前海开源杨德龙：市场已经逐步确立上涨势头，这轮慢牛、长牛行情可能持续两到三年

前海开源基金首席经济学家杨德龙近日发文称，我们看到，虽然特朗普尚未完全结束关税战，但对A股和港股的影响已经非常小。近期两市逆势上涨，从一定程度上反映出资本对美国资产的不信任，资金从美国市场流入中国市场寻求机会，这一迹象在下半年将愈加明显，因此大家一定要保持信心和耐心。现在市场已经逐步确立上涨势头，这轮慢牛、长牛行情有可能持续两到三年，而非短期行情。快涨快跌的行情不利于赚钱，反而是小步慢走的慢牛长牛行情、板块轮动的行情更具赚钱效应，因此现在是一个赚钱的较好状态。

另外，有专家称4000点可能是A股牛市起点，从估值来看，4000点对应的估值属历史平均估值。以沪深300指数为例，当前市场平均市盈率约为12倍，而历史平均市盈率为15至18倍。沪深300指数的估值水平如能回升至历史平均估值，上证指数就能回到4000点之上。因此市场3500点确立上涨走势后，行情可能进一步走牛，下半年行情启动有望带来更多赚钱效应。