牧原股份炸裂半年报！净利润暴增11倍，大手笔分红50亿

净利润超百亿，同比增长11倍——依靠成本优势、不惧生猪价格低迷的牧原股份，交出了一份亮眼的成绩单。

具体来看，2025年半年报显示，牧原股份实现营收764.63亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润105.3亿元，同比增长1169.77%。

而此次，牧原股份更大的关注点还在于分红。

牧原股份在公告中指出，向全体股东每10股派发现金红利9.32元（含税，暂以2025年8月19日总股本扣除公司已回购股份计算），分红总额50.02亿元（含税），占公司半年净利润的47.5%

净利润增长超11倍

根据公告，牧原股份2025年上半年实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%；

归属于上市公司股东的净利润105.3亿元，同比增长1169.77%；

基本每股收益1.96元，同比增长1206.67%。

报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额173.51亿元，较上年同期增长12.13%。

截至6月末，牧原股份的资产负债率为56.06%，较今年年初下降了2.62%。

对于业绩大幅增长的原因，牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

此外，今年上半年，牧原股份销售生猪4691.0万头，其中商品猪3839.4万头、仔猪829.1万头、种猪22.5万头；屠宰生猪1141.48万头，销售鲜、冻品等猪肉产品127.36万吨。

值得关注的是，牧原股份不仅有高收益，还延续了高分红。

公司拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利9.32元（含税，暂以2025年8月19日总股本扣除公司已回购股份计算），分红总额50.02亿元（含税），占公司2025年半年度归属于母公司股东的净利润的47.50%。

截至8月20日，牧原股份报47.50元/股，总市值为2595亿元。

猪价下跌，猪企大赚

在此之前，多家公司预计今年上半年公司业绩将扭亏为盈。

其中，正邦科技预计净利润达1.9亿元-2.1亿元，比上年同期增长249.03%-264.72%；

新希望预计上半年归母净利润6.8亿元-7.8亿元，增长幅度约155.85%-164.07%；

神农集团预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为34,100.00万元-42,000.00万元，同比增加175.12%到238.85%。

大北农归属于上市公司股东的净利润19,000万元–25,000万元，相较于上年同期亏损15,590.36万元，实现扭亏为盈。

那么在业绩增长或扭亏为盈的背景下，是否意味着猪周期反转了呢？

从生猪期货走势看，目前的猪价依然非常低，仍在历史底部附近，猪价并没有明显的大幅上涨，似乎还没有反转的迹象。

业内人士指出，今年以来，新生仔猪数量持续提高，持续高于上年同期，意味着下半年商品猪供给比较充裕，且明显高于上年同期。

今年下半年猪价可能会震荡性季节性回升，但不具备大幅上涨可能，总体将会季节性温和上涨、窄幅波动。