5月3日，五粮液获德邦证券买入评级，近一个月五粮液获得16份研报关注。

研报预计2024-2026年实现营收916.49/1009.60/1125.28亿元，实现归母净利润340.25/374.71/428.65亿元。研报认为，2023年，公司围绕“1+3”产品矩阵，上新紫气东来五粮液，完成万寿坛、熊猫造型酒等18款文化酒产品的开发和销售工作，在文化酒建设方面进一步深化。渠道建设方面，全年新增核心终端2.6万家，终端动销持续向好；启动“三店一家”建设，目前专卖店数量超过1600家，覆盖全国300余座城市。2024年，公司将进一步巩固增强稳健发展态势，营业总收入持续保持两位数稳健增长。

风险提示：消费税改革，经济恢复不及预期。