民爆景气度飙升！1.2万亿史诗级工程启幕，雅鲁藏布江超级水电站装机量抵3个三峡

7月19日，中国宣布正式启动雅鲁藏布江下游水电超级工程建设，该工程位于西藏自治区林芝市，项目总投资达1.2万亿元，总装机容量预计6000万千瓦，接近三峡电站的三倍，刷新全球最大水电站纪录。与此同时，中国雅江集团正式揭牌成立，成为该工程的建设运营主体。这一里程碑事件不仅是中国水电发展史上的重大突破，更对国家安全、西部开发及新能源战略具有深远意义。

雅鲁藏布江下游水电工程不仅是能源与基建领域的里程碑，更是中国统筹发展与安全、生态与创新的系统性实践。其市场影响将长期辐射基建、能源、材料等多个行业，而战略价值则体现在国家能源安全、边疆稳定及全球气候治理的多重维度。工程总装机容量达6000万-8100万千瓦，年发电量3000亿千瓦时，相当于3个三峡电站，可满足3亿人年用电需求。每年可为西藏贡献200亿元以上财政收入（占其2024年财政收入的2/3），创造数百万就业岗位，并带动建材、物流、旅游等产业发展。随着项目的正式开工，下游民爆、水泥、掘进及岩土等多个细分领域需求望得到提振，相关领域公司受益。

太平洋研表示，我国民爆行业“十四五”收官在即，主要发展目标均得到较好完成，行业集中度提升势头明显。根据中爆协数据，行业生产总值从2015年的273亿元增长到2024年的416.95亿元，年均增长约5%。雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道等国家级基建项目持续推进，叠加“一带一路"出海机遇，龙头企业将通过收并购进一步强化规模优势。中国爆破行业协会表示，1至4月新疆、西藏地区生产总值分别为12.14亿元和1.62亿元，同比分别增长8.74%和7.34%。当前行业需求侧逻辑逐步兑现，西部地区景气延续，债务省需求逐步回暖，民爆景气有望持续提振。