昨日上午，医保局召开了“优化医药集采工作研讨”，随后市场流传出《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》，引发行业高度关注。

此外，相关行业龙头企业将公布多项最新临床前数据，涵盖双抗、多抗和抗体偶联药物（ADC）肿瘤管线，利用各自在ADC研发和人工智能领域的技术优势，共同推进AI赋能的ADC创新药研发。此前，国家药监局公开征求《药品试验数据保护实施办法（试行，征求意见稿）》的意见，该政策将为创新药提供更充分的保护，并降低同质化竞争，从而利好创新药行业发展。

国泰君安研报称，当前创新药行业趋势向好，边际改善不断，2025年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和，关注近期学术会议，看好头部创新药企。

资料来源：公司公告，中信建投证券

医药板块近期催化因素不断

华泰证券表示，中国创新药和设备器械的出海目前已经初具规模，且还在持续快速增长，考虑到海外市场更高的价格和更稳定的市场格局，已有资产出海或具备持续出海能力的创新药械有望成为2025年市场表现最为耀眼的板块：

一是关于优化药品集采，市场最近有新的政策预期；

二是近期国产创新药企业频频发布对外授权交易公告；

三是多家创新药公司业绩超预期；

创新药、大型设备、IVD及部分高值耗材的海外资产重估有望成为2025年医药结构性行情的主线。

部分CXO海外产能布局

医药板块受益方向梳理：

香港医药关联板块：药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、京东健康、中国生物制药、石药集团、阿里健康、再鼎医药、国药控股；

创新药及研发服务（CXO）：恒瑞医药、康方生物、药明康德、康龙化成；医疗器械与高端设备：联影医疗、迈瑞医疗、乐普医疗、威高股份、奕瑞科技；医疗服务与消费医疗：爱尔眼科、通策医疗、美年健康；生物技术与前沿领域：华大智造、中源协和；中医药与消费属性品种：片仔癀、华润三九；风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。