恩捷股份获国金证券买入评级,Q1淡季不淡,业绩回暖在即
2024-05-09 16:32:36
来源:
金融界
作者:研报君
5月9日,恩捷股份获国金证券买入评级,近一个月恩捷股份获得9份研报关注。
研报预计,公司23年及1Q24季度财报,1)23A:公司实现营收120.4亿元,YoY-4%;实现扣非净利24.6亿元,YoY-36%。其中Q4实现营收29.5亿元,YoY/QoQ-11%/-16%;实现扣非净利4.1亿元,YoY/QoQ-44%/-43%。2)1Q24:公司实现营收23.3亿元,YoY/QoQ-9%/-21%;实现扣非净利1.5亿元,YoY/QoQ-76%/-63%。业绩符合预期。研报认为,Q1淡季不淡,公司出货保持稳健增长;23年产能利用率达83%。Q2及24年展望:23A隔膜供过于求&库存处在高位,行业平均排产增速显著滞后于电池,当前隔膜库存触底,4月电池/隔膜整体排产分别环增9.4%/13.8%,公司环增12.2%;Q2/24年预计出货15-17、70-80亿平。截至当前,此前宣称隔膜新进入者产品仍未在市场流通,且陆续终止IPO。行业整体排产、产能利用率有望回升,公司年内盈利预计修复。预计24、25年归母净利分别31、35亿元。
风险提示:新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧等。
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