万亿液冷赛道爆发！AI服务器散热革命引爆三大产业链

近期，关于液冷服务器的行业动态持续涌现。协创数据发布公告，拟斥资不超过90亿元向多家供应商采购服务器，以增强其云算力服务能力，这预示着下游算力基础设施建设的加速推进，将直接拉动对高功率密度服务器的需求，进而提升对高效散热解决方案的需求。同时，第五届国际AIDC液冷供应链千人峰会暨国际数据中心液冷市场趋势分析会将于12月18日至19日举办，行业技术交流与市场趋势探讨将更为集中。此外，产业链公司也在积极布局，锦富技术表示其液冷业务已参与下一代高端AI平台Rubin Ultra的前期测试与送样工作，并获得小量试产验证订单。飞龙股份亦透露，公司正利用液冷热管理技术的先发优势，积极布局商用液冷等高增长前沿赛道。
近期券商研报对液冷服务器行业的发展前景给予了积极关注。瑞银在其最新报告中指出，全球数据中心直接液体冷却市场规模将从2024年的11.38亿美元，以51%的复合年增长率飙升至2030年的311.91亿美元。其中，AI服务器液冷市场将达到237.46亿美元，非AI服务器的液冷市场也将增长至74.46亿美元。东吴证券在其研报中分析认为，液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，当前AI服务器算力需求的高速增长，正持续带动液冷渗透率的提升。开源证券在其投资策略专题报告中更是将液冷板块视为战略性投资机会，认为其具备“增长强劲、叙事完备、赔率占优”三大特征，是继光模块、PCB之后AI算力链条中值得关注的新一极。
部分相关上市公司：

温控解决方案核心企业

英维克（002837）：全球唯二掌握冷板式、浸没式双路径液冷技术的企业，市占率超 35%，首创 all in one 全链条液冷系统，是英伟达指定温控供应商，服务腾讯、阿里、华为等头部客户。

申菱环境（301018）：华为数据中心温控核心供应商，拥有 63 项液冷专利，参与制定《冷板式液冷测试验证技术白皮书》，其液冷微模块数据中心项目 PUE 低至 1.15。

高澜股份（300499）：全球唯一布局服务器 + 储能双赛道的液冷供应商，独家供应英伟达 H100 液冷模块，客户覆盖字节跳动、阿里、腾讯等头部企业，拥有 300 项专利。

散热材料与关键部件供应商

巨化股份（600160）：国产电子级氟化液龙头，打破 3M 垄断，产品适配英伟达 NVL72 机柜，2025 年产能占全球 15%。

飞荣达（300602）：电磁屏蔽 + 导热一体化冷板供应商，热阻降低 20%，是华为服务器核心供应商。

中石科技（300684）：纳米碳材料冷板独家供应英伟达 A100/H100，热流密度达 800W/cm²，液冷散热模组业务占比超 90%。

服务器整机与系统集成龙头

浪潮信息（000977）：全球液冷服务器领军企业，“天蝎” 液冷整机柜单机柜功率密度可达 100kW，2024 年市占率突破 45%，出货量超 15 万台。公司还与中石油合作开发矿物油冷却液，建成亚洲最大液冷研发生产基地。

中科曙光（603019）：国产算力基础设施龙头，与曙光数创协同研发液冷服务器，推出全球首个单机柜级 640 卡超节点，搭载浸没相变液冷技术，能满足高密算力场景散热需求。

紫光股份（000938）：推出 UniCool 液冷机柜支持混合散热，在运营商市场中标份额超 35%，2024 年液冷订单金额突破 50 亿元，其液冷服务器可降耗约 30%。

其他相关企业

光迅科技（002281）：国内唯一实现液冷光模块批量出货的厂商，推出液冷管道与光模块封装集成方案，适配 800G/1.6T 光通信需求，全球市占率 15%。

长飞光纤（601869）：全球光纤光缆龙头，将光纤技术应用于液冷领域，推出高效散热的液冷光纤产品，可提升数据传输效率，同时优化散热性能。

锐捷网络（301165）：拥有冷板式、浸没式等液冷全栈产品，联合发布数据中心浸没式液冷交换机，并推出同时应用 NPO 硅光和冷板式液冷技术的交换机。

投资有风险，入市需谨慎。以上内容不构成投资建议。