来源：中信建投证券

摘要：市场探底回升，投资者热情不减，成交量持续维持高位。大消费板块表现积极，资金良性轮动叠加券商板块的积极反应，市场有望进一步维持震荡上行态势。但是月底资金面承压、临近两会观望情绪升温、海外科技股调整，可能加剧个股波动风险，谨慎追高，宜择低布局。

市场全天探底回升，三大指数涨跌不一，大消费股表现活跃。沪深两市全天成交额2万亿，较上个交易日放量662亿。盘面上，主要集中在防御类板块，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。从板块来看，大消费股集体走强，乳业、零售、食品等方向领涨。券商股尾盘再度拉升。固态电池概念股持续活跃。下跌方面，算力概念股集体调整。板块方面，海南自贸区、零售、食品、固态电池等板块涨幅居前，铜缆高速连接、国资云、CPO、软件开发等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.23%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.52%。

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昨日市场先跌后涨，消费板块持续活跃，商业百货、食品饮料、酿酒行业等大消费板块涨幅居前，通信设备、电源设备、光学光电子板块跌幅居前。消费板块的拉升主要是受到近日蜜雪冰城港股IPO融资认购额创港股历史记录带动，反应了香港地区投资人对国内市场消费复苏的积极信号。综合来看，尽管市场短期分歧加剧，不过在多日日均近2万亿的量能的支持下全市场交投热情持续活跃，消费板块的走强成为短期科技资产情绪的释放，资金良性轮动有望进一步维持市场震荡上行的健康走势。建议捕捉机器人，AI等前期热门板块的分歧低吸机会，保持合理仓位。

消息面来看，金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议强调，要深刻认识扩大金融资产投资公司股权投资试点对于支持科技创新、服务民营企业的重要意义。通过积极推进试点工作，吸引带动更多社会资本支持科创企业发展。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。上述表态，有望进一步落实习近平总书记在民营企业家座谈会上的重要讲话，将吸引市场持续民营企业，尤其是聚焦科技板块相关题材，因此，这有望长期为科技板块带来耐心资本，有关题材机会值得持续关注。

展望后市，投资者热情保持高涨，市场各个板块良性轮动，成交量温和放大，市场大概率会在两会前后逐步趋向平稳。在这个阶段，活跃资金为求稳妥，安心等待两会释放出明确的政策信号。加之2月底即将到来，市场资金的流动性通常会在此阶段面临考验，资金面的压力可能会致使个股波动幅度增大，投资者对此需多加留意。此外，临近上市公司业绩披露集中期，不少科技板块的上市公司业绩增长稳健，有望在未来走势中持续吸引增量资金布局。建议震荡市中持续保持市场嗅觉，在波动中逢低布局具有高投资价值的优质资产。

操作层面，科技方向仍是重点关注方向，同时适当关注超跌板块。具体配置方向：（1）AI应用与算力：关注模型落地场景（如智能驾驶、AI搜索，AI眼镜）及国产算力替代。（2）机器人产业链：核心零部件（滚珠丝杠、减速器）及系统集成商。（3）低空经济：飞行器制造、空管系统。（4）逢低配置高端制造、创新药、新能源板块。

【投资&经营】

• 宝通科技：近期与宇树科技进行交流和技术探讨 相关工作尚在推进中。

• 香港交易所信息显示，贝莱德在阿里巴巴的持股比例于2月24日从4.93%升至5.01%。

• 三安光电：安意法半导体碳化硅晶圆厂今日正式通线。

• 国邦医药：全资子公司收到化学原料药上市申请批准通知书。

• 亚普股份：全资子公司获得北美汽车主机厂项目定点，生命周期内产品销售额预计约31亿元。

• 凯旺科技：与宇树科技合作 供应线缆及连接组件。

• 博实股份：签订6696万元智能制造装备销售合同

【经营&业绩】

• 全志科技：2024年净利润1.67亿元，同比增长625.82%

• 华光新材：2024年净利润8295.87万元 同比增长99.41%

• 拓邦股份：2024年净利润6.7亿元 同比增长30%

• 佰维存储：2024年净利润1.76亿元 同比扭亏为盈

• 柏楚电子：2024年净利润8.80亿元 同比增长20.79%

• 中控技术：2024年净利润11.3亿元 同比增长2.56%

• 百利天恒：2024年净利润36.58亿元 同比扭亏为盈

• 生益科技：2024年净利润17.44亿元 同比增长49.81%

• 中微半导：2024年净利润为1.35亿元 实现扭亏为盈

• 金山办公：2024年净利润16.45亿元，同比增长24.84%

• 道通科技：2024年净利润6.4亿元 同比增长257.34%

• 大连重工：2024年净利润5.01亿元，同比增长38%