A股收评：沪指午后走高涨0.47%，全市场超3700只个股上涨 造纸、商业航天板块活跃

12月25日，沪指低开高走录得7连阳，深成指、创业板指回暖，截至收盘，沪指涨0.47%，报3959.62点，深成指涨0.33%，报13531.41点，创业板指涨0.3%，报3239.34点，科创50指数跌0.23%，报1349.06点。沪深两市合计成交额19245.23亿元，较上一个交易日放量443亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3700只个股上涨，其中有93只个股涨停。 板块题材上，造纸、商业航天板块活跃，贵金属、能源金属调整。

午后光刻机概念异动拉升，国风新材直线涨停，走出3天2板，华软科技、华融化学、高盟新材、盛剑科技、西陇科学等冲高。

半导体设备股再度活跃，中旗新材涨停，此前圣晖集成触及涨停，续创历史新高，苏试试验、迈为股份、长川科技跟涨。消息面上，根据国际半导体产业协会（SEMI）最新报告，预计2026年全球半导体设备销售额将达1450亿美元，2027年将攀升至1560亿美元。

白酒股震荡反弹，水井坊涨停，金徽酒、皇台酒业、酒鬼酒、舍得酒业涨幅靠前。消息面上，“今日酒价”披露的最新批发参考价显示，12月24日，25年飞天茅台原箱报1600元/瓶，较上一日涨40元；25年飞天茅台散瓶报1590元/瓶，较上一日涨40元。

机器人概念持续拉升，昊志机电午后20cm涨停，首开股份、大业股份、锋龙股份等十余只成分股涨停，埃夫特涨超14%，浙江荣泰、中大力德跟涨。

机构观点

华西证券：以史为鉴，行情高度或取决于市场对新叙事的认可程度

部分资金认为，本轮上涨是春季躁动的提前。而站在当下，更值得思考的是上涨节奏和空间。回顾历史，2014年末和2020年末均诞生了新叙事，前者市场风格由价值切换为成长，后者新能源确立为主线，行情由这些新叙事推动突破前高。对应到当下，从12月的行情来看，一些新的动能已经在孕育，例如消费电子、消费、大金融等。但市场目前仍在老叙事中博弈（光模块、PCB、液冷、存储等），延长了新叙事被发掘的时间。从这一角度来看，这段上涨或许不会是短暂的快涨行情，而具备向更远处发展的潜力，行情高度则取决于市场对新叙事的认可程度。

东方证券：年底的市场仍会延续反弹，科技仍是明年投资主线

12月24日，A股迎来本月第3个“4000家上涨”交易日，与上一个普涨仅间隔两天，表明年底的市场仍会延续反弹；从热点来看，领涨板块明晰，主要有三大方向：航空航天概念、算力硬件、半导体产业链，均是科技板块的优秀代表，尤其是近期表现突出的航空航天题材，吸引了大量资金参与；可以预见，明年的市场科技题材仍是当仁不让的投资主线。

银河证券：后续春季躁动行情值得期待，短期可关注防御性板块配置机会

展望2026年，中国银河证券表示2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。短期可关注防御性板块配置机会，同时布局明年政策红利与产业景气方向。