贝利特化学股份有限公司（以下简称“贝利特化学”）于2023年9月11日更新了IPO招募书，计划在深交所主板上市，本次发行股份全部为公司公开发行新股，发行股数不超过3,983万股，不低于发行后总股本的25%，募集资金总额为7.69亿元。保荐机构为海通证券。
贝利特化学是一家主要从事氰胺产品研发、生产和销售的企业。公司以氰胺基础产品为起点，不断向技术含量高、附加值高的氰胺精细化学品延伸，已形成氰胺精细化学品为主的循环经济产业链。公司的主要产品包括新烟碱类杀虫剂农药中间体甲基硝基胍、咪唑烷、噁二嗪、氰基乙酯以及双氰胺、硝基胍、硝酸胍和氰氨化钙，广泛应用于农药、医药、涂料、化肥、电子、纺织印染等多个领域。
经过多年的发展，贝利特化学业务涵盖从氰胺基础产品到氰胺精细化学品的系列产品，目前为国内氰胺行业内产品较为丰富、产业链较长的生产厂商。据石嘴山市工信局统计，按报告期内产量合计数计算，公司氰胺精细化学产品咪唑烷、噁二嗪、硝酸胍产量均位居国内第一。
贝利特化学近三年的财务数据如下：
| 年份 | 营业收入（亿元） | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） |
|---|---|---|
| 2022 | 11.45 | 1.36 |
| 2021 | 9.89 | 0.66 |
| 2020 | 6.58 | 0.27 |
本次IPO募集资金的具体用途如下：
| 序号 | 项目名称 | 项目总投资（亿元） | 募集资金（亿元） | 建设期 | 实施主体 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 年产10.2万吨氰胺下游胍基类产品建设项目 | 4.69 | 4.69 | 24个月 | 贝利特生物 |
| 2 | 宁夏绿色氰胺化学新材料中试基地建设项目 | 0.82 | 0.82 | 20个月 | 贝利特生物 |
| 3 | 氰胺下游产品配套设施升级项目 | 1.28 | 1.28 | 30个月 | 贝利特生物 |
| 4 | 补充流动资金 | 0.90 | 0.90 | / | 公司 |
| 合计 | / | 7.69 | 7.69 | / | / |
虽然贝利特化学在氰胺精细化学品领域具有较强的竞争力，但投资者在投资时仍需谨慎，风险主要包括以下几个方面：
公司面临原材料价格波动风险，报告期内直接材料占主营业务成本的比例在70%以上，原材料价格波动对公司经营业绩影响较大。
公司存在经营活动现金流量净额低于净利润的风险，主要原因与公司将销售收到的票据以背书方式支付长期资产购置款有关。
公司应收款项占比较大，存在应收款项发生坏账的风险，可能影响公司业绩和资金周转。
环境保护风险也是公司需关注的问题，《高污染、高环境风险相关产品名录》涉及公司原材料和产品，未来环保政策或将对公司经营产生影响。
国际贸易政策及境外市场环境变化对公司可能产生风险，贸易环境不稳定可能影响公司产品出口，以及境外客户订单和价格谈判。
产品价格下降风险同样存在，受上游原材料价格和下游农药行业景气度变化影响，产品价格波动可能对公司盈利能力产生影响。
