中美再举行会谈，美联储议息会议即将召开，行情该如何把握？

来源：中信建投证券

摘要：上周市场整体呈现先抑后扬，资金虽然阶段性存在分歧，但整体多头趋势仍在，成交量在后半周恢复至2.5万亿附近，资金的活跃程度在较高水平，指数也在不断调整新高，这一切都在说明市场行情随着消息催化不断在演绎，投资者该如何把握，具体内容详见全文。

周五市场冲高回落，三大指数集体收跌。沪深两市成交额2.52万亿，较上一个交易日放量832亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。从板块来看，有色金属板块表现活跃，存储芯片板块逆势上涨，创新药概念股局部大涨。下跌方面，大金融、白酒板块集体下跌。板块方面，有色金属、存储芯片、影视院线等板块涨幅居前，大金融、白酒、游戏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.43%，创业板指跌1.09%。

1、中美双方将在西班牙会谈 讨论美单边关税措施、TikTok等问题；

2、商务部：就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查；

3、商务部：对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查；

4、国家网信办公开征求意见 鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付；

5、国常会：要推动我国生物医学技术创新发展 加快技术研发和成果转化应用；

6、八部门印发方案：推进智能网联汽车准入和上路通行试点 有条件批准L3级车型生产准入；

7、全球最大美元稳定币发行商终于“进军”美国 推出合规稳定币；

8、餐厅预制菜需要明示 国标草案已过审即将公开征求意见。

上周市场整体呈现先抑后扬，资金虽然阶段性存在分歧，但整体多头趋势仍在，成交量在后半周恢复至2.5万亿附近，资金的活跃程度在较高水平，指数也在不断调整新高，这一切都在说明市场行情随着消息催化不断在演绎。高景气赛道仍受资金追捧，资金的风险偏好维持高位，这样有利于题材消息的催化。市场仍有动力继续挑战新高，但预计短期仍会以3800点为中枢展开震荡，进一步打开上涨空间则需要宏观基本面改善等因素推动，盘面上，资金会寻找阶段性机会进行轮动。

本周四美联储议息会议，市场或将验证降息预期，目前市场预计其会降息25个基点。如果结果符合预期，那么预计市场将会很快将焦点转向美联储未来的利率路径上，特别是最新的经济预期、“点阵图”和美联储主席鲍威尔随后的新闻发布会所带来的一系列“遐想”。国内8月经济数据陆续公布，CPI和PPI环比持平有所改善，M1和M2剪刀差继续收敛，宏观复苏的预期仍在，这都有助于对当前市场形成一定支撑，接下来观察美联储降息落地能否带来资金面的共振，以及未来宏观基本面改善可能带来的基本面共振，这些都是可能催生下一阶段行情的因素，同时，短期中美之间的消息也值得关注，短期市场或受相关消息影响波动，整体上我们认为，中长期角度来看，行情上行的趋势不变，短期市场阶段性控制节奏有利于积累长期上行趋势的持续，注意高位波动加大的情况，合理配置持仓分布。

操作上，科技方向仍会是市场主线，考虑到高位波动加大，适当分散持仓，可多关注一些前期资金低配板块和低估值板块的表现，关注板块间能否实现良性切换。具体板块上低估值可关注新消费、新能源、有色等，主题类可关注机器人、固态电池、创新药、低空经济等。

（1）9月12日，商务部新闻发言人就中美在西班牙举行会谈事答记者问。有记者问：美方消息称，美国财长贝森特近日将在西班牙马德里与国务院副总理何立峰举行会谈，请问商务部可否确认该消息？答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。（财联社）

（2）商务部获得初步证据和信息显示，美国对华集成电路领域相关措施（以下称被调查措施）符合《中华人民共和国对外贸易法》第七条规定的“在贸易方面对中华人民共和国采取歧视性的禁止、限制或者其他类似措施”的情形。依据《中华人民共和国对外贸易法》第三十六条、第三十七条规定，商务部决定自2025年9月13日起就美国被调查措施启动反歧视调查。(财联社)

（3）商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。自本公告发布之日起，商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日。 (财联社)

（4）为了促进和规范电子单证推广应用，提高货物贸易和运输数字化水平，降低全社会物流成本，保障电子单证活动当事人合法权益，维护国家安全和社会公共利益，根据有关法律法规，国家互联网信息办公室会同有关部门起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中提到，鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平，促进行业提质增效。鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据电子单证特点，探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。 (财联社)

（5）据央视新闻报道，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例(草案)》。会议指出，要推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转化应用，促进生物医药产业提质升级，着力塑造发展新优势。要坚持发展和安全并重，依法规范临床研究，保障临床应用质量安全，有效防范各类风险，确保创新成果更好增进人民健康福祉。(财联社)

（6）工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案提出，推动智能网联技术产业化应用。深入开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，加快网联基础设施和云控平台建设，鼓励汽车前装V2X、5G等高性能通信模块，加快推进北斗系统规模化应用，促进物流、环卫、出行服务等多场景应用，鼓励重点地区逐步拓展跨区域协同应用。推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动道路交通安全、保险等法律法规完善。支持汽车、信息通信、交通等行业企业以数据为纽带探索新型商业模式，加快多元化价值链培育。（财联社）

