广州迪柯尼服饰股份有限公司（简称：迪柯尼）于2023年7月19日更新了招股书，计划在创业板上市，发行股数不超过3,000万股，占发行后总股本比例不低于25%，募集资金总额为7.03亿元，保荐机构为中信证券。

迪柯尼是一家集研发、销售及品牌管理于一体的中高端品牌商务休闲男装企业。公司旗下拥有定位于中高端都市商务男装的“DIKENI”品牌及定位于轻奢设计师品牌的“CARSYDA”品牌。公司产品线涵盖外套类、T恤类、裤子类、西服类、毛衣类、衬衫类、皮衣类、精品类。

“DIKENI”品牌旗下有三个系列，分别为铂金系列、黑标系列、灰标系列，铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；灰标系列定位于年轻群体，包括IP系列、设计师联名系列等更具时尚流行元素的系列。“CARSYDA”品牌旗下系列包括正装系列、都市系列、摩登系列。

公司近三年的财务数据如下：

募集资金的具体用途如下：

然而，投资者在考虑投资迪柯尼时，也需要注意到公司的一些潜在风险。风险主要包括以下几个方面：

存货余额较高风险：公司报告期末的存货账面价值占资产总额比例较高，分别为20.49%、24.23%和24.66%。同时，存货跌价准备占存货账面余额比例也较高，分别为41.48%、33.97%和33.93%。这表明公司的存货规模较大，如果存货跌价增加或变现困难，公司将面临较大的存货减值压力和跌价风险，这可能对公司的盈利能力产生不利影响。

业绩下滑风险：公司报告期内的主营业务收入和净利润均出现波动，且受到外部客观条件的影响。如果未来出现消费者需求低迷等不利因素，可能导致公司持续关店，这可能对公司的正常经营和盈利水平产生不利影响，甚至可能出现业绩下滑超过50%的风险。

应收账款余额较大及无法收回的风险：公司报告期末的应收账款账面余额占营业收入比例较高，分别为17.74%、14.16%和12.98%。如果公司不能对应收账款进行有效控制，面临宏观经济和行业发展的不利波动，或客户现金流紧张或支付账款存在困难时，可能存在应收账款余额较大及无法收回的风险，这将对公司的经营业绩产生影响。

加盟商管理风险：公司的加盟模式实现的收入占主营业务收入比例逐年增加，分别为16.79%、19.90%和24.81%。如果加盟商未按公司要求运营或经营管理出现问题，将对公司在当地市场的发展和品牌声誉构成不利影响。

本次发行摊薄即期回报风险：公司报告期内的加权平均净资产收益率和基本每股收益均有所波动。本次公开发行股票后，公司的资本实力将增强，净资产将大幅增加。但由于投资项目的实施和预期收益需要时间，同时募集资金的投入也将产生一定的收益性支出。在发行完成后的一段时间内，公司的净利润可能无法与净资产同步增长，短期内每股收益及净资产收益率可能呈现下降趋势，从而导致公司的即期回报被摊薄。