5月19日，阳光电源获海通国际优于大市评级，近一个月阳光电源获得19份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润为107.15（-4%）/127.92（-15%）/149.76亿元。考虑行业全球竞争加剧及美国关税政策影响板块整体估值，研报给予公司2024年18xPE，目标价由135元下调3.9%至129.78元。

研报认为，公司盈利水平持续提升，逆变器出货强势增长，海外业务持续扩大。逆变器和储能的研发投入增加，对全球光伏市场有深耕，海外市场出货占比较高。公司发布全球首个10MWh全液冷储能系统，推出三电融合2.0液冷储能系统。我们预计2024年储能系统出货量将超过20GWh，实现同比倍增。

风险提示：光伏和储能装机需求不及预期，政策不及预期，原材料价格上涨超预期，行业竞争加剧。