硬科技再获增量资金加持！多个产业利好消息！静待转机！

来源：中信建投证券

摘要：上周五市场受制于全球流动性预期变化，市场情绪受到明显冲击，风偏急剧下降，资金分歧加剧。周末固态电池、AI、芯片等多个产业利好消息发布，短期需关注市场反应，能否形成结构性机会的情绪修复值得关注。后市重点聚焦三大因素，临近月底，短期市场资金流动性承压，中期关注12月中央经济工作会议和美联储议息会议落地。

11月21日，市场全天震荡调整，沪指跌超2%，创业板指跌超4%。沪深两市成交额1.97万亿，较上一个交易日放量2575亿。盘面上个股普跌，全市场近5100只个股下跌，99只个股跌停。从板块来看，AI应用概念逆势走强，军工板块表现活跃，锂电池产业链集体调整，有机硅概念快速下跌，存储芯片概念持续走弱。板块方面，中船系、AI应用等板块涨幅居前，电池、硅能源、锂矿等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌2.45%，深成指跌3.41%，创业板指跌4.02%。（财联社）

1、硬科技再获增量资金加持！涉及AI、芯片等16只硬科技主题基金火速获批

2、长鑫存储正式发布其最新DDR5产品系列

3、国内首条，大容量全固态电池产线建成

4、首次有业内人士预测10年后市占率过半！钠电池商业化进入“冲刺期”

5、华为正式发布并开源了创新AI容器技术Flex:ai

6、工业和信息化部：我国卫星物联网业务商用试验正式启动

7、全球最大“华龙一号”核电基地——福建漳州核电2号机组首次并网成功

8、中国旅游集团牵头 组建新央企

9、美国政府正考虑允许英伟达对华出售H200芯片

10、美联储威廉姆斯：仍认为近期存在降息空间

11、道指涨超1%，热门中概股多数上涨。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind等。）

上个交易日A股市场三大指数集体重挫，市场情绪受到明显冲击，风险偏好急剧下降。行业板块呈现普跌格局，仅船舶制造等极少数板块逆势上涨，而有色金属、电力设备行业则领跌市场，市场资金正从高估值成长板块撤离，转向防御性较强的消费板块，信心受挫。最值得关注的要点有二，一是此次调整呈现出放量下跌，放量下跌的现象显示市场资金多空分歧加剧；二是全球联动特征，近期美股和亚太市场也集体下挫，全球流动性预期变化成为影响A股近期走势的重要影响因素，而非国内基本面恶化，市场担忧美联储降息预期推迟与日本债市动荡可能引发的全球流动性收紧。

周末消息面，偏暖。一是硬科技再获增量资金加持：16只硬科技主题基金火速获批，为AI、芯片等领域提供增量资金，有利于提升科技板块流动性，但在当前投资者风偏较低的背景下，这对短期市场情绪提振影响可能有限。二是长鑫存储发布最新DDR5产品系列：标志着国产存储芯片技术再上新台阶，长期利好半导体产业链自主化，但在市场震荡期，技术突破对股价催化效果可能减弱。三是国内首条全固态电池产线建成：对锂电池产业链构成技术革新引领，可能加速电池技术迭代，关注固态电池相关板块机会。四是美国考虑允许英伟达对华出售H200芯片：若落地将缓解AI算力瓶颈，利好国内AI产业发展，但该消息仍有待确认，在AI板块估值高位下，市场反应可能分化。

展望后市，三大因素值得关注。一是海外流动性预期变化，美联储12月降息预期反复，若后续路径明朗将缓解外部压力，否则仍将压制全球风险资产。二是市场情绪与资金面，部分热门板块估值偏高，叠加交投缩量及月末流动性压力，可能引发资金调仓，对市场形成抽离效应。三是市场信心恢复需依赖放量阳线及明确领涨主线。产业趋势与政策预期同样关键，AI产业趋势未证伪，12月中央经济工作会议的政策预期可能成为市场转机催化剂。综合而言，我们认为，市场短期或延续震荡整固，但中期无需过度悲观。长期慢牛基础未变，当前调整或提供布局机会，建议关注12月联储议息会议及国内重要政策会议落地。

