文｜李想 荣浩翔 朱翀佚

《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》为国家层面首个涉及绿电直连的政策许可及规范；推出绿电直连政策，有助于新能源就近消纳、满足用户实际绿电需求以及实现终端用户降本等多重目的；政策兼顾公平及效率，直连项目需要承担输配电费及系统运行费用等，但也可通过减少并网容量需求等方式降低项目运行成本；绿电直连项目电源和负荷可由不同投资方实施建设，对于绿电源网荷储、垃圾发电+AIDC等需求释放将带来极大助力。

▍事件：

近日，为贯彻落实完善新能源消纳和调控政策措施，创新新能源生产和消费融合发展模式，促进新能源就近就地消纳，国家发改委及能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（以下简称“通知”），从国家层面推出绿电直连政策。

▍国家层面首个绿电直连政策许可，既含增量也含存量。

“通知”为国家层面首个绿电直连政策许可及规范。此前已有江苏等地方政府在绿电直连领域做出尝试，新疆等地已有园区按照“源网荷储”模式尝试绿电直供，但过往试点基本只涉及新增用电负荷、新建或扩建工业项目。电源端既包括新建电源，也包含未开展电网接入工程建设或无法并网的存量新能源项目，负荷端包含新增负荷，也包含燃煤燃气自备电厂或出口外向型企业的存量负荷。所谓“直连”指电源不直接接入公共电网，电源与电力用户直接连接的电力线路，向单一用户供电，供应的电量可以清晰物理溯源，所谓“绿电”指风能、太阳能、生物质能等新能源。项目电源可由负荷投资，也可由发电企业或双方成立的合资公司投资，直连专线原则上应由负荷、电源主体投资。项目电源和负荷不是同一投资主体的，应签订多年期购电协议或合同能源管理协议。

▍实现促进新能源消纳、满足用户绿电需求及降本等多重目的。

推出绿电直连，首先，可以满足新能源就近消纳需求。“通知”要求直连项目新能源年自发自用电量占总发电量的比例，不低于60%，占总用电量的比例由2025年不低于30%，逐年提升至2030年不低于35%。近年来，随着我国新能源跃升式发展，新能源消纳压力逐年递增，在远距离输送的同时，通过绿电直连项目等探索新能源生产和消费集成发展模式，挖掘就近就地消纳需求，拓展新能源应用场景，提高新能源资源利用效率。其次，可以满足用户绿电消费需求。近年来，有关国家实施绿色贸易壁垒，传统和新兴高载能行业增绿减碳意愿强烈，多元化绿色用能需求不断涌现，绿电直连项目能够一定程度满足用户绿色低碳转型需要。最后，可以为用户降低用电成本提供更多选择。“通知”鼓励用户在自主申报并网容量、自行承担相应责任的同时，通过提升灵活调节能力降低用电成本。

▍政策兼顾公平及效益。

绿电直连项目需要按国务院价格、财政主管部门相关规定缴纳输配电费、系统运行费用、政策性交叉补贴、政府性基金及附加等费用，各地不得违反国家规定减免有关费用。与此同时，“通知”推动绿电直连项目挖掘自身调节潜力，增加新能源自发自用比例，减少并网容量需求和从公共电网获取的电量，合理节约电能量费用和系统调节费用，降低项目运行成本。同时，推动绿电直连项目作为整体参与电力市场，自主优化发用电曲线，在满足上网电量比例要求的前提下，通过电能量、辅助服务交易获取合理收益。

▍风险因素：

政策推进不及预期；终端用能需求大幅受限；市场电价大幅下行；能源转型推进放缓等。

▍投资策略。

通过绿电直连可减少对于远距离输电网络的依赖，就近利用可再生能源，有助于解决风光消纳难题；直连项目电源和负荷可由不同投资方实施建设，意味着绿电源网荷储、垃圾发电+数据中心等需求在扫清障碍后有望迎来高速增长。

本文节选自中信证券研究部已于2025年6月3日发布的《公用环保行业重大事项点评—绿电直连顶层设计出台，兼顾公平及效益》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。