来源：中信建投证券

摘要：昨日市场活跃度有所提升受多重因素共同驱动：1、特朗普关税政策被美国国际贸易法院叫停，缓解了市场对关税的担忧；2、美国限制向中国出口与半导体设计技术相关的软件，EDA国产替代的逻辑得到加强；3、DeepSeek最新更新，性能媲美OpenAI O3，叠加英伟达业绩超预期，带动人工智能顺势走强，节前投资者该如何应对，具体内容详见全文。

昨日市场全天震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日放量1755亿。盘面上，市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。从板块来看，无人车辆、智能驾驶概念股集体爆发，数字货币概念股震荡走强，创新药概念股再度活跃。下跌方面，黄金股展开调整。板块方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

1、中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》；

2、商务部召开全国数智供应链建设工作推进会；

3、上海市出台住宅老旧电梯更新提取住房公积金政策；

4、DeepSeek R1模型已完成小版本升级，整体表现上已接近其他国际顶尖模型；

5、国际贸易法院阻止了特朗普的“解放日”关税生效，裁定特朗普越权；

6、中国发布《中国-上合组织国家人工智能应用合作中心建设方案》；

7、厦门市发布《厦门市加快海洋新兴产业发展若干措施》（征求意见稿）；

8、我国造船新接订单量领跑全球，有船企订单已排至2029年；

9、重磅国产操作系统发布，支持华为、龙芯、英伟达、英特尔。

昨日市场的全面反弹有效带动整体人气的恢复，反弹的持续性和成交量能否持续放大是后市观察的重点。昨日市场活跃度有所提升受多重因素共同驱动：1、特朗普关税政策被美国国际贸易法院叫停，缓解了市场对关税的担忧；2、美国限制向中国出口与半导体设计技术相关的软件，EDA国产替代的逻辑得到加强；3、DeepSeek最新更新，性能媲美OpenAI O3，叠加英伟达业绩超预期，带动人工智能顺势走强。当前市场处于交易逻辑的转换期，虽然市场近期受海外等因素制约资金的风险偏好，但当市场出现积极驱动因素时，资金情绪恢复较快，说明虽然资金较为谨慎，但仍有做多意愿。

虽然当前关税问题有所缓和，但特朗普政府仍要上诉法院维持关税，且美国近期对我们的限制动作不断，甚至决定将吊销中国学生签证，这也说明中美之间的不确定性仍然较多，因此我们认为，后市在阶段性因素的影响下，市场大概率会以相对积极的震荡作为主基调，投资者仍要注意市场的轮动节奏，逢低布局。

投资策略上，节前依然要控制仓位和集中度，预防假期海外消息面的不利影响，进入6月份，我们认为值得关注的方向在于以下几个：

一、自主可控和科技方向，包括人工智能、机器人、半导体和信创等；

二、政策刺激方向，包括消费、地产、两重两新等；

三、资本市场深化改革方向，如并购重组、回购分红等；

四、防御板块也将有阶段性机会，如高股息红利方向。

（1）中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》。意见提出，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。(wind)

（2）商务部召开全国数智供应链建设工作推进会。会议指出，数字化、智能化供应链建设是构建新发展格局的重要内容，是推动产业高质量发展的重要动能，是降低全社会物流成本的重要抓手，是打造强大国内市场的必然要求。要抓住数字经济、人工智能发展机遇，发挥领军企业带动作用，筑牢技术基座，完善标准体系，健全治理机制，“一链一策”推动重点领域数智供应链建设。(wind)

（3）上海市出台住宅老旧电梯更新提取住房公积金政策，住宅老旧电梯更新项目经业主依法表决通过，小区业主大会与施工单位签订施工合同后，需要分摊电梯更新费用的居民即可提取住房公积金账户内的存储余额，用于支付电梯更新中个人应分摊的自筹部分的费用。可以提取住房公积金的申请人包括业主本人及其配偶、本人父母、子女（含子女配偶）。(wind)

（4）DeepSeek R1模型已完成小版本升级，当前版本为DeepSeek-R1-0528。更新后的R1模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩，并且在整体表现上已接近其他国际顶尖模型，如o3与Gemini-2.5-Pro。(wind)

