收评：缩量5167亿元！沪指一度失守3800点，军工股领衔全市场超4500只股下跌

9月3日消息，周三，A股三大股指走势分化，沪深指数整体呈现震荡下跌走势，创业板窄幅震荡，沪指盘中跌破3800点，截止收盘，沪指跌1.16%报3813.56点，深成指跌0.65%报12472点，创业板指涨0.95%报2899.37点，科创50指数跌1.64%报1306.48点。沪深两市全天成交额2.36万亿，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4500只个股下跌。

盘面上，航天航空、军工板块下挫，华胜天成、中天火箭、建设工业及长城军工等十余股跌停；北斗导航板块走低，成飞集成跌停；证券板块普跌，国盛金控跌逾7%；小金属板块走弱，章源钨业一度跌停；卫星互联网板块走势低迷，星网宇达跌停；无人机、机器人、数字货币及国资云概念等跌幅居前。另外，光伏设备板块逆市走高，上能电气、通润装备涨停；游戏板块震荡上行，巨人网络涨超9%；贵金属、重组蛋白及CRO等少数板块录得上涨

热点板块

游戏板块走强

游戏股震荡走强，岩山科技、巨人网络涨停，神州泰岳、恺英网络、三七互娱、吉比特等跟涨。

点评：消息面上，截至今年8月，年内已下发的国产游戏版号共计1050个，版号的过审数量在阶段性增长，并在本月创下了新高。江海证券认为，中国游戏厂商凭借优秀的产品打造能力以及本地化运营能力，将持续在海外市场获得成功；头部游戏出海厂商长期投资价值凸显。

光刻机概念一度冲高

光刻机、光刻胶概念一度冲高，泰和科技涨停，凯美特气、晶瑞电材、新莱应材等跟涨。

点评：消息面上，9月2日，据媒体报道，国内半导体装备企业新凯来宣布，将参加第十三届半导体设备与核心部件及材料展(CSEAC 2025)。本届展会将于9月4日至6日在无锡太湖国际博览中心举行。天风证券表示，2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。

机构观点：

兴业证券：“健康牛”结构比节奏重要

兴业证券认为，市场波动率放大的背后，一方面则是经历此前连续上涨后，市场需要通过短期波动来消化、整固。更重要的是，在本轮“健康牛”的大环境下，各板块需要交替轮动、交替向上，行情才能走得更平稳、更持久。往后看，随着新动能领域景气集中释放，科技成长板块中依然有众多细分方向值得挖掘，结构比节奏更重要。但经历前期的极致分化后，行情若要走得更远、更健康，仍需各板块“多点开花”、交替轮动向上，“健康牛”才能演绎得更充分。因此，后续以轮动扩散的思路布局，其中重点关注五大方向的轮动扩散：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、创新药、新能源产业链。

浙商证券：“慢牛”途中双向波动，中线拿稳、短线勿追

浙商证券认为，展望后市，本轮“系统性‘慢牛’”中线依旧健康向上，但短期走势出现一定不确定性，市场双向波动明显放大。配置方面，我们建议中线仓不做调整，短线仓适当谨慎追高。行业方面，继续采取“大金融+泛科技”均衡配置，增加对前期落后板块地产及中字头的关注度，同时结合汇率走势增加对大金融板块关注度；此外，注意挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”。

光大证券：市场全线调整，不改指数震荡上行之势

光大证券认为，近期市场累计涨幅较大，特别是部分板块个股的涨幅巨大、获利盘丰厚，部分资金获利了结，引发跟风，导致周二高位票全线大跌，拖累了指数。展望后市，整体上看，市场虽然出现调整，但向上的趋势并未改变，接下来在消化获利盘之后，指数有望延续震荡上行的趋势，热点或将上演高低切换。