来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、隔夜，纳斯达克中国金龙指数涨2.73%，创去年10月8日以来收盘新高；美股仅纳指微涨，道指和标普500下跌。美国1月CPI全面超预期，支持了鲍威尔关于“美联储不需要急于进一步降息”的谨慎立场。利率期货交易员最新预计，美联储到12月利率下调幅度仅为26个基点，低于数据公布前的约37个基点，这意味着今年仅会有一次25个基点的降息。

2、据猫眼专业版数据，截至2月12日20点39分，电影《哪吒之魔童闹海》票房（含预售）已突破96亿！继此前5天3板后，12日，光线传媒再次20cm涨停，市值已超700亿元。盘后龙虎榜数据显示，有两家机构净卖出3.30亿元。Wind数据显示，上周三以来，华夏动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF合计被净赎回10.81亿份，规模最大的华夏动漫游戏ETF期间被赎回6.88亿份。

3、新年二次元谷圈经济持续升温。开年以来，闲鱼平台IP手办需求暴涨271%，万代、泡泡玛特等热门IP手办需求火爆，涌现大量“明星谷”。动画电影《哪吒之魔童降世》衍生周边仅单日成交额就破300万元。汉服、洛丽塔、JK服、COS服饰的消费搜索量提升170%。

4、奥尔特曼宣布，OpenAI将在未来几个月内推出名为GPT-5的模型，该模型将整合OpenAI的大量技术，包括o3，并应用于聊天机器人ChatGPT以及API平台。因此，OpenAI不再计划将o3作为独立模型发布。在GPT-5推出之前，OpenAI计划在未来几周内先发布GPT-4.5模型，代号为 “Orion”。

股市动态

1、法国巴黎银行一项调查显示，净7%的受访者表示，计划在2025年增加对以中国为主基金的配置。该调查于12月和1月进行，调查对象为负责对冲基金全球1.4万亿美元投资的229名资产配置者。

2、12日，DeepSeek概念股再度走强。业内披露，目前涉及DeepSeek的相关私有化部署需求激增，云厂商更已接到大量用户咨询。日前，当虹科技与国家广电总局广科院等多家单位联合发起成立DeepSeek传媒行业应用创新联盟。集邦咨询最新报告指出，在DeepSeek驱动下，CSP业者预计将更积极发展成本较低的自有ASIC方案，预估将逐步推升AI推理服务器占比至接近50%。

3、韩国SNE Research发布2024年全球动力电池使用数据，宁德时代连续8年登顶全球第一。2024年全球动力电池总使用量894.4GWh，同比增长26.8%，其中宁德时代全球装车量达339.3GWh，同比增长31.7%，市占率增至37.9%，与第二名拉开将近21%的差距。

4、“华为终端”微博消息，鸿蒙智行智界新S7推出3年0息、5年低息限时金融政策，即日起购车首付仅需7.98万元起，至高可省1.7万元。近期，特斯拉、小鹏、阿维塔、蔚来等车企均推出购车免息优惠措施。业内人士认为，2025年的市场竞争一定会更加激烈。

5、字节跳动豆包大模型Foundation团队近期提出稀疏模型架构，推理速度较MoE架构提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。

6、12日，机器人板块活跃。近期，宇树科技、特斯拉等厂商均在大量招兵买马，机器人产业有望加速爆发。12日，宇树科技的人形智能机器人G1一度上架京东，售价为9.9万一台，预计45天交付。目前，该产品已从京东平台下架。客服表示，目前不再面向个人进行销售。

7、12日，网约车概念反弹。特斯拉计划于今年6月在美国德克萨斯州推出付费Robotaxi服务，并逐步扩展至全球市场；吉利将依托曹操出行平台开展Robotaxi商业运营，计划于2026年推出吉利自主开发的全新定制车。

8、辽宁成大公告称，拟处置不超过广发证券总股本3%的A股股份。截至公告披露日，公司持有广发证券A股1,250,154,088股，占其总股本16.40%。同时，辽宁成大实际控制人将由辽宁省国资委变更为无实际控制人。

要闻解读

1、据财联社消息，12日，中芯国际联席CEO在业绩会上表示，近期手机等补单急单较多，根据与产业链伙伴的广泛沟通，普遍认为2025年除了人工智能继续高速成长外，今年各应用需求预计持平或温和增长。

点评：AI技术的发展对高性能计算芯片的需求日益增长。目前国产芯片已可运行DeepSeek大模型，实现国产芯片替代，并大幅降低成本，为国内半导体企业带来更多的发展机遇。据机构分析，半导体行业的下行周期已进入尾声，芯片需求正在复苏，产业链有望迎来业绩、估值双重成长的驱动。

2、据财联社消息，近日，蔚来发布了“兼容多电池包的智能换电站、控制方法、设备及介质”专利，该技术旨在实现不同标准电池包的换电操作，已应用于第四代换电站，适配蔚来不同车型及换电联盟不同车型电池包。

点评：这被认为是一直视换电业务为“护城河”的蔚来汽车，正通过技术手段扩大换电模式应用范围。换电联盟的不断壮大，众多车企加入，预示着换电网络共享将成为趋势，规模化效应将逐步显现，换电成本有望持续降低。随着换电站建设的加速以及技术升级和换电车型的上市增多，换电站的使用频率和服务量将增加，盈利能力有望提升。

