4月12日，华阳集团获西南证券买入评级，近一个月华阳集团获得9份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润CAGR为27.5%。研报认为，华阳集团Q1取得较好业绩的原因有：汽车电子业务中座舱域控、HUD、屏显示、车载无线充电、数字声学、精密运动机构、液晶仪表等产品销售收入同比大幅增长；精密压铸业务中汽车智能化相关零部件项目持续放量。规模效应及公司管理改善效果显现。24Q1公司主要客户销量实现增长，其中长城同比+25.2%，长安+13.9%，奇瑞+27.1%，吉利+47.5%，公司经营持续回升。公司订单开拓进展显著，新能源车订单大幅增加。公司不断加大研发投入，23年研发费用6.45亿元，同比+24.8%，占营业收入比重9%，创历史新高，其中汽车电子研发投入占其营业收入12.1%。23年公司完成向特定对象发行股票募集资金约14亿元，新建厂房将于24年陆续投产。随着主要业务的快速发展，为满足订单增长的需求，公司持续扩充产能，23年固定资产等长期资产投入达到历史新高，将助力公司汽车电子和精密压铸业务加速发展。

风险提示：竞争加剧的风险；新产品推广不及预期的风险；海外市场风险等。