又一券商唱多!平安证券亮中期策略:政策面资金面持续利好,市场将现“冰与火之歌”!
金融界网6月15日消息 近期,平安策略团队发布半年度报告认为,下半年市场整体震荡上行,不同产业呈现“冰与火之歌”的特征,建议布局成长风格的结构性机遇。
从当前市场环境来分析,平安策略认为,“经济动能筑顶+通胀高企+流动性震荡约束”组合不构成系统利好,但改革政策加快推进有望持续提升市场风险偏好。
经济基本面来看,我国宏观经济动能见顶回落,基本面韧性仍在,企业盈利修复进入中后期阶段。其中,高景气聚焦在新兴产业、出口制造业和上游资源品行业,下游传统制造业盈利压力加大,消费行业和新兴行业受通胀高企影响有限。海外欧美经济加快复苏,大宗商品价格大概率高位盘整。
流动性上,整体以震荡约束为主,存在阶段性扰动。从经济基本面和历史经验来看,美联储Taper对国内货币政策以及中美权益市场影响有限,因此不必过于担心美股调整对于A股的情绪及估值传导影响。预计下半年我国货币政策操作仍将聚焦国内基本面和实际通胀走势, 大概率维持紧平衡态势,10Y国债利率震荡区间预计在2.9%-3.3%左右。
从改革增量利好来看,一方面,“固本培元”基调下一系列宏观改革政策加快出台,另一方面,在注册制改革推动资本市场高质量发展的背景下,居民资金配置有望进一步转移,增量资金仍有保障,境外资金中长期流入不变(当然汇率会构成阶段性波动),新发公募基金有望回归修复。
平安策略分析指出,A股市场呈现“冰”与“火”的行业结构分化,主要有三大因素驱动。
一是源于经济转型加速,疫情后新兴产业盈利和资本开支双高增,传统行业内部新旧概念领域的资本开支分化趋势也在加强。二是源于政策驱动,“十四五”规划注重科技创新推动高质量发展,政策围绕数字经济、绿色经济、消费经济三大方向助力构建现代产业体系,“碳中和”战略目标加码支持产业结构变迁倾向新能源、新能源汽车等低碳绿色产业。三是源于资本市场定价差异,转型方向上的新兴成长概念获得更多资金认可,新旧领域的估值分化持续。
对于下半年A股展望,平安策略表示,市场震荡上行,布局成长风格。经济基本面对市场上行构成压力,流动性相应存在约束,但下半年政策和资金层面的持续利好有望继续带来风险偏好抬升,权益估值从股债收益比和盈利预期来看并未过分乐观。
在行业方面,建议关注新能源汽车、新能源、半导体、化工新材料、生物医药等行业,以及高景气产业链上更多企业投资机会的扩散。
关键词阅读:平安策略
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化
- 一季度利润暴涨31倍!这一行业产品连续涨价,或进入业绩爆发期
- 2024五一档新片预售票房破亿,行业景气度向上,AI+视频为今年重点方向
- 清华团队发布中国版Sora,加快影视剧本IP+优质视频、文字语料相关公司应用端收入确认落地
- 各地将解除对特斯拉禁停禁行限制,产业链相关标的有望持续受益
- 晶科能源火灾背后,新晋江西首富李仙德的数百亿豪赌