日前，浙江德馨食品科技股份有限公司（以下简称“德馨食品”）更新了招股书，该公司计划在深交所主板上市，发行股数不超过16,823,018股，全部为新股，原股东不公开发售股份。本次上市计划募集资金总额为9亿元，保荐机构为安信证券。

德馨食品是一家致力于食品饮品的创新方案研发设计、生产和销售的公司。公司运用现代食品科学技术，实现食品饮品主辅配料的标准化、集约化和智能化生产。为餐饮连锁企业和食品工业企业提供菜单（配方）设计方案、主辅配料一站式供应服务，力争成为行业领军企业。

目前，公司聚焦于现制饮品配料的研发、生产和销售，主要产品包括饮品浓浆、风味糖浆、饮品小料等。公司是浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业；建有浙江省高新技术企业研究开发中心等高规格、高水平的技术研发平台。

财务数据如下：

募集资金用途如下：

虽然德馨食品在食品饮品行业有一定的竞争优势，但投资者在投资时仍需谨慎考虑。风险主要包括以下几个方面：

不能持续享受高新技术企业税收优惠的风险：公司在过去三年享受了显著的税收优势，最高达到849.68万元，占利润总额的7.76%。如果未能继续符合高新技术企业的条件，或税收优惠政策改变，公司将面对利润下降的风险。

存货管理风险：随着业务规模的扩大，公司的存货余额也在增加，2019年至2021年期间，占总资产比重从10.47%增加到11.54%。如果下游市场需求变动或仓储管理不善，可能造成存货积压，负面影响经营业绩。

净资产收益率下降：公司在2020年至2022年间净利润保持增长，但是扣非后的加权平均净资产收益率却从52.21%下降至13.64%，显示出公司在使用净资产产生利润的能力减弱，存在收益率下降的风险。

业务规模扩大引致的管理风险：随着公司业务的迅速扩展，各方面管理需求也日益增强。虽然公司有丰富的管理经验和技术研发能力，但如果管理体制和运营能力无法跟上业务发展，公司的经营业绩可能会受到冲击。