5月26日，百济神州获天风证券买入评级，近一个月百济神州获得2份研报关注。

研报预计2024-2026年收入为226.52、289.63、340.49亿元，归母净利润为-32.22、-3.09、11.95亿元。研报认为，公司首款“重磅产品”泽布替尼销售持续高速增长，2023全年度泽布替尼全球总收入为12.9亿美元，同比增长129%；2024Q1全球总收入4.89亿元，同比增长131.11%。随收入体量高速增长，公司经营效率持续提升，销售及管理费用率大幅下降，公司盈利能力持续改善中。此外，BCL-2抑制剂和BTKCDAC多项潜在/注册性临床进行中，均为潜在重磅单品，表明在研药物临床试验正在稳步推进。

风险提示：临床试验进度不及预期，上市产品销售放量不及预期，在研药物疗效不及预期。