（5）位于美国曼哈顿的国际贸易法院阻止了特朗普的“解放日”关税生效，裁定特朗普越权。在联邦法院阻止加征关税之后，特朗普政府提起上诉通知。针对联邦法院阻止特朗普加征关税一事，美国白宫表示，不应由非民选法官来决定如何妥善应对国家紧急状况。（wind）

（6）在2025中国-上海合作组织人工智能合作论坛上，中国发布《中国-上合组织国家人工智能应用合作中心建设方案》，并发出共建邀请。具体内容包括共建高质量数据集和语料库，推动数据安全有序跨境流动；提供数据共享、模型共享等公共服务，开发人工智能主权大模型，建立标准互认机制；共同建立人工智能产业供需对接绿色通道等。（wind）

（7）厦门市发布《厦门市加快海洋新兴产业发展若干措施》（征求意见稿）。其中提出，围绕海洋药物、海洋生物制品、海洋生物医用材料、海洋仿生材料、海洋生物育种、无人智能装备、深海开发配套设备、数字孪生海洋等领域，鼓励产学研合作，以自主申报或揭榜挂帅的方式开展技术攻关。按照不超过项目实际研发投入的50%给予补助，单个项目补助金额不超过500万元，鼓励多项关联项目整合后联合攻关，补助金额不超过1000万元。（wind）

（8）在当前复杂的全球贸易形势下，我国造船产业依旧表现出强劲的市场韧性与竞争力，走出了产业加速度，今年1-4月，我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一。业内人士指出，当前全球船厂产能持续处于紧平衡状态，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期仍将持续。眼下，很多造船企业的订单饱满，生产任务也排至了几年之后。有船企表示，手持订单170条船左右，以欧洲的订单为主，订单已经排到了2029年。 (央视财经)

（9）国家新型工业化操作系统——鸿道操作系统正式发布。该系统的发布标志着我国在具身智能机器人基础软件领域取得重大进展，为国产机器人操作系统实现自主可控提供了关键支撑。记者了解到，鸿道操作系统实现了芯片-系统-应用的垂直整合，支持包括龙芯，华为、海光、英伟达、英特尔、高通等在内的一众GPU\NPU架构。 (上证报)

【今日聚焦】

通达电气：公司目前无“无人物流车”、“无人驾驶”产品业务收入

中科星图：被暂停参加军队物资工程服务采购活动

光洋股份：终止购买银球科技100%股权等事项 股票明起复牌

联化科技：目前以CDMO业务模式为客户提供氯虫苯甲酰胺的高级中间体 产品仅向该客户出售

均瑶健康：公司董事蒋海龙5月28日减持3万股公司股票

舒泰神：“注射用STSP-0601”正处于公示期内 后续是否进入优先审评程序仍存在诸多不确定性

【股价异动】

云内动力：公司无人车产品已实现小批量销售

合兴股份：公司目前未涉及“无人驾驶物流车”相关业务

尚纬股份：公司股价严重偏离基本面

合锻智能：公司无应披露而未披露的重大信息

【定增&融资&回购】

双林股份：拟定增募资不超15亿元 用于滚柱丝杠及关节模组产业化项目等

【减持&增持】

盟固利：部分股东拟合计减持不超5%公司股份

【转让与收购&投资】

品高股份：签订3.97亿元算力资源服务合同

移为通信：拟1亿元设立全资子公司 经营范围包括人工智能应用软件开发等

丰茂股份：拟投资不超过15亿元建设嘉兴汽车零部件生产基地

龙净环保：拟取得吉泰智能20%股份

保变电气：1.37亿元转让控股子公司90%股权

【中标&获批】

鸥玛软件：联合预中标中国银行业协会银行业专业人员职业资格考试服务项目

中国建筑：获得三项重大项目 总金额82.3亿元

汇宇制药：公司产品注射用环磷酰胺获得英国上市许可

珠海冠宇：收到上汽大众定点通知

【其他】

ST先锋：撤销其他风险警示 股票简称变更为先锋新材