昊华能源获开源证券买入评级,煤炭新产能贡献增量,高分红可期
2024-06-19 18:02:03
来源:
金融界
作者:研报君
2024年6月19日,昊华能源获开源证券买入评级,近一个月昊华能源获得1份研报关注。
研报预计公司煤炭业务优质产能稳定释放,煤炭生产成本优势突出,动力煤生产稳固业绩基础,炼焦配煤新产能释放有望进一步贡献业绩弹性。下调2024年盈利预测并新增2025-2026年盈利预测,预计2024-2026年公司实现归母净利润17.6/19.7/20.3亿元,同比+68.8%/+12.5%/+3.0%。红二煤矿已于2023年12月实现联合试运转,2024年将开始贡献产量,伴随红一、红二煤矿投产和达产,公司炼焦配煤生产比例有望增加,煤炭业务毛利率有望提升,且近年来公司资产负债率持续下降,货币资金/归母净利润、未分配利润/归母净利润比重皆高于行业平均水平,叠加公司资本开支规模整体可控,公司分红比例提升未来可期,维持“买入”评级。研究还发现,煤炭产量稳步释放,贡献主要业绩增长。截至2023年末,公司煤炭产能达1930万吨/年,其中权益产能1328万吨/年。而到2025年末,公司打算在内蒙、宁夏等煤炭富集地区努力实现煤炭核定产能3000万吨。近年来,公司精细成本管理,积极寻求降本增效的方法,取得了行业领先的成本控制效果。此外,煤化工业务方面昊华能源控股鄂尔多斯市昊华国泰化工有限公司一期规模年产40万甲醇,并且甲醇业务对公司业绩拖累减弱,并逐渐盈利。而铁路运输业务方面,东铜线承担煤炭外运任务,运输煤炭约600万吨/年,设计运输能力1000万吨/年,盈利整体维持相对稳定水平。
风险提示:煤价超预期下跌风险;安全生产风险;新建产能不及预期风险。
![](http://i0cloud.jrjimg.cn/cloud/images/general/default.png)
![](http://i0cloud.jrjimg.cn/cloud/images/general/emoji.png)
全部评论
机会情报
- 英伟达或将引爆四大细分领域,“史上最成功的产品”持续供不应求
- 电网可不再全额收购可再生能源,倒逼1900亿新赛道升温
- 深中通道建成通车串起三个都市圈,多家上市公司披露参与项目建设
- 资产荒VS高股息,银行股分红超4100亿、PB仅0.5
- 面值退市风险逼近,两家国资紧急出手
- 稀土集团化、规范化以条例形式确定,供给集中度继续提升
- 华为入股多模态大模型公司,国内大模型自主研发脚步有望加快
- 是Sora三倍!国产AI文生视频来了,短视频/营销/动画等领域有望率先落地
- 虚拟电厂建设大提速,迎峰度夏电力保供虚拟电厂有望提速
- 一度炒到10万一台!苹果重磅新品国行版来了,将对AR/VR/MR产业产品范式与内容生态带来积极影响