操作层面，可采用均衡配置策略，一方面关注受益于"反内卷"政策、供需格局改善的周期板块，如钢铁、农林牧渔、锂电、新材料等，以及部分供需结构改善的资源品。另一方面布局估值消化充分的优质科技成长股：可关注人工智能、创新药、储能等中长期景气方向，以及估值消化充分的优质科技成长股，特别是AI算力、半导体设备、先进封装等硬科技领域。三是红利防御方向：银行、石油石化等红利资产。

(1) 投资者布局硬科技又有新工具，硬科技行业也再得资金加持。财联社记者获悉，11月21日，16只硬科技产品同日迅速获批，包括易方达、华泰柏瑞、工银瑞信、永赢、景顺长城、摩根、鹏华、天弘等11家基金公司拿到入场券。16只产品包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金。本次获批产品中，部分产品于11月21日当天受理，当天便得到批文，有基金公司人士称，这传递出监管部门支持战略性新兴产业的积极信号。业内预计，16只产品将于近期启动募集，吸引一批专注于科技领域投资的新增资金入市。

(2) 11月23日，长鑫存储正式发布其最新DDR5产品系列：最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，并同步推出覆盖服务器、工作站及个人电脑全领域的七大模组产品。长鑫存储现场展示了最新DDR5系列产品，以及最高速率10667 Mbps、最高颗粒容量16Gb的最新LPDDR5X移动端内存。据称，这两大产品系列速率、容量双维度均位居业界第一梯队，标志着国产存储芯片具备与国际一线大厂同台竞技的技术实力。

(3) 电车续航有望突破1000公里！国内首条大容量全固态电池产线建成。据央视新闻报道，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。该产线由广汽集团建成，并在行业内率先具备了60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件。据企业研发负责人介绍，目前开发的全固态电池能量密度比现有电池能量密度高了接近一倍。500公里以上续航的车使用之后达到1000公里以上的续航。计划是2026年可以进行小批量的装车试验。2027年到2030年期间，可以逐步地进行批量生产。

(4) 容百科技董事长表示，预计到2035年磷酸铁锂电池和钠电池的比例是4:6。财联社记者注意到，这是首次有业内人士对未来磷酸铁锂电池和钠电池市占率比例做出预测。有业内人士认为，2026年是钠离子电池真正商业化，亦即规模化应用的起点。钠电池与锂电池并非“简单替代”和“此消彼长”的关系，而是通过“成本补位+场景细分”共同发展。

(5) 11月21日下午，华为在上海举办“2025 AI容器应用落地与发展论坛”，会上正式发布并开源了创新AI容器技术Flex:ai。目前，行业内算力资源的平均利用率仅为30%至40%，据华为介绍，Flex:ai通过算力切分技术，将单张GPU（图形处理器）/NPU（神经网络处理器）算力卡切分为多份虚拟算力单元，切分粒度精准至10%。此技术实现了单卡同时承载多个AI工作负载，在无法充分利用整卡算力的AI工作负载场景下，算力资源平均利用率可提升30%。与英伟达旗下Run:ai只能绑定英伟达算力卡不同，华为AI容器技术Flex:ai通过软件创新，可实现对英伟达、昇腾及其他第三方算力资源的统一管理和高效利用，有效屏蔽不同算力硬件之间的差异，为AI训练推理提供更高效的资源支持。

(6) 工业和信息化部11月22日宣布，我国卫星物联网业务商用试验正式启动。此次开展卫星物联网商用试验，支持符合要求的企业依法依规开展卫星物联网业务，旨在进一步激发民营经济活力，支持商业航天安全健康发展，促进实体经济和数字经济深度融合，服务制造强国、航天强国、网络强国、数字中国建设。

(7) 22日，全球最大“华龙一号”核电基地——福建漳州核电2号机组首次并网成功。据中核集团消息，11月22日9时32分，中核集团旗下中国核电(601985)投资控股的漳州核电2号机组首次并网成功，正式向电网送出第一度电。至此，“华龙一号”批量化建设一期工程两台机组全部并网发电，为国家能源结构优化、实现“双碳”目标做出新的贡献。

