“中国已研发出与H20相当的芯片！” 国产AI芯片或取得突破，关注国产替代机会

当地时间7月15日，美国财政部长贝森特在彭博电视台节目中谈及英伟达公司获准出口H20芯片时说，中国已经研发出性能与H20芯片相当的芯片，因此英伟达销售H20芯片不存在问题。

光大证券分析称，美国批准英伟达出口H20芯片以及贝森特的表态，侧面印证国产AI芯片已取得显著进展。

近年来，国产AI芯片企业积极投入研发，成果频出，如华为昇腾、寒武纪等表现亮眼。瑞穗证券报告称华为昇腾910系列AI芯片2025年出货量有望超70万颗；寒武纪今年一季度营收同比大增4230.22%，归母净利润3.55亿元，实现连续两个季度盈利，其推理软件平台也已支持众多主流文生文及多模态模型。

短期来看，英伟达H20拥有96GB HBM3内存和4.0TB/s带宽，在云端训练领域仍具优势，H20恢复供应缓解了国产芯片的替代紧迫性，可能挤压国产芯片价格空间。长期来看，国产芯片被迫向更高算力密度突破。

目前，国产芯片正迎来经济性拐点——2024年底国产产品首次在购置成本方面低于英伟达A100，实现初步商业可用性。

展望后市，2025年中国AI芯片产业链国产化替代进程加速，机构预测，2026年国产AI芯片市场规模将突破3000亿元，GPU、FPGA等高算力芯片成为替代关键！

落脚到A股市场，光大证券认为，AI芯片国产替代加速，产业链全线受益，关注国产AI芯片厂商以及华为昇腾产业链相关企业。