（7）全球最大稳定币USDT的发行商Tether周五宣布，将参照美国稳定币法案发行全新稳定币USAT，并任命前白宫顾问博·海因斯领导Tether的美国业务。市场数据显示，USDT目前的全球发行量达到1695亿美元，大概是第二名USDC（728亿美元）的一倍还多。但后者的发行商Circle早在十年前就已经拿到关键的纽约州数字货币牌照。（财联社）

（8）国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已悄然通过专家审查，即将向社会公开征求意见。届时，预制菜“身份”将有统一说法，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入强制信息披露范畴。这将是预制菜行业从“野蛮生长”走向“合规时代”的关键节点。在罗永浩质疑西贝部分餐品为预制菜，而西贝断然否认引发广泛关注的当下，也倍受瞩目。“该标准主要是规定定义和食品安全指标要求。”据一位参与起草的专家透露，草案对预制菜的分类、原料、加工工艺、贮存运输及检验方法作出了统一规定，并首次提出“不添加防腐剂”等强制性指标。与现行141项团体、地方标准相比，国标条款更聚焦“安全底线”，为监管执法提供直接依据。（财联社）

【今日聚焦】

东材科技：公司高速电子树脂已通过覆铜板厂商供应到英伟达、华为等主流服务器体系

四会富仕：控股股东与其一致行动人在股票异动期间存在卖出公司股票的行为

新炬网络：上海森枭已减持162.71万股公司股份 减持计划尚未实施完毕

青山纸业：关注到市场将公司归类入光模块概念 子公司净利润占公司同期净利润的比重极小

炬光科技：控股股东、实际控制人及其一致行动人近期减持86.88万股

拓荆科技：拟定增募资不超过46亿元 用于高端半导体设备产业化基地建设项目等

炬申股份：股票异常波动期间 公司存在减持回购账户股票的情形

慧博云通：关联方申晖金婺拟收购宝德计算22.0875%股份并取得其控制权

【投资&签约】

盛视科技：拟设立全资子公司盛巧机器人公司 推进公司人形机器人业务

中超控股：与合肥市智能机器人研究院签署战略合作协议

天华新能：拟12.54亿元收购苏州天华时代75%股权 将实控人在锂矿资源的投资和开发转至上市公司体内

航天电子：筹划资产置换

景嘉微：与安超云签署战略合作协议

百洋医药：与天津济坤医药科技签署战略合作协议

腾龙股份：拟投资5000万元设立全资子公司 从事液冷相关业务

【股权变动】

百利科技：全资子公司拟1元转让无锡百擎40.1%股权

上海机电：拟挂牌转让斯米克焊材67%股权 退出有色焊材行业

【增减持&回购】

金安国纪：控股股东东临投资及一致人拟减持不超过3%

华大基因：股东拟询价转让4%公司股份

国际复材：股东云南云熹拟减持不超过1.50%公司股份

华纳药厂：股东徐小强9月1日至9月12日期间累计减持129.61万股

毕得医药：股东拟合计减持不超过1%公司股份

博睿数据：股东拟合计减持不超过5.4%公司股份

统联精密：深创投及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份

晶科能源：股东晶科能源投资等拟询价转让4%公司股份

华建集团：国盛集团9月3日至9月12日期间累计减持公司股份970.28万股

创源股份：拟1.16亿元-1.54亿元回购公司股份

传音控股：初步确定的本次询价转让价格为81.81元/股

海思科：控股股东之一致行动人于9月1日至9月12日期间累计减持125万股公司股份

盈新发展：股东湖南华建拟减持不超过0.67%公司股份

建龙微纳：股东拟减持不超过3%公司股份

云涌科技：股东计划减持不超过2.99%公司股份

普蕊斯：股东观由昭泰拟减持不超过3%公司股份

佳发教育：股东计划减持不超过3%公司股份

万达信息：原持股5%以上股东和谐健康保险计划减持不超过3%公司股份

晓程科技：董事周劲松和高管王含静计划减持股份

【经营&业绩】

山西焦煤：所属水峪煤业复产

中国建筑：1-8月新签合同总额同比增长1%

华谊集团：子公司上海能化吴泾基地装置实行永久性停产

上海机场：8月浦东国际机场旅客吞吐量同比增长6.9%

【合同&项目中标】

国盾量子：拟与中电信量子集团签订销售商品合同

联得装备：中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目 中标金额2.01亿元

【融资&定增】

科力尔：拟定增募资不超过10.06亿元

【股价异动】

首开股份：盈信公司间接持有宇树科技股权比例很低

吉视传媒：近期投资者多次问及公司参与投资电影《731》情况 该片公司出资比例极低

东珠生态：收购凯睿星通89.49%股权能否通过审批、核准或注册尚存在不确定性

科华数据：目前生产经营正常 无应披露而未披露的重大事项

【其他】

德明利：拟调整2023年向特定对象发行股票部分募投项目投资总额

上纬新材：距要约收购提示性公告已满60日 智元恒岳正推进股份过户登记手续等工作

天普股份：将于9月16日召开控制权转让事项投资者说明会

盛达资源：二级子公司东晟矿业发生安全事故 造成1人不幸遇难

*ST东通：可能触及重大违法强制退市情形 公司股票将被叠加实施退市风险警示

上海建工：董事长杭迎伟因工作调动离任

*ST紫天：公司股票于2025年9月15日复牌并进入退市整理期

永悦科技：公司实际控制人陈翔被取保候审