(8) 11月21日，国务院国资委组织召开仪式，8组17家单位进行了重点项目集中签约。其中，中国旅游集团牵头组建央企邮轮运营平台公司，此次专业化整合后，船队规模位居亚洲第一。中国旅游集团华夏邮轮公司总经理黎明表示，邮轮产业的带动效应极为显著，产业带动比例系数高达1∶10至1∶14。即邮轮产业每产生1元收入，就能带动上下游相关产业产生10—14元的经济效益。据介绍，中国旅游集团有限公司暨香港中旅（集团）有限公司是中央直接管理的国有重要骨干企业，也是总部在香港的中央企业之一。集团旗下汇聚了港中旅、国旅、中旅、中免等众多知名旅游品牌，是我国唯一一家以旅游为主业的央企，也是目前我国发展历史最长、产业链条较全、经营规模较大、品牌价值较高的旅游龙头企业。截至2024年底，集团员工人数超过4.2万人，集团总资产超过2000亿元。

(9) 11月22日，据环球网援引路透社报道，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工智能芯片。报道援引知情人士消息称，负责监管美国出口管制的美国商务部正就改变对华出口限制一事进行审查，并称相关计划可能会发生变动。报道指出，这一决定得益于中美双边关系缓和，这为美国先进技术对华出口提供前景。消息人士告诉路透社，美国商务部正在审查是否更改此类政策。报道称，美国商务部暂未对此作出回应，英伟达尚未就此直接置评。

(10) 美联储三把手“放鸽”。美国纽约联储银行主席威廉姆斯于美东时间11月21日在圣地亚哥发表的演讲稿中表示，随着劳动力市场的下行风险已经增强，而通胀面临的上行风险有所缓解，美联储在近期仍有进一步降息的空间。受此“鸽派”言论刺激，交易员对美联储12月降息的押注明显升温。据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储12月“降息25个基点”的概率升至71%，而此前一天这一概率不足四成。不过，美国波士顿联储主席苏珊·柯林斯11月22日表示，她认为美联储没有在12月继续降息的必要。这番表态进一步凸显出美联储内部的分歧正在加剧。

(11) 截至最新收盘，道指上涨1.08%；标普500上涨0.98%；纳指上涨0.88%。大型科技股涨跌互现，谷歌涨超3%，英特尔涨超2%，苹果涨近2%，亚马逊涨超1%，甲骨文跌超5%，奈飞、微软、AMD、特斯拉跌超1%，英伟达跌近1%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.23%。蔚来涨超3%，哔哩哔哩、理想汽车涨超2%，京东涨近2%，小鹏汽车涨超1%。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind、证券时报等。）

【投资&经营】

晶科能源：与分销商签单组件产品飞虎3累计达成15GW

大金重工：全资子公司签署13.39亿元欧洲某海上风电场项目合同

光库科技：拟购买苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份

金帝股份：拟与东培股份就人形机器人谐波减速器总成及其关键零部件相关业务进行合作

英力股份：拟使用6649.7万元购买佛山智强光电100%股权

航天电器：拟以4659.03万元购买航电系统32%股权

乖宝宠物：拟投资9.5亿元建设新西兰高端宠物食品项目

安琪酵母：拟投资2.32亿元实施酵母抽提物复配智能制造项目

大金重工：拟8.76亿元投建风力发电项目

高能环境：拟收购三家矿业公司各45.2%股权

金富科技：筹划收购广东蓝原科技不低于51%股权

能辉科技：签署1亿元新能源动力电池总成合同

山石网科：ASIC安全专用芯片预计2026年第一季度开始规模化销售

【增持&回购】

隆基绿能：董事长钟宝申增持公司股份计划完成

【其他】

百诚医药：与众神创新就1类创新药BIOS-0629项目达成大中华地区独家授权合作

中国医药：子公司药品通过仿制药一致性评价

百利天恒：全球首创、新概念且唯一进入III期临床阶段的EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren药品上市申请已获受理

恒瑞医药：SHR-1139注射液临床试验获批

汇宇制药：HYP-6589片联合用药获得临床试验申请受理通知书

人福医药：二甲磺酸利右苯丙胺胶囊上市许可申请获受理

沃森生物：水痘减毒活疫苗临床试验申请获得受理

众生药业：控股子公司创新药昂拉地韦颗粒III期临床试验完成首例参与者入组

微电生理：一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管获批上市

招商银行：招银金融资产投资有限公司获准开业

（资讯来源：财联社）

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