券商板块迎来重大利好！分类评价制度优化引领行业高质量发展，多只券商股涨停领跑市场！

6月24日券商板块迎来强势上涨，多只券商股涨停引领大盘。截至收盘，券商ETF（159842）涨超2.5%，券商指数ETF（515850）涨幅达2.5%，多只券商ETF交投活跃。湘财股份、国盛金控涨停，锦龙股份涨超6%，中国银河、东方财富等涨超4%。与此同时，沪指涨1.15%收复3400点，深成指涨1.68%，创业板指涨2.30%，市场整体呈现出明显回暖态势。此次券商板块的强势表现，主要受益于近期证监会就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，以及资本市场多项改革政策持续落地的积极影响。

近期，证券行业正迎来一系列重大利好政策。证监会公布的《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》重点修改完善了四方面内容，包括突出促进证券公司功能发挥的导向，完善评价框架；适当整合、优化业务发展指标，引导行业机构聚焦高质量发展，支持中小机构差异化发展、特色化经营；突出"打大打恶"导向，优化评价结果下调手段，同时适当调整扣分分值设置，提升评价的合理性。此次修订有望推动证券公司努力提升ROE水平，支持中小券商结合自身禀赋探索差异化发展路径。此外，2025陆家嘴论坛上，证监会主席宣布重启科创板第五套和创业板第三套上市标准，并设立科创成长层，深化科创板改革"1+6"政策措施，将为券商投行、PE直投业务带来新的发展机遇。这些政策举措的持续落地，有望进一步激发证券公司的主观能动性，引导证券行业持续发挥自身功能性，提高分工程度与经营效率。

政策利好影响分析证券行业基本面提升

多家机构表示，市场延续活跃以及证监会深化并购重组市场改革成为证券板块较好催化剂。当前A股市场成交活跃度保持高位，叠加稳定股市的"组合拳"政策持续发力，券商板块基本面有望进一步改善。根据中信证券预计，2025年证券行业净利润将达1963亿元，同比增幅将达到17.3%，年化ROE将提升至6.0%。其中，经纪业务和投资交易业务成为业绩增长的核心支撑，2025年全年经纪业务净收入同比增幅有望达到27%，投资业务净收入同比增幅有望达到10%。

行业并购重组加速

近期，证券行业并购整合步伐明显加快，国信证券收购万和证券、国盛金控吸收合并国盛证券，以及此前的"国联+民生"、"浙商+国都"、"平安+方正"等案例，均体现了行业向"强强联合"或"区域协同"方向发展的趋势。这种并购重组趋势既是券商实现外延式发展的有效手段，也有助于提高行业集中度，形成规模效应。对大型券商而言，能凭借自身底蕴强化马太效应；对中小型券商而言，则能通过多渠道充实公司资本及外延式并购快速扩大业务规模。

科创板改革带来增量机会

证监会宣布的科创板及创业板上市制度放宽及优化，将强化资本市场服务新质生产力的能力。具体措施包括丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，促进更多中长期资金向发展新质生产力集聚。上交所正加快推动科创板ETF纳入基金通平台转让，研究优化做市商机制、盘后固定价格交易机制，引导更多社会资金流向"新质生产力"领域。这些举措有助于打造长期投资的市场生态，构建"资金-投资-资产"的正向反馈循环，券商作为资本市场的重要参与者，未来有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。

受益公司分析头部综合券商

中信证券（600030）：作为行业龙头，综合实力强，在新一轮资本市场改革中有望持续保持领先地位，是券商ETF多个标的的头部权重股。

国泰海通（601211）：近期合并完成，规模效应明显，有望在市场回暖中充分受益，位列多个券商指数前十大权重股。

华泰证券（601688）：业务结构均衡，专业能力强，在多个券商指数中占据重要权重。

具有特色的中小券商

东方财富（300059）：金融科技赋能能力强，在多个券商指数中均有较高权重，有望从AI赋能和金融科技发展中获益。

东吴证券（601555）：近期表现强势，在国证证券龙头指数中涨幅居前。

锦龙股份（000712）：涨幅超过6%，市场表现活跃。

存在并购重组可能的券商

湘财股份（600095）：涨停，市场关注度高。

国盛金控（002670）：近期涨停，正在吸收合并国盛证券，体现行业整合趋势。

中国银河（601881）：涨幅显著，市场期待其在行业整合中有所作为。

综合来看，多重积极因素叠加下，券商板块估值有望持续企稳回升。投资者可重点关注三条投资主线：一是2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商；二是业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商；三是存在并购重组可能性的相关券商。随着新"国九条"及"1+N"政策体系的逐步落地，券商板块有望在基本面、政策面和流动性利好的支持下，持续展现自身弹性。