宏观经济

1、今年的元宵节，OTA平台数据显示，多地元宵赏灯带动旅游相关预订量增加。航旅纵横数据显示，截至2月11日，元宵节当天（2月12日），国内航线机票预订量超过152万张；出入境航线机票预订量超过20万张，比去年元宵节增长约14%。

2、从2024年11月1日至2025年2月4日，全国31个省（区、市）934个滑雪场累计接待客流1.51亿人次，同比增长27.8%。数据显示，这个雪季以来，入境滑雪客流达51.8万人次，同比增长29.8%。

3、生态环境部日前发布《关于进一步加强危险废物环境治理 严密防控环境风险的指导意见》，推动危险废物收集便利化、转移快捷化、监管信息化。到2030年，危险废物全过程信息化监管体系进一步完善，全国危险废物填埋处置量占比控制在10%以内。

4、2月10日至11日，广东省长赴深圳调研创新产业发展，与腾讯创始人马化腾深入交流，参观腾讯与乐聚的人形机器人合作项目。还考察了乐聚夸父人形机器人在奔跑、上下肢协同等方面的领先成果。

5、合肥市加快发展新质生产力暨重点项目推进会宣布，力争新能源汽车产业营收规模突破5000亿元、集成电路与新型显示产业集群突破4000亿元、先进光储产业集群突破2000亿元、智能家电（家居）产业规模稳定在千亿元以上。

6、2025年上海市汽车置换更新补贴政策实施细则发布，自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买新能源小客车给予一次性1.5万元定额补贴。购买国六b排放标准的燃油小客车新车，给予一次性1.3万元定额补贴。

行业动态

1、小鹏汽车副总裁在微博透露小鹏今年的新品和华为会有深入合作。12日，小鹏汽车董事长何小鹏、宇树科技创始人王兴兴、硅基流动CEO袁进辉、面壁智能CEO李大海、霸王茶姬张俊杰等前往华为拜访学习，并与任正非进行交流。

2、联想集团联合IDC发布报告显示，2025年企业AI支出规模增至3倍，数据科学/商业智能成最大投入领域，超四成资金涌向生成式AI。此外，韩国十大制造业企业今年投资规模将增加7%，约合人民币5990亿元，半导体行业将以尖端存储芯片为中心加大投资力度。

3、SIA半导体行业协会数据显示，2024年全球实现6276亿美元的半导体销售额，这一水平较2023年增长19.1%，也是首度突破六千亿美元大关。SIA认为今年全球半导体销售额将再度取得两位数百分比的增长。

4、减重版司美格鲁肽在中国的适应证或有望扩大至心血管方面。2月12日，中国国家药监局药品审评中心官网公示，司美格鲁肽注射液新适应证上市申请获得受理。根据公开资料，此次受理的适应证可能是用于降低已确诊心血管疾病的肥胖或超重成人的主要不良心血管事件风险。

5、中国科研团队人工合成出超级钻石，为打破立方金刚石应用局限提供可能。

6、2025年1月中国厂商包揽中国大陆手机市场激活量前四。其中华为634.81万台，市场份额19.3%；小米570.53万台，市场份额17.34%；vivo为548.17万台，市场份额16.66%；OPPO排名第四，市场份额为14.95%；苹果排名第五，份额为13.71%。

7、苹果可能开始拉开一轮各条产品线的更新周期，第四代iPhone SE、第11代iPad、M4版MacBook Air等新品料将登场；有爆料称，Apple Vision Pro团队本周也有新消息。

8、美国银行的供需模型显示，如果投资需求仅增加1%，黄金今年的平均价格有可能达到每盎司3000美元。要使黄金达到每盎司3500美元，投资需求需要上升10%。

个股动态

公司公告

辽宁成大：拟处置不超过广发证券总股本3%的A股股份，实控人将由辽宁省国资委变更为无实际控制人

成大生物：公司实际控制人拟发生变更，股票复牌

力帆科技：公司证券简称将自2月18日起变更为“千里科技”

富临精工：拟1.1亿元投建机器人智能电关节模组研发及生产基地项目

天力锂能：股东富德基金拟减持4.55%公司股份

中国西电：股东通用电气新加坡公司拟减持不超过3%公司股份

山外山：股东珠海岫恒拟减持不超过2.92%公司股份

青鸟消防：控股股东北大青鸟环宇计划减持不超过2.72%公司股份

凯中精密：控股股东、副总经理拟合计减持不超2.04%公司股份

风险提示

ST华微：公司股票可能被实施退市风险警示

*ST中润：公司股票可能被终止上市

16天13板冀凯股份：机器人相关业务收入对公司短期业绩影响有限

10连板新炬网络：公司IT运维智能体业务正处于研发阶段，目前尚未形成收入

8连板美格智能：公司与DeepSeek开发公司无业务往来或股权关系

7连板浙江东方：公司未直接或间接投资杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司

20CM6连板青云科技：股东嘉兴蓝驰和天津蓝驰2月6日-2月11日合计减持1.3%公司股份

20CM6连板青云科技：未与DeepSeek签署服务合作协议

6连板杭钢股份：公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关

6连板浙数文化：不存在与DeepSeek直接或间接的股权关系

2连板华数传媒：公司文旅卡产品上线了与DeepSeek融合的艾珈智行助手，但未对公司业绩产生重大影响

2连板金运激光：IP衍生品运营业务收入占公司总营业收入比例较小

2连板威派格：未与DeepSeek签署服务合作协议

博睿数据：新一代核心产品已接入和应用DeepSeek相关模型，但尚未产生业绩收入