法律法规风险，也同时要关注它的基本面变化，比如它较高的资产负债率问题：截至2025年9月30日，资产负债率高达73.11%，与此同时，它的每股经营现金流约为-0.15元，说明经营质量较差。

另外，从2026年1月13日开始，金风科技的股价从37元，连续下滑，目前尚难说完全企稳，这些都是需要投资者注意的风险。