来源：中信建投证券

摘要：市场昨日上攻后震荡调整，成交量进一步收缩，红利板块和科技板块均有表现，深海经济持续走强。近期来看，随着国内各地政策逐步出台，投资者对未来经济复苏预期逐渐强化，新概念新题材层出不穷，资本市场整体维持上升态势。目前临近财务信息披露密集期，市场有望从预期推动切换到基本面推动，在核心科技题材中具有稳健基本面支持的标的建议进一步保持关注。

市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日缩量249亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，深海科技概念股再度爆发，巨力索具等多股涨停。煤炭股震荡走强，陕西黑猫涨停。机器人概念股冲高回落，襄阳轴承等涨停。下跌方面，数据中心电源概念股集体调整，科泰电源等跌超5%。板块方面，深海科技、军工、煤炭、风电等板块涨幅居前，数据中心电源、游戏、白酒、消费电子等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌0.91%，创业板指跌1%。

1、习近平考察丽江古城：文旅产业要走一条持续、健康的发展之路

2、市场监管总局召开企业公平竞争座谈会

3、科技部：将进一步拓宽政府间和民间科技合作

4、上海：加强中国海洋经济股票价格指数后续产品化实施路径研究

5、华为Pura X正式发布 首发搭载鸿蒙5

6、国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》

7、北京医药健康产业规模首破万亿 将持续发展脑机接口等新兴领域

8、中国科大量子微纳卫星迎来新突破

昨日市场冲高回落，成交量进一步下行，深海科技走强，军工，煤炭保持强势。行业板块涨少跌多，船舶制造、风电设备、采掘行业、煤炭行业、汽车零部件板块涨幅居前，保险、珠宝首饰、非金属材料、游戏、仪器仪表板块跌幅居前。盘中信息方面，上海海洋局表示，上海将激发蓝色活力，做强现代海洋经济。大力发展海洋新质生产力，提升海洋科技创新能力，打造现代海洋经济创新发展高地。我们认为随着资本市场对海洋资源的持续关注，深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海探索等核心科技领域。

消息面来看，科技部副部长林新在国新办发布会上表示，下一步，科技部将进一步拓宽政府间和民间科技合作。一是构建更为紧密的科技合作伙伴关系，与世界各国深化各领域的科技合作的机制，促进人才、技术、成果、平台等多维度合作贯通。二是加快构建科技开放的创新环境。扩大科技计划、科研数据、科研经费、科研设施等科技要素向外开放。三是高质量实施“一带一路”科技创新行动计划，扎实推进科技人文交流、联合实验室、技术转移、科技园区等重点合作任务。四是积极融入全球创新网络，深度参与全球科技治理。我们认为，科技部领导的表态有力地展现了对我国对科技高质量发展的支持，未来国内权益资产有望在进一步增强科技属性的基础上迎来表现。

展望后市，市场成功上攻突破3400点之后迎来短期震荡整理，交投热情较之前有所降温。我们关注到两会结束后，各个地方政府在生育，消费，科技等领域的政策频出，呵护了市场企稳的态势。未来随着上市公司定期财务报告的发布，目前缩量整理有望成为布局良机，建议积极把握科技方向具有基本面支撑的优质资产。

操作层面，科技方向仍是重点关注方向，同时适当关注超跌板块。具体配置方向：（1）AI应用与算力：关注模型落地场景（如智能驾驶、AI搜索，AI眼镜）及国产算力替代。（2）机器人产业链：具身智能板块，核心零部件（滚珠丝杠、减速器）等系统集成商。（3）低空经济：飞行器制造、空管系统。（4）逢低配置深海经济，高端制造、创新药、新能源，上游原料板块。

【投资&经营】

• 英洛华：持续关注机器人相关市场、技术发展、政策趋势 做好相关技术预研等

• 韵达股份：行业主管部门对全资子公司立案调查

• 绿盟科技：绿盟风云卫AI安全能力平台已完成对DeepSeek的接入

• 亿道信息：已经与多家客户签署AI眼镜全链路解决方案合作协议 暂未量产

• 东方盛虹：公司超高分子量聚乙烯下游应用领域包括海洋绳网、机器人等

•立讯精密：拟收购闻泰科技部分子公司股权及资产

•北方华创：拟参与芯源微股份公开挂牌竞买

【经营&业绩】

• 金山办公：去年净利16.45亿元，同比增25%

• 中国移动：2024年营运收入10408亿元 同比增长3.1%

•博迈科：2024年净利润1.01亿元 拟10派2.5元