4月26日，陕西煤业获德邦证券买入评级，近一个月陕西煤业获得3份研报关注。

研报预计公司煤炭业务保持产销两旺，随着优质产能的逐步释放，公司盈利有望稳步向上。自上市以来，公司持续现金分红回报股东，长期投资价值凸显。我们预计公司2024-2026年归母净利润为215.6、224.2、234.0亿元，按照4月26日收盘价计算，对应PE为11.3、10.8、10.3倍。此外，2023年分红率60%，股息率5.21%。2023年利润分配预案发布，公司拟以总股本96.95亿股为基数，向公司全体股东每10股派发现金股利13.15元（含税），以此计算合计派发现金红利127.49亿元，现金分红比例为60.03%。截至2024年一季度末，公司资产负债率34.01%。

研报认为，陕西煤业自上市以来，公司持续现金分红回报股东，长期投资价值凸显。我们预计公司2024 - 2026年归母净利润为215.6、224.2、234.0亿元，维持“买入”评级。

风险提示：1）煤炭价格大幅下跌；2）宏观经济增长不及预期；3）新项目投产进度不及预期。