阿里与美团打响外卖补贴大战，茶饮行业受益，关注供应链相关企业

日前，阿里与美团展开史上最大规模补贴对决：美团餐饮订单量突破1亿单，服务器因瞬时流量过载宕机；阿里系淘宝闪购联合饿了么推出“满16减16”红包，日订单超8000万单，非餐饮订单占比16%。

光大证券指出，茶饮因高频消费、低客单价、标准化出餐等特性，成为平台补贴的核心品类，此次补贴大战直接利好茶饮行业。此次外卖补贴大战本质是平台对即时零售入口的争夺，外卖业务作为高频消费场景，已成为平台向电商、旅游等高利润业务导流的入口，短期亏损被视为长期营销投资。对茶饮行业的影响呈现三重分化：

1）头部品牌受益，中小商家承压：奈雪的茶通过补贴实现单日订单激增，蜜雪冰城、库迪咖啡等低价品牌凭借极致性价比（如0.01元柠檬水）快速抢占份额。

2）供应链效率成竞争核心：订单峰值压力暴露配送短板，部分用户反映“2公里外卖耗时40分钟”；而头部品牌如喜茶、茶百道通过数字化供应链（如AI销量预测、区块链溯源）大幅降低损耗率，而中小品牌缺乏技术能力，加速行业出清。

3）长期加速行业整合与创新：补贴退潮后，消费者价格敏感度提升，倒逼茶饮品牌优化成本结构。现制茶饮连锁化率已从2020年41.2%升至2023年60%，预计2024年达65%。同时，健康化与出海成新增长点，无糖茶饮增速显著，海外门店年均增速超30%。

展望后市，近年来，新茶饮行业迅速崛起，成为消费市场的热门领域之一，新茶饮企业也陆续登陆资本市场。艾媒咨询数据显示，预计2025年中国新式茶饮市场规模将达到3749.3亿元。

落脚到A股市场，光大证券分析称，“外卖大战”爆发，茶饮产业链上的相关企业有望受益，包括：上游原料标准化（如茶叶、水果）及中游数字化企业，中游的健康化（无糖、植物基产品）、包装环保化（可降解材料渗透率快速提升）相关企业，以及线上线下融合能力强的品牌商